Следует иметь в виду, что в центре внимания должна быть информация за обозреваемый год. Она должна идти в тексте обзора в первую очередь. Информация за предшествующий год и базовый период помещается во вторую и третью очередь. Анализ причин состояния конъюнктуры осуществляется только в отношении обозреваемого года. Характеристики развития конъюнктуры за предшествующий год и базовый период не анализируются, а лишь служат фоном для выявления особенностей конъюнктуры в отчетный период.
4.3.1. Решая вопрос о фазе среднего цикла, следует исходить из того, что критерием для членения цикла на фазы служит динамика промышленного производства в определенных временных рамках. Принято считать, что фаза среднего цикла должна продолжаться не менее полугода. Более короткие изменения в динамике производства могут быть отнесены на счет смены сезонов или других внешних условий, оказывающих воздействие на воспроизводственные процессы. Например, сокращение производства в летние месяцы может быть обусловлено периодом отпусков. В нашем случае, когда динамический ряд представлен на ежегодной основе, возможно совмещение двух следующих друг за другом фаз. Серьезные нарушения в циклическом ритме случаются под воздействием войн и военно-инфляционных конъюнктур.
Фаза спада характеризуется статистически значимым снижением уровня промышленного производства. Темп прироста индекса промышленного производства характеризуется отрицательными величинами. Фаза депрессии отличается стабилизацией производства на низком уровне после прекращения спада. Темп прироста в этой фазе приближается к нулевому значению.
Фаза оживления означает возобновление роста производства промышленной продукции, темп прироста приобретает статистически значимое положительное значение. Фаза продолжается до достижения индексом промышленного производства высшей отметки в предшествующем цикле, накануне последнего спада. Продолжение поступательного роста промышленного производства после прохождения максимальной отметки предшествующего цикла означает фазу циклического подъема. Другие названия этого периода в развитии цикла - фаза чистого роста или фаза процветания. Иногда случаются паузы в развитии фаз оживления и процветания, т.е. периоды с нулевым темпом прироста, после которых возобновляется положительный рост.
4.3.2. Интенсивность экономического роста в исследуемом году характеризуется темпом прироста ВВП в неизменных ценах и индекса промышленного производства. Отличие в темпах прироста ВВП и индекса промышленного производства в обозреваемом году от соответствующих показателей в предыдущем году и базовом периоде, выраженное в процентных пунктах, указывает на масштаб изменения интенсивности роста.
Не существует абсолютных рамок для определения степени интенсивности роста. Для каждой страны и периода развития складывается свое представление о средней интенсивности. Отправным пунктом для характеристики динамики в обозреваемом году служат среднегодовые темпы прироста ВВП данной страны в базовом периоде.
4.3.3. Чтобы определить, как соотносятся экстенсивный и интенсивный характер роста, сравниваем темны прироста численности населения и ВВП (в неизменных ценах) на душу населения и сопоставляем полученную оценку с результатами за предшествующий год и базовый период.
Смысл разделения факторов роста на экстенсивную и интенсивную составляющие заключается в том, что рост емкости рынка в первом случае не приводит к изменению структуры спроса в отношении благ первой необходимости и тех, что удовлетворяют потребности более высокого порядка. Во втором случае структура спроса усложняется в пользу удовлетворения потребностей более высокого порядка, если реальный ВВП на душу населения растет, и упрощается, если данная переменная показывает отрицательный рост.
4.3.4. Интенсивность инфляционного процесса в рамках данного обзора оценивается путем сопоставления динамики ВВП в текущих ценах и ВВП в неизменных ценах. Можно просто вычесть из темпа прироста первого показателя темп прироста второго. При этом темп прироста инфляции выражается в процентах.
Важно увязать темп инфляции в данный период и его изменение в сравнении с предшествующими периодами с особенностями фазы среднего цикла (см. п. 4.3.1) и направлением бюджетной политики правительства (см. п. 4.3.5).
4.3.5. Роль, исполняемая отдельными составляющими ВВП в развитии конъюнктуры, характеризуется темпом прироста каждой составляющей (кроме изменения товарно-материальных запасов) в сравнении с темпом прироста ВВП (в текущих ценах) в том же году. В отличие от предшествующих пунктов анализа здесь сравнение проводится не «по горизонтали» (анализ динамики переменной в сравнении с предшествующим годом и базовым периодом), а «по вертикали» (сопоставление темпов прироста составляющих с темпом прироста итоговой переменной в рамках одного года).
Все переменные можно разбить на две группы в зависимости от величины темпа прироста в исследуемом году. В первую группу войдут те, чей темп прироста был выше темпа прироста ВВП. Во вторую - показатели, чей темп прироста был ниже, чем у ВВП. Можно полагать, что переменные в первой группе способствовали подъему конъюнктуры или сдерживали ее ухудшение, а отнесенные к второй группе сдерживали развитие или усугубляли негативные тенденции.
Вклад каждой составляющей в развитие конъюнктуры следует оценивать с учетом не только величины темпа прироста, но и ее доли в абсолютной величине ВВП. В первую очередь следует рассмотреть компоненты роста емкости внутреннего рынка, а затем вклад в развитие конъюнктуры внешней торговли товарами и услугами.
Динамика личного потребления в наименьшей степени отличается от динамики ВВП, поскольку она составляет его большую часть, поэтому, даже когда эта компонента растет медленнее, чем ВВП, она в большинстве случаев обеспечивает большую часть абсолютного прироста ВВП. Личное потребление может расти медленнее или быстрее ВВП, а следовательно, медленнее или быстрее, чем личные доходы, в зависимости от преобладания процесса накопления или расходования сбережений, от условий потребительского кредита (зависящих от высоты учетного процента), от дефляции или инфляции. Высокий ссудный процент и дефляция замедляют рост личного потребления товаров длительного пользования, низкий процент и инфляция стимулируют спрос па потребительские товары и услуги.
Особое внимание должно быть обращено на динамику трех наиболее изменчивых показателей: правительственных закупок, вложений в основной капитал и товарно-материальных запасов.
Опережающий по сравнению с ВВП рост правительственных расходов означает, что расходы государственного бюджета растут быстрее доходов, что соответствует политике расширения совокупного спроса, особенно актуальной в фазах спада и депрессии. Отставание в росте бюджетных расходов по сравнению с ВВП означает политику ограничения совокупного спроса для подавления инфляции. Такая политика типична для начала фазы циклического подъема, при повышении нормы вложений в основной капитал, когда интенсивность инфляции усиливается.
Отставание в росте личного потребления и правительственных расходов благоприятно сказывается на накоплении сбережений. Они могут использоваться для финансирования внутренних капиталовложений или экспорта капитала.
Опережающий по сравнению с ВВП рост внутренних вложений в основной капитал означает повышение нормы вложений, что в большинстве случаев благоприятно отражается на развитии конъюнктуры. Снижение нормы вложений в основной капитал означает ухудшение конъюнктуры. Наиболее значительные изменения в норме вложений в основной капитал наблюдаются в фазе циклического подъема (повышение нормы) и в фазе спада (снижение нормы).
Рост товарно-материальных запасов (изменение их с положительным знаком) способствует повышению темпов экономического роста. Однако повышение доли данной переменной в приросте ВВП может означать избыточное накопление запасов, что чревато кризисом перепроизводства. Сокращение товарно-материальных запасов (характеризуется отрицательными величинами) сокращает возможности текущего роста производства, но зато расчищает путь для увеличения производства в будущем. Сброс запасов характерен для фазы спада и депрессии.
Рост чистого экспорта (увеличение положительного сальдо или сокращение отрицательного значения чистого экспорта) благоприятно сказывается на экономическом росте страны. Сокращение чистого экспорта (уменьшение положительного сальдо или увеличение отрицательного значения показателя) усугубляет спад и депрессию, но может оказаться необходимым условием циклического подъема.
4.4. Перспективы развития конъюнктуры (прогноз) на следующий год следует оценивать по всем пяти пунктам проделанного анализа (от 4.3.1 до 4.3.5). Выводы должны опираться не на экстраполяцию выявленных тенденций, а на экспертное понимание механизма взаимодействия всей совокупности переменных, приведенных в табл. 1.
Особое внимание следует обратить на динамику вложений в основной капитал, рост товарно-материальных запасов, темп инфляции или дефляции, направление бюджетной политики, а также рост чистого экспорта. Повышение нормы вложений на протяжении большей части циклического подъема означает благоприятную конъюнктуру не только в истекшем году, но и на ближайший год. Исключение составляет заключительный год подъема, когда повышение нормы усугубляет спад в следующем году.
Вероятность спада возрастает по истечении 7 лет после пика предшествовавшего среднего цикла. Другим симптомом приближающегося спада может быть рост долей приростов запасов в приростах ВВП. Значительный по интенсивности или продолжительности сброс запасов даст основание предположить возможность оживления конъюнктуры в ближайшей перспективе.