В соответствии со ст.75 Закона об акционерных обществах выкуп акций обществом осуществляется по цене, определенной советом директоров (наблюдательным советом) общества, но не ниже рыночной стоимости, которая должна быть определена независимым оценщиком без учета ее изменения в результате действий общества, повлекших возникновение права требования оценки и выкупа акций. На момент рассмотрения данного спора имелось решение совета директоров от 15 мая 2003 г. об утверждении цены акций в 105 руб. Иную цену - в 280 руб.- совет директоров не утверждал, а суд не вправе самостоятельно определять выкупную цену акций, поэтому ссылка истцов на заключение оценщика от 28 декабря 2001 г. не может быть принята во внимание. Решение совета директоров от 15 мая 2003 г. об утверждении цены выкупа акций истцами не обжаловано. Поэтому цену выкупа акций суд принял в размере 105 руб. за 1 шт. (дело N А48-1356/03).
Таким образом, можно сделать обобщающие выводы по данному делу: во-первых, на момент обращения в суд акционеры вправе требовать от акционерного общества выкупа только тех акций, которые зарегистрированы в установленном порядке; во-вторых, выкуп акций обществом осуществляется по цене, определенной советом директоров (наблюдательным советом) общества, но не ниже рыночной стоимости, которая должна быть определена независимым оценщиком без учета ее изменения в результате действий общества, повлекших возникновение права требования оценки и выкупа акций. Суд не вправе самостоятельно определять выкупную цену акций[16].
Практика корпоративного поведения в хозяйственных обществах должна обеспечивать участникам реальную возможность осуществлять свои права, связанные с участием в обществе.
Участники хозяйственных обществ имеют право участвовать в управлении акционерным обществом путем принятия решений по наиболее важным вопросам деятельности общества на общем собрании акционеров. Для осуществления этого права необходимо, чтобы:
- порядок сообщения о проведении общего собрания давал участникам воз
можность надлежащим образом подготовиться к участию в нем;
- участниками была предоставлена возможность ознакомиться со списком лиц,
имеющих право участвовать в общем собрании;
- место, дата и время проведения общего собрания были определены таким об
разом, чтобы у участников была реальная и необременительная возможность
принять в нем участие;
- права участников требовать созыва общего собрания и вносить предложения в
повестку дня собрания не были сопряжены с неоправданными сложностями
при подтверждении акционерами наличия этих прав;
- каждый участник имел возможность реализовать право голоса самым про
стым и удобным для него способом.
Участникам хозяйственных обществ должна быть предоставлена возможность участвовать в прибыли общества. Для осуществления этого права необходимо:
- установить прозрачный и понятный механизм определения размера дивиден
дов и их выплаты;
- предоставлять достаточную информацию для формирования точного пред
ставления о наличии условий для выплаты дивидендов и порядке их выплаты;
- исключать возможность введения участников в заблуждение относительно
финансового положения общества при выплате дивидендов;
- обеспечить такой порядок выплаты дивидендов, который не был бы сопряжен
с неоправданными сложностями при их получении;
- предусмотреть меры, применяемые к исполнительным органам в случае не
полной или несвоевременной выплаты объявленных дивидендов.
Участники хозяйственных обществ имеют право на регулярное и своевременное получение полной и достоверной информации об обществе. Это право реализуется путем:
- предоставления исчерпывающей информации по каждому вопросу повестки
дня при подготовке общего собрания;
- включения в годовой отчет, предоставляемый участникам, необходимой ин
формации, позволяющей оценить итоги деятельности общества за год.
Эти выводы и рекомендации, утвержденные на заседании Правительства РФ от 28 ноября 2001 года,1[17]не вызывают серьезных возражений. Вместе с тем,
немаловажным фактором, способным стимулировать участников корпоративных отношений к добросовестному поведению, помимо рекомендаций Правительства, на наш взгляд, является качественное законодательство. Однако содержание нормативных правовых актов, регулирующих отношения, складывающиеся между хозяйственными обществами и их участниками, вызывает у специалистов многочисленные замечания, в том числе и с точки зрения защищенности прав участников.
