Разработка антикризисного бизнес-плана (стр. 3 из 4)
Период оборота кредиторской задолженности возрос с 45 дней в 2007 г. до 171 дней в 2009 г., что связано с несвоевременным погашением предприятием своих обязательств перед кредиторами. Оборачиваемость оборотных средств также замедлилась, а период оборота уменьшилась с1333 дней до 1285дней, как показывает рис. 8. Формулы для расчета значений приведены ниже, они также потребуются для заполнения таблицы 15.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств:
Рис. 8 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
2.4. Анализ источников финансирования (пассивов)
Анализ состава и структуры пассивов
Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости предприятия, приведшей к его неплатежеспособности. Исходные данные для анализа приведены в табл. 11.
Таблица 11
Анализ структуры пассивов
| Показатель | 2007 | 2008 | 2009 |
| Собственный капитал (стр. 490) | |||
| на начало года | 3315 | 5340 | 12873 |
| на конец года | 5340 | 12871 | 6735 |
| среднегодовая стоимость | 4328 | 9106 | 9804 |
| Краткосрочные пассивы (стр. 690) | |||
| на начало года | 1566 | 2671 | 3818 |
| на конец года | 2747 | 3819 | 2240 |
| среднегодовая стоимость | 2157 | 3245 | 3029 |
| Валюта баланса (стр. 700) | |||
| на начало года | 18502 | 21631 | 30311 |
| на конец года | 21707 | 30311 | 22595 |
| среднегодовая стоимость | 20105 | 25971 | 26453 |
Таблица 12
Анализ структуры источников финансирования
| Показатель | 2007 | 2008 | 2009 |
| Доля собственного капитала в пассивах, % | 22 | 35 | 37 |
| Соотношение заемных и собственных средств | 3,65 | 1,85 | 1,7 |
Из данных баланса видно, что предприятие не использует долгосрочные заемные средства, и в составе источников финансирования до 2009 г. преобладали собственные средства. За исследуемый период доля собственного капитала в пассивах неуклонно сокращалась, и в 2009 г. краткосрочные заемные средства превысили собственные в 1,4 раза.
Динамику и структуру пассивов иллюстрирует рис. 9.
Рис. 9. Анализ пассивов (среднегодовые данные)
Анализ источников собственных средств
По данным отчетности источниками собственных средств фирмы «Жак Паганель Тревэл» по состоянию на 31.12.2009 являются:
• уставный капитал с учетом добавочного капитала - 780 тыс. руб.
• нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет - 6026 тыс. руб.;
• убытки прошлых лет (уменьшают собственный капитал) составили 12873тыс. руб., отчетного года - 6735 тыс. руб.
В целом за рассматриваемый период произошло увеличение суммы собственного капитала в 2 раза. Это связано с нарастанием убытков.
Анализ структуры кредиторской задолженности
Источником финансирования имущества предприятия, наряду с собственным капиталом, являются краткосрочные заемные средства.
В 2007 г. фирма «Жак Паганель Тревэл» использовала краткосрочные кредиты банка на сумму 1566 тыс. руб.
В 2008 и 2009 году в балансе не отражены краткосрочные кредиты, основным источником заемного финансирования является кредиторская задолженность.
Состав кредиторской задолженности приведен в табл. 13.
Размер кредиторской задолженности фирмы «Жак Паганель Тревэл» за рассматриваемый период увеличился на …% (по среднегодовым данным), что свидетельствует о невыполнении в срок своих обязательств, об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении рискованности.
В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность перед поставщиками и подрядчиками - …%. Но по сравнению с 2007 г. ее доля сократилась за счет увеличения доли задолженности перед бюджетом.
Таблица 13
Анализ кредиторской задолженности
| Показатель | 2007 | 2008 | 2009 |
| Поставщики и подрядчики (стр.621) | |||
| на начало года | 5 | 25 | |
| на конец года | 5 | 25 | 54 |
| среднегодовая стоимость | 2,5 | 15 | 40 |
| Перед персоналом (стр.622) | |||
| на начало года | |||
| на конец года | |||
| среднегодовая стоимость | |||
| По налогам и сборам (стр.624) | |||
| на начало года | 66 | 556 | 1988 |
| на конец года | 556 | 1989 | 316 |
| среднегодовая стоимость | 311 | 1273 | 1152 |
| Прочие кредиторы (стр.625) | |||
| на начало года | 610 | 305 | |
| на конец года | 686 | 305 | 370 |
| среднегодовая стоимость | 343 | 458 | 338 |
| Всего кредиторская задолженность, сред. (стр.620) | 657 | 2331 | 2688 |
Рис. 10. Структура кредиторской задолженности (среднегод.), 2009 г.
