В первом приближении, экологические инвестиционные риски охватывают угрозы, которые могут возникать для предпринимателя вследствие недооценки им роли и значения экологических факторов в бизнес-деятельности, а также угрозы, вызываемые неопределённостью последствий принимаемых инвестиционных решений.
Существуют две основные ситуации, при которых у предприятия возникают экологические риски. Первая, когда появление экологического ущерба и его последствия не определены. Вторая, когда экологический ущерб уже наступил, но его экономические последствия для предприятия не определены. Если первая ситуация характеризуется наличием как экологического, так и экономического риска, то вторая - наличием лишь экономического риска. Первой ситуации соответствует потенциальный экологический ущерб, второй - фактический. Данное разграничение существенно, так как для этих двух ситуаций необходимы различные стратегии и инструменты менеджмента экологических рисков
Имеет значение и другая классификация: риск, оцененный научными методами, приводящий к нахождению объективно измеряемого ущерба (например, установленная вероятность аварийной ситуации при транспортировке и производстве опасных веществ) и субъективно представляемый и оцененный риск (раздутая средствами массовой информации опасность) и соответствующий ущерб.
Категории "природоохранные инвестиции", "экологические инвестиции" и "инвестиции с экологическими последствиями" введены не случайно. Последние, могут причинять как фактический, так и потенциальный экологический ущерб.
Параллельно с внедрением "инвестиций с экологическими последствиями в виде фактического ущерба" должны внедряться так называемые "экологические инвестиции"; при внедрении "инвестиций с экологическими последствиями в виде потенциального ущерба" должны внедряться "инвестиции, направляемые в сферу обеспечения ресурсно-экологической безопасности" (инвестиции, направленные на предотвращение техногенных катастроф). Инвестиции, направленные на предотвращение природных катастроф, обычно носят самостоятельный характер.
Под риском экологически ориентированной инвестиции понимается неопределенность, связанная с возможностью возникновения экологически и экономически неблагоприятных ситуаций в ходе строительства, реализации и последствий проекта, следствием которых является несение убытков или снижение эффективности инвестиционного проекта. Данная формулировка носит комплексный характер и включает в себя как совокупность инвестиционных, так и экологических рисков.
Все инвестиционные проекты с "экологическими последствиями" по степени опасности могут быть отнесены к определенной группе риска: объекты низкого риска, объекты промежуточного риска, объекты высокого риска. Чем опаснее проект, тем в большей степени в нем предусмотрены объемы финансирования, направленные на снижение экологического риска.
Необходимо отметить, что реализация инвестиций высокого риска осуществляется двояко:
первая тенденция - изначально при инвестировании объектов высокого риска на первоначальных же стадиях предусматривается в полном объеме финансирование и реализация природоохранных инвестиций, что обеспечивает достаточную - степень экологической защиты;
вторая тенденция - наряду с высоко рисковыми инвестициями осуществляется параллельный поэтапный ввод природоохранных инвестиций.
Вторая тенденция зачастую носит негативный характер, так как при этом очень часто финансирование комплекса природоохранных инвестиций затягивается на длительный период и заканчивается уже в процессе функционирования основного объекта, что конечно же недопустимо.
Итак, по степени инвестиционного экологического риска экологи - чески ориентированные инвестиционные проекты, можно подразделить на:
инвестиции, направляемые в объекты низкого риска;
инвестиции, направляемые в объекты промежуточного риска;
инвестиции, направляемые в объекты высокого риска.
Исходя из выше сформулированных позиций природоохранные инвестиции, по характеру предотвращаемого ущерба следует различать на инвестиции с потенциальным и фактическим (реальным) экологическим риском.
В каждой отрасли и сфере имеются специфические условия, оказывающие наибольшее влияние на степень риска (в экологической сфере - сложность производственного процесса). Далее рассмотрим группу классифицирующих признаков, характерных для большинства инвестиционных проектов.
Также по отношению взаимозависимости природоохранные инвестиции, как и все инвестиции в целом, можно подразделить на
взаимоисключающие (альтернативные) проекты;
проекты, связанные между собой отношениями комплиментарное;
проекты, связанные между собой отношениями замещения;
проекты, связанные между собой отношениями экономической независимости.