Так, при реорганизации АО может ухудшиться положение не только мелких акционеров, но и обладателей достаточно крупных пакетов акций. Реорганизация АО, проводимая в форме разделения и выделения (ст. 18, 19 ГК РФ), всегда сопровождается необходимостью отторжения части активов в интересах вновь создаваемой структуры. В соответствии со п. 1 ст. 75 Закона об АО у владельцев голосующих акций появляется право требовать выкупа обществом всех или части своих акций.
Несмотря на наличие в законодательстве определенных гарантий прав акционеров, в том числе процедуры их информирования о наступлении права требования выкупа акций, порядок и цену выкупа, в определенных обстоятельствах может наступить ситуация, любой вариант выхода из которой не обеспечивает акционерам адекватной компенсации, а ухудшает их положение. Это возможно, например, в случае, когда общий объем требований по выкупу акций превышает 10% стоимости чистых активов общества на дату принятия решения (предельный объем средств, которые АО может направлять на выкуп акций в соответствии со ст. 76 п. 5 Закона об АО). В этом случае акции выкупаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям. Результат отрицательный: владельцы пакетов более 10%, не имея возможности продать по рыночной стоимости весь пакет, переходят в иной, более низкий, статус с существенно меньшими правами. Пакеты остальных акционеров размываются до совершенно незначительной величины, капитал и управление еще более концентрируются в узкой группе, что ставит остальных акционеров в еще большую зависимость от проводимой ими политики.
На практике в этом случае у акционеров вообще нет альтернативы. Если они отказываются от требования выкупа акций, то остаются акционерами "старого" АО. После подобных реорганизаций все долги (в том числе перед бюджетами) остаются в "старом" АО, которое впоследствии банкротится. В случае банкротства акционеры остаются последними в очереди за остатками собственности.
Нуждается в совершенствовании также система правовых предписаний, регламентирующих такие способы защиты прав участников хозяйственных обществ, как признание недействительными крупных сделок и сделок, в которых имеется заинтересованность.
Крупная сделка определена как "сделка или несколько взаимосвязанных сделок, связанных с приобретением или отчуждением или возможностью отчуждения обществом прямо или косвенно имущества". Такое определение создает ситуацию, когда добросовестный кредитор никогда не может быть абсолютно уверен в том, что конкретная сделка, в которой он участвует, не является крупной. Проблема в том, что в Законе не определены последствия нарушения порядка совершения крупной сделки, и поэтому суды стали автоматически трактовать крупные сделки, совершенные с нарушением установленного порядка, как ничтожные в соответствии со статьей 168 ГК.
Необходимо отметить еще один момент, связанный с осуществлением крупных сделок. Практика показывает, что введенные Законом правила принятия решения о таких сделках стимулируют укрытие процесса принятия соответствующих решений. Они создают предпосылки для членов руководства обществом, от которых зависит единогласие в принятии необходимого большинству решения, чтобы выдвигать дополнительные требования, ставить условия, по существу устраивая торг своими голосами. При этом личные интересы конкретных членов руководства часто не совпадают с интересами акционеров, которых они представляют. Все это создает предпосылки для принятия решений в ущерб интересам акционеров.
Определение крупной сделки, содержащееся в Законе об ООО, страдает теми же серьезными недостатками, что и соответствующее определение в Законе об акционерных обществах. В нем использованы столь же расплывчатые критерии, которые на практике трудно поддаются истолкованию.
В конечном счете только суд при рассмотрении каждого конкретного дела способен ответить на вопросы о том, какого рода сделки для целей комментируемой статьи следует считать взаимосвязанными, что должно пониматься под "сделкой, связанной с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения имущества", каковы правовые формы косвенного приобретения или отчуждения имущества и чем прямая возможность отчуждения имущества отличается от косвенной.
Положения Законов об АО и об ООО о сделках с заинтересованностью сформулированы столь же непонятным и неудобоваримым образом, что и нормы о крупных сделках, что, естественно, не способствует их эффективному применению.
В условиях несовершенного законодательства особое значение приобретает единообразная судебно-арбитражная практика, основанная на рекомендациях высших судебных инстанций Российской Федерации. Несомненно, появление таких рекомендаций привносит в практику работы, прежде всего арбитражных судов, столь необходимое единообразие, что в свою очередь будет способствовать повышению защищенности гражданских прав участников хозяйственных
обществ.
Этой же цели будет способствовать внесение в содержание учредительных документов хозяйственных обществ положений, уточняющих наиболее противоречивые положения законодательства.