Рис. 11. Структура кредиторской задолженности
2. 5. Анализ результатов хозяйственной деятельности
Анализ рентабельности
По данным отчета о прибылях и убытках фирмы «Жак Паганель Тревэл» в течение рассматриваемого периода, несмотря на полученные дотации, терпит убытки, сумма которых неуклонно уменьшается.
Таблица 14
Анализ прибыли (убытков), тыс. руб.
| Показатель | 2007 | 2008 | 2009 |
| Прибыль (убыток) от продаж | 2610 | (1945) | (268) |
| Прибыль до налогообложения | 4795 | (1147) | (602) |
| Прибыль (убыток) после налогообложения | 3644,2 | (1147) | (602) |
Таблица 15
Анализ рентабельности
| Показатель | 2007 | 2008 | 2009 |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных средств | 0,27 | 0,16 | 0,28 |
| Период оборота оборотных средств, дни | 1333 | 2250 | 1285 |
| Период оборота кредиторской задолженности, дни | 45 | 200 | 171 |
| Коэффициент оборачиваемости активов, АТ | 0,26 | 0,16 | 0,22 |
| Рентабельность активов ROA, % | 18 | ||
| Рентабельность продаж ROS, % | 49 |
Факторный анализ рентабельности показывает, что, несмотря на рост оборачиваемости активов в 2009 г. по сравнению с 2007 г. (с 0,27 до0,28 оборотов в год), предприятию не удалось существенно улучшить результаты деятельности.
Анализ финансовой устойчивости и ликвидности
Результаты анализа вертикальной и горизонтальной структуры баланса фирмы «Жак Паганель Тревэл» приведены в табл. 16.
Таблица 16
Анализ структуры баланса (правил финансирования)
| Показатель | 2007 | 2008 | 2009 |
| Коэффициент покрытия ВНА собственным капиталом | 6,56 | 15,9 | 1,79 |
| Доля собственного капитала в пассивах, % | 22 | 35 | 37 |
| Оборотные средства, среднегодовая стоимость | 19445 | 25397 | 20959 |
| Коэффициент обеспеченности ОА собственными средствами | 0,22 | 0,41 | (0,31) |
Очевидно, что структура баланса предприятия в 2009 году по сравнению с предыдущими периодами улучшилась и соответствует нормативам:
• коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом равен 1,79 (норматив - больше 1), что характеризует достаточность собственного капитала, поэтомупредприятие не испытывает дефицит собственных оборотных средств.
• доля собственного капитала в пассивах составляет 37 .
Результаты расчетов коэффициентов финансовой устойчивости и ликвидности туристской фирмы «Жак Паганель Тревэл» приведены в табл. 17 и на диаграмме.
Таблица 17
Анализ ликвидности и финансовой устойчивости
| Показатель | 2007 | 2008 | 2009 |
| Коэффициент текущей ликвидности (норматив не меньше 2) | 9,5 | 7,9 | 6,6 |
| Коэффициент финансовой автономии (норматив не меньше 0,5) | 0,22 | 0,35 | 0,37 |
Рис. 12. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости
Таким образом, положение предприятия можно охарактеризовать как критическое - предприятие имеет не погашенные в срок кредиты и займы, просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность, находится в зависимости у кредиторов.
Данные анализа ликвидности и финансовой устойчивости подтверждают сделанные ранее выводы о неудовлетворительной структуре баланса, о критически неустойчивом финансовом состоянии предприятия, вследствие чего туристская фирма «Жак Паганель Тревэл» оказалась в зависимости от кредиторов:
> коэффициент финансовой автономии к 2009 г. упал ниже нормативного (критического) уровня и составил 0,37 , то есть предприятие не может продолжать деятельность без внешнего финансирования, за счет собственных средств, а новые заимствования будут ущемлять интересы кредиторов.
2.6. Заключениепо результатам анализа финансового состояния туристской фирмы «Жак Паганель Тревэл»
Анализ финансового состояния фирмы «Жак Паганель Тревэл», проведенный в рамках процедуры наблюдения, по данным отчетности за период 2007-2009 гг. позволил констатировать следующие негативные аспекты производственно-хозяйственной деятельности предприятия.