Два анализируемых проекта называются независимыми, если решение о принятии одного из них не влияет на решение о принятии другого.
Два анализируемых проекта называются альтернативными, если они не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного из них автоматически означает, что второй проект должен быть отвергнут.
Проекты связаны между собой отношениями комплиментарности, если принятие нового проекта способствует росту доходов по одному или нескольким действующим проектам.
Проекты связаны между собой отношениями замещения, если принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам.
Природоохранные инвестиции, как и все инвестиции, по типу денежного потока классифицируются на ординарные и неординарные.
Поток называется ординарным, если он состоит из исходной инвестиции, вложенной одновременно или в течение нескольких последовательных базовых периодов, и последующих притоков денежных средств.
Если притоки денежных средств чередуются в любой последовательности с их оттоками, поток называется неординарным.
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому встает задача оптимизации инвестиционного процесса и в данном случае важная роль принадлежит финансовому анализу. Отметим, что рассматриваемый перечень подходов к классификации природоохранных инвестиций будет неполным, если он не будет учитывать финансовый аспект рассматриваемого вопроса.
Проблема правильной оценки величины и структуры инвестиций, направленных на охрану окружающей среды в настоящее время становится важнейшей задачей не только экологической статистики, но и природоохранной политики в целом. Это определяется рядом причин, важнейшими из которых являются:
необходимость расчета доли всех экологических затрат в составе внутреннего валового продукта при формировании и обосновании отдельных статей государственного бюджета, разработка долгосрочных государственных программ и т.п.;
стимулирование кредитной политики в части инвестирования деятельности по охране окружающей среды, организации экологического страхования;
проведение международных сопоставлений как в рамках СНГ, так и с иными странами для сравнения реальных масштабов природоохранной деятельности и хода выполнения взятых обязательств и другие аспекты [36].
С целью решения указанных задач издан Приказ Министерства природных ресурсов и охраны окружающей среды Республики Беларусь от 21.08.1997 г. № 194 "Об утверждении классификатора видов природоохранной деятельности и затрат на охрану окружающей среды", в котором произведена классификация капитальных и текущих затрат на природоохранные мероприятия. Согласно данному Приказу в Республике Беларусь. капитальные вложения на охрану окружающей среды и рациональное использование природных ресурсов (прямые и сопряженные). К капитальным вложениям на мероприятия по охране окружающей среды и рациональному использованию природных ресурсов относятся инвестиции по обновлению, реконструкции, замене и расширению основных фондов природоохранного назначения, которые классифицируются следующим образом:
инвестиции, направленные на содержание заповедников и иных особо охраняемых природных территорий, а также затраты на охрану ресурсов животного мира, охрану лесных ресурсов и других элементов ландшафта. К затратам на содержание особо охраняемых природных территорий (заповедников, национальных парков и других) относятся расходы, выделяемые из бюджета и иных источников финансирования на их содержание, включая заработную плату работников этих учреждений и организаций. К затратам по охране животного мира относятся расходы природоохранного характера, осуществляемые лесными и охотничьими хозяйствами, заповедниками и национальными парками на охрану и воспроизводство диких животных (биотехнические мероприятия, борьба с браконьерством, приобретение технических средств и т.д.), а также инвестиции, направленные на восстановление численности редких и исчезающих видов рыб, разведение ценных промысловых рыб (без товарного рыбоводства), содержание рыбопитомников и других рыбоводных объектов, акклиматизационных станций, охрану рыбных ресурсов и другие. К инвестициям, направленным на охрану растительного мира (в том числе лесных ресурсов) относят лесоустройство, лесовосстановление, создание полезащитных полос и природоохранных зон, а также озеленение городских поселений;
инвестиции, направленные на научные исследования в области охраны окружающей среды и рационального использования природных ресурсов. К инвестициям, направленным на научные исследования в области охраны окружающей среды и рационального использования природных ресурсов относятся все затраты на научные исследования и разработки, расходы на разработку научно-технических программ и проектов, нормативно-законодательной базы, экспертные работы по оценке воздействия на окружающую среду [36].