Понятие международных инвестиций (стр. 1 из 2)
Понятие международных инвестиций. Объекты и субъекты международных инвестиций. Особенности международных инвестиций.
Вступление.
В современном мире успех и перспективы экономического развития каждого государства определяются, как правило, степенью его активного участия в процессе международного движения капиталов и международного разделения труда. Невозможно представить себе современную мировую экономическую систему без рынка капиталов.
Мировой опыт показал, что прямые иностранные инвестиции имеют ряд существенных преимуществ перед другими формами финансирования экономики. Во-первых, это - дополнительный источник капитальных вложений в производство товаров и услуг, нередко осуществляемых в виде передачи технологий, ноу-хау, передовых методов управления. Во-вторых, прямые иностранные инвестиции не ложатся бременем на государственный бюджет, на внешний долг государства. Наконец, иностранные инвестиции ускоряют процесс интеграции экономики страны-реципиента капитала в мировую систему хозяйства.
Эти причины заставляют государства выходить на международный рынок капиталов, возникающий в результате трансграничного движения капиталов. Это, в свою очередь, приводит к необходимости создания международных и внутригосударственных нормативных актов, для того чтобы урегулировать возникающие проблемы.
1. Понятие международных инвестиции.
В широком значении международные инвестиции — это инвестиции, реализация которых предусматривает взаимодействие участников, которые принадлежат к разным государствам мира.
Международные инвестиции— это вложение средств в ценные бумаги эмитентов из других стран, номинированные в иностранной валюте, а также в финансовые инструменты, приобретаемые за иностранную валюту.
В настоящее время международные инвестиции получили широкое распространение. Они дают возможность получить более высокую доходность вложения капитала по сравнению с национальным рынком инвестора за счет более высокого роста цен активов на других национальных рынках, а также роста курса валют инвестиций по отношению к валюте инвестора.
Международное движение капитала классифицируют за признаками:
· источника происхождения капитала;
· характера использования капитала;
· срока вложения капитала;
· целевой ориентации капитала.
Формы международных инвестиций подразумевают под собой
· Форма производительного капитала
· Форма ссудного капитала
Международные инвестиции подразделяются на:
Рис 1Прямые инвестиции - вложение капитала с целью обретения долгосрочного экономического интереса и получение предпринимательской прибыли (дохода), что обеспечивает контроль инвестора над объектом инвестирования.
Портфельные инвестиции - вложение капитала в ценные бумаги с целью получения дохода и при отсутствии права реального контроля над объектом инвестирования.
Международное инвестирование по сравнению с чисто отечественным имеет преимущества как с точки зрения больших возможностей получения прибыли, так и с точки зрения снижения риска портфеля активов инвестора с помощью диверсификации. Следовательно, оно может принести лучшее соотношение "доход-риск" при размещении ресурсов. Международно-диверсифицированный портфель менее рисковый, чем отечественно-диверсифицированный портфель. Это справедливо для рассредоточения портфельных инвестиций на фондовых рынках различных развитых стран, а также на новых ("внезапно появившихся") рынках, которые предоставляют привлекательные инвестиционные возможности. Эти фондовые рынки имеют низкую корреляцию с рынками индустриальных стран, а следовательно (несмотря на высокие индивидуальные риски), они могут снизить общий портфельный риск инвестора.
Существуют четыре базовых категории взаимных фондов, которые инвестируют за границу:
а) глобальные;
б) международные;
в) региональные;
г) страновые.
Так, глобальные фонды инвестируют в ценные бумаги всего мира, включая бумаги отечественного финансового рынка. Международные фонды инвестируют лишь вне отечественного финансового рынка. Инвестиции региональных фондов концентрируются в отдельных географических областях за границей, таких, например, как Азия или Европа. Наконец, страновые фонды инвестируют в ценные бумаги отдельных стран, таких, например, как Германия или Тайвань. При этом, однако, большая диверсификация глобальных и международных фондов снижает риск инвесторов, но одновременно также уменьшает шансы получить высокие доходы, если финансовые рынки в каком-либо одном регионе или стране неожиданно будут испытывать подъем. Конечно, каждый инвестор (в том числе финансовый менеджер промышленно-торговой фирмы) может сконструировать свой собственный международно-диверсифицированный портфель ценных бумаг, а затем купить акции в нескольких различных региональных или страновых фондах или на нескольких иностранных рынках. Однако такой подход потребует значительных затрат времени и денег, а будет иметь шансы на успех практически лишь при профессиональной специализированной инвестиционной деятельности.
