Смекни!
smekni.com

Методы финансового анализа 4 (стр. 5 из 10)

Тем не менее, определенная последовательность в их практической реализации может быть сформулирована: Финансовый анализ деятельности предприятия состоит из:

- общего анализа финансового состояния, позволяющего проследить динамику валюты баланса, структуру активов и пассивов предприятия, имущества, запасов и затрат, сделать общий вывод о финансовом состоянии предприятия;

- анализа финансовой устойчивости – определения платежеспособности предприятия;

- анализа ликвидности баланса – оценки способности предприятия рассчитываться по своим обязательствам (кредитоспособности);

- анализа финансовых результатов – оценки эффективности производства и вложения временно свободных денежных средств.

При проведении общего анализа финансового состояния используются:

- абсолютные значения показателей;

- их удельные веса, характеризующие структуру актива, пассива, имущества и запасов;

- изменения в абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на конец и начало года), которые характеризуют прирост или уменьшение той или иной статьи баланса;

- изменения в удельных весах (разница в удельных значениях на конец и начало года), характеризующие динамику структуры актива, пассива баланса, имущества и запасов предприятия.

Анализ динамики валюты баланса (суммы статей актива и пассива баланса) проводится путем сравнения валюты баланса на начало и конец анализируемого периода.

1.4. Анализ финансовой устойчивости, ликвидности баланса, оборачиваемости капитала

Внешним проявлением финансовой устойчивости любого предприятия является платежеспособность, то есть способность предприятия обеспечивать собственными и заемными источниками платежи по основным и оборотным производственным фондам для непрерывного процесса производства. Платежеспособность определяется степенью обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.

Анализ финансовой устойчивости позволяет ответить на вопрос: насколько правильно было управление финансами за определенный период. Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность (способность своевременно полностью выполнить свои обязательства) выступает ее внешним проявлением.

Различают четыре типа финансовой устойчивости:

- Абсолютная устойчивость финансового состояния – наличие у предприятия излишка собственных источников формирования «Запасов» (СОС), что соответствует неравенству (1):

СОС ³ 0, (1)

Где СОС = ПIII – АI – З НДС

ПIII – итог раздела III пассива баланса «Капиталы и резервы»;

АI – итог раздела I актива баланса «Внеоборотные активы»;

З НДС - запасы предприятия с учетом НДС.

- Нормально устойчивое финансовое состояние – «Запасы» обеспечиваются суммой собственных средств предприятия и долгосрочных заемных средств, что соответствует неравенству (2):

СОС < 0; СДС ³ 0 (2)

Где СДС = СОС + П IV ,

П IV - итог раздела IV пассива баланса «Долгосрочные обязательства».

- Неустойчивое финансовое состояние – «Запасы» обеспечиваются за счет собственных и заемных средств (долгосрочных и краткосрочных), что соответствует неравенству (3):

СОС < 0; СДС < 0; СЗС ³ 0 (3)

где СЗС = СДС + ЗС,

ЗС – краткосрочные займы и кредиты.

- Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства) – «Запасы» не обеспечиваются источниками формирования, что соответствует неравенству (4):

СОС < 0; СДС < 0; СЗС < 0 (4)

где СОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств;

СДС – излишек или недостаток собственных оборотных средств и

долгосрочных заемных средств;

СЗС – излишек или недостаток собственных оборотных средств и заемных

Средств (долгосрочных и краткосрочных).

Понятие ликвидности совмещает в себе два понятия: времени и цены. То есть, в течение какого времени и по какой цене можно реализовать те или иные активы, превратив их в абсолютно ликвидный актив – деньги.

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить кредитоспособность предприятия, то есть его способность рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

По степени ликвидности активы делятся на:

- наиболее ликвидные активы (сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предприятия), НЛА;

- быстро реализуемые активы (сумма дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и прочих активов), БРА;

- медленно реализуемые активы (сумма дебиторской задолженности со сроком погашения более года, запасов, за исключением расходов будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям и долгосрочные финансовые вложения), МРА;

- труднореализуемые активы (внеоборотные активы за вычетом долгосрочных финансовых вложений), ТРА;

По срочности обязательств пассивы подразделяются на:

- наиболее срочные обязательства (Сумма кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов), НСО;

- краткосрочные пассивы (краткосрочные займы и кредиты), КПС;

- долгосрочные пассивы (итог раздела IV пассива баланса), ДПС;

- постоянные пассивы (сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов и платежей, скорректированная на величину расходов будущих периодов), ПСП.

Для соблюдения абсолютной ликвидности баланса должны соблюдаться следующие неравенства:

НЛА ≥ НСО (1)

БРА ≥ КСП (2)

МРА ≥ ДСП (3)

ТРА ≤ ПСП (4)

Неравенства (1) и (2) характеризуют текущую ликвидность, неравенства (3) и (4) – перспективную.

Анализ оборачиваемости капитала состоит из следующих показателей:

- коэффициент оборачиваемости:

Коб = VрП / СО,

где Коб – коэффициент оборачиваемости;

VрП – V раздел пассива баланса;

СО – среднегодовая сумма оборотных средств.

- длительность одного оборота (дни):

Дл = СО * Т / VрП,

где СО - среднегодовая сумма оборотных средств;

Т – количество дней в анализируемом периоде;

VрП – V раздел пассива баланса.

- коэффициент закрепления оборотных средств:

Ка = СО / VрП,

где СО - среднегодовая сумма оборотных средств;

VрП – V раздел пассива баланса.

- Величина абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала (тыс. руб.).

D СО = СО1 – СО0 * Ivp,

где D СО – величина абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала;

СО1 – среднегодовая сумма оборотных средств на конец анализируемого периода;

СО0 – среднегодовая сумма оборотных средств на начало анализируемого периода;

Ivp – индекс изменения V раздела пассива баланса.

Ivp = VрП1 / VрП0

Данный анализ очень важен для предприятий отрасли с длительным производственным циклом, как например, сельское хозяйство.

При обострении в последние годы проблемы дефицита оборотных средств, зачастую возникает вопрос, куда деваюются средства, выделенные в централизованном порядке. Финансовый анализ деятельности предприятия позволяет ответить и на этот вопрос.

В заключении первой главы следует отметить, что существует множество методов и видов финансового анализа: экономические, статистические, методы оптимального программирования, дескриптивные (описательные с вертикальным и горизонтальным анализом), предикативные (прогнозные) и нормативные модели.

В частности Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 г. N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" (с изменениями от 27 июля 1998 г., 27 августа 1999 г., 27 ноября 2000 г., 7 июня 2001 г.) определена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия являются: коэффициент текущей ликвидности; коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (сумма итогов II и III разделов актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей (итог II раздела пассива баланса за вычетом строк 500, 510, 730, 735, 740).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог 1 раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (сумма итогов II и III разделов актива баланса).

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности.