Смекни!
smekni.com

Практическая работа по Эконометрике (стр. 11 из 11)

· На основании анализа численного значения коэффициента корреляции

можно сделать вывод о том, что зависимости между стоимостью акции и величиной индекса РТС нет.

· Исходя из коэффициента детерминации

доля дисперсии цены акции на 8% обусловлена дисперсией факторных переменных.

Таблица доходности по индексу и каждой акции:

RTS ОАО РусГидро ОАО ЛУКОЙЛ ОАО Сбербанк России ОАО Татнефть ОАО Газпром
HYDR LKOH SBERG TATN GAZP
-0,02316 -0,02977 -0,00578 -0,02129 -0,02399 -0,02582
-0,02172 -0,01922 0,001134 -0,00577 -0,00929 0,005964
-0,05554 -0,04075 -0,0243 -0,05294 0,005275 -0,031
0,036959 0,009167 -0,0074 0,042234 -0,05705 -0,00045
0,045631 0,052011 0,006341 0,06095 0,009038 0,02505
-0,00628 0,00459 -0,00205 0,035534 -0,00294 0,00097
-0,02327 -0,00411 -0,01027 -0,03655 -0,02866 -0,02228
-0,01315 0,000687 -0,01097 -0,03449 -0,00898 -0,0041
0,011401 0,01564 -0,0086 0,014532 0,022712 0,015264
-0,04104 -0,00311 -0,01788 -0,03092 -0,01457 -0,0238
-0,05554 -0,00829 -0,02086 -0,02449 -0,0084 -0,01288
-0,00409 -0,05506 -0,01995 -0,05069 -0,0342 -0,03994
0,010625 0,010955 0,000764 0,012177 0,013405 0,000817
-0,0649 -0,03771 -0,03311 -0,05437 -0,02348 -0,02854
0,064146 0,032796 0,007405 0,028375 -0,00972 0,017403
0,040873 0,072829 0,031267 0,028465 0,030855 0,055136
0,006109 -0,00226 0,003695 0,012099 0,05476 0,005394
0,012942 0,007955 0,00249 -0,00549 0,016406 0,002984
-0,00774 -0,00529 -0,00218 -0,01713 0,007106 -0,00866
0,007279 0,001028 0,024327 0,013166 -0,00424 0,02594
0,006684 0,016359 0,039303 0,036445 0,024221 0,037685
-0,02324 -0,01988 0,018384 -0,01806 -0,01078 -0,01486
-0,01464 -0,04359 -0,00706 -0,02665 -0,04235 -0,02501
-0,0188 0,009118 0,000223 0,030818 0,000788 0,00022
0,014396 -0,00525 0,005087 0,001272 0,005773 -0,00703
0,018276 0,001187 0,015744 0,003555 0,039333 -0,00907
-0,00158 0,024864 0,021432 0,012691 0,023929 -0,00344
0,029319 0,029 0,006408 0,012697 0,010785 0,009692
0,003623 0,006634 0,015313 0,036529 0,006689 0,002441
Средие: -0,00229 0,000708 0,000996 9,26E-05 -0,00026 -0,00179
ЛИНЕЙН()
HYDR LKOH SBERG TATN GAZP
0,643994 0,002184 0,32532 0,001742 0,763936 0,001843 0,226605 0,000258 0,473715 -0,00071
0,122021 0,003668 0,084956 0,002554 0,130902 0,003935 0,148386 0,004461 0,098893 0,002973
0,507789 0,019697 0,351947 0,013714 0,557799 0,02113 0,079507 0,023952 0,459413 0,015963
27,8545 27 14,66327 27 34,0582 27 2,332122 27 22,94572 27
0,010806 0,010475 0,002758 0,005078 0,015206 0,012055 0,001338 0,01549 0,005847 0,00688

0,0007082

0,0009962

9,2E-05

-0,00026

-0,00179

0,000388

0,000283

0,000971

0,000620

0,000456


Ковариационная матрица:

HYDR LKOH SBERG TATN GAZP
HYDR 0,000388 0,000188 0,000442 0,000131 0,000274
LKOH 0,000188 0,000283 0,000223 0,000066 0,000138
SBERG 0,000442 0,000223 0,000971 0,000156 0,000325
TATN 0,000131 0,000066 0,000156 0,000620 0,000096
GAZP 0,000274 0,000138 0,000325 0,000096 0,000456

Потенциальные портфели акций:

Рисковость
HYDR LKOH SBERG TATN GAZP Доходность r σ
1 0,000 0,035 0,529 0,000 0,227 0,209 0,000 0,014
2 0,000 0,053 0,716 0,029 0,121 0,082 0,001 0,015
3 0,000 0,049 0,806 0,029 0,055 0,062 0,001 0,015
4 0,000 0,039 0,883 0,029 0,016 0,033 0,001 0,016
5 0,000 0,000 1,000 0,000 0,000 0,000 0,001 0,017

Разработка наборов акций в портфелях проводилась при помощи инструмента «Поиск решений» при минимальном значении риска, максимальном значении доходности и при промежуточных значениях риска.

Первый портфель наименее рисковый и наименее доходный из рассмотренных, последний – наиболее доходный и наиболее рисковый из рассмотренных. Риск при выборе набора акций №5 на 41,34% выше, чем при №1, но доходность в восемь с половиной раз выше, так что целесообразно выбрать для вложения средств именно акции «ОАО ЛУКОЙЛ», не взирая на показатель риска σ2=0,00028.

На основе полученных моделей был проведен прогноз значений средневзвешенной цены акций на 22 июня, 2 и 16 июля.

Дата 22 июн 2 июл 16 июл
RTS 1434,93 1316,65 1389,92
HYDR Y факт 1,77309 1,49833 1,57027
лин
1,63111 1,58626 1,61404
степ
1,63148 1,58459 1,61394
пок
1,63081 1,58519 1,61330
гип
1,63233 1,58514 1,61532
LKOH Y 1685,25 1567,26 1609,90
лин
1612,62 1527,08 1580,07
степ
1578,11 1565,48 1573,42
пок
1579,56 1563,66 1573,49
гип
1578,73 1568,88 1575,18
SBERG Y 82,5370 72,7674 80,5776
лин
75,4890 69,9581 73,3843
степ
71,9416 74,1450 72,7501
пок
71,9835 74,1012 72,7821
гип
71,9537 74,2901 72,7959
TATN Y 144,85 138,42 144,76
лин
136,33 129,49 133,73
степ
133,17 133,07 133,13
пок
133,286 132,93 133,15
гип
133,166 133,38 133,24
GAZP Y 160,15 146,07 157,17
лин
162,24 154,55 159,32
степ
157,571 160,12 158,51
пок
157,633 160,05 158,55
гип
157,559 160,29 158,55

По визуальной оценке прогноз достаточно неточен и отражает лишь прямую/обратную зависимость показателей от индекса РТС с большой погрешностью. Также проблематично определить модель, лучшим образом подходящую для прогнозных целей.

После проведенной работы затруднительно определить наиболее удачную модель для прогноза: все модели имеют массу недостатков.

Для компании «ОАО РусГидро» все модели подходят лучшим образом, чем для остальных организаций, но лишь из-за специфики начальных данных (более низкая цена за акцию, меньший разброс).

Сложности анализа, скорее всего, связаны с неверным выбором экзогенных переменных: индекс РТС сам зависит от многих компаний, в том числе и от рассматриваемых – а также с очень широким спектром определяющих факторов, влияющих на цены акций (в том числе день недели, сезон, фундаментальные факторы).

Модели были получены на основе данных за полтора месяца, поэтому не могут отражать долгосрочных тенденций.

Июню и июлю 2010 года на фондовых рынках была присуща ситуация неопределённости, подверженности колебаний моментным настроениям, что вообще затрудняло всяческий анализ и прогноз ситуации.

Таким образом, в ходе работы по моделированию средневзвешенной цены на акции пяти компаний было доказано, что при данной выборке и при данном подходе невозможно адекватно оценить ситуацию и правильно её спрогнозировать.


СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бывшев В.А, Введение в эконометрию: Учебное пособие. Ч. 2. – М.: Финансовая академия, 2003

2. Бывшев В.А. Эконометрика: учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2008

3. Фондовая биржа РТС [http://www.rts.ru]