Часть долгосрочных валютных активов фирмы размещают в ценные бумаги международных рынков капитала. Некоторые бумаги имеют долгосрочный характер (корпоративные и правительственные облигации), некоторые - бессрочный (обыкновенные акции). В такие активы размещают валютные средства, которые устойчиво превышают потребности компании в оборотных средствах и которые одновременно недостаточны для инвестирования в долгосрочные реальные активы (т.е. для осуществления инвестиционных проектов).
Международные долгосрочные портфельные инвестиции отличаются от инвестиций в краткосрочный валютный портфель рыночных ценных бумаг. Так, последние в основном служат целям обеспечения ликвидности фирмы и в меньшей степени нацелены на получение доходности. Инвестиции в капитальные и долговые долгосрочные бумаги осуществляются с преимущественной целью использования возможностей, существующих на международных финансовых рынках, для увеличения скорректированной на риск доходности, а также для постепенного накапливания долгосрочных средств для перспективных прямых инвестиций.
Общий доход (выраженный в отечественной валюте) на иностранные портфельные инвестиции состоит из трех компонентов:
а) дивидендный (купонный) доход;
б) капитальные и
в) валютные доходы (убытки).
Для одного периода он может быть скалькулирован как
Формула 1
где R (НС) - общий доход на инвестиции в иностранные ценные бумаги за один период, пересчитанный в отечественную валюту; S0 - инвалютный курс ценной бумаги в момент покупки; S1 - инвалютный курс ценной бумаги в момент продажи; R - инвалютный купонный (процентный) или дивидендный доход; е - процентные изменения в стоимости инвалюты, выраженной в единицах отечественной валюты (HC/FC)
2. Объекты и субъекты международных инвестиций
Субъектами иностранных инвестиций могут выступать:
· иностранные государства;
· международные организации;
· иностранные юридические и физические лица;
· граждане принимающих инвестиций государств, имеющие постоянное место жительства за границей.
В качестве объектов инвестиций выступает:
· недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;
· ценные бумаги;
· интеллектуальная собственность.
Международные инвестиции осуществляют инвестиционные и пенсионные фонды, страховые компании, корпорации и частные инвесторы.
Казахстан также является участником рынка международных инвестиций. Иностранные инвесторы активно действуют на казахстанском рынке государственных и корпоративных ценных бумаг, облигации Минфина Казахстана, местных органов власти и компаний размещаются на еврорынке, а акции лучших казахстанских компаний котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже и биржах Западной Европы. В Казахстане действуют международные инвестиционные фонды, которые не только покупают ценные бумаги для западных инвесторов, но и привлекают средства казахстанских инвесторов. Казахстанские корпорации приобретают инвестиционные активы в других странах, а с середины 2001 г. казахстанским гражданам разрешено переводить до 75 тыс. долл. в зарубежные банки для приобретения иностранных ценных бумаг. При проведении реформы пенсионной системы в Казахстане также предполагается, что средства накопительной части пенсий будут инвестироваться как в ценные бумаги национального рынка, так и в надежные ценные бумаги иностранных государств.
Таким образом, компании и граждане Казахстана становятся инвесторами на рынке международных инвестиций и можно ожидать, что этот процесс будет развиваться, для чего потребуются высококвалифицированные специалисты. Для таких специалистов необходимо знание особенностей валютных рынков и различных национальных рынков ценных бумаг, умение читать и анализировать приводимые в финансовой печати и компьютерных информационных системах данные, умение проводить соответствующие финансовые расчеты, знание методов управления портфелем международных инвестиций, в том числе методов управления валютным риском.
Необходимость привлечения в экономику страны крупномасштабных инвестиционных ресурсов, рационального и эффективного использования иностранных и отечественных инвестиций потребовала создания единого государственного органа. В соответствии с Законом РК "О государственной поддержке прямых иностранных инвестиций" был создан Государственный комитет РК по инвестициям, основным предназначением которого является содействие инвестиционной активности в целях динамичного развития экономики и общества. На начало февраля 2007 года было принято 55 заявок для реализации инвестиционных проектов с общим объемом инвестиций 409 058 217 долларов США, из них: