· косвенное финансирование реализуется в формах возмещения процентных ставок, снижения государственных пошлин, снижения налоговых ставок.
Критерии отбора конкурсных проектов для финансирования за счет бюджетных средств:
· целевые критерии: соответствие проекта общим целям развития отрасли, региона, государства, соответствие целям и задачам инвесторов, определенные показатели сока окупаемости, прибыли и уровня риска проекта;
· внешние и экологические критерии: соответствие проекта законодательству, влияние проекта на уровень занятости населения, возможная реакция населения на строительство проекта, воздействие проекта на экологическую ситуацию;
· критерии реципиента-получателя средств: период существования, компетентность руководящего персонала, стратегия в области маркетинга, наличие опыта операций на внешнем рынке, финансовая состоятельность, достигнутые результаты инвестиционной деятельности, данные о потенциале роста и показателях диверсификации;
· научно-технические критерии: перспективность используемых научно-технических решений, патентная чистота продукции, эффективность использования технических решений.
· коммерческие критерии: размер инвестиций, стартовые затраты на проект, потенциальный размер годовой прибыли, ожидаемая норма чистого дисконтированного дохода, величина внутренней нормы рентабельности проекта, стабильность доходов, необходимость привлечения заемного капитала;
· производственные критерии: доступность сырья, материалов и оборудования, необходимость технических нововведений, наличие производственного персонала соответствующей численности и квалификации, потребность в производственных мощностях;
· рыночные критерии: соответствие потребностям рынка, необходимость маркетинговых исследований, рекламы, возможность использования существующих каналов сбыта, наличие препятствий для проникновения товаров на рынок, оценка ожидаемого характера конкуренции;
· критерии региональных особенностей инвестиций: степень регионального инвестиционного риска, ресурсный потенциал региона, состояние инфраструктуры региона.
2. Самофинансирование инвестиций – процесс изыскания собственных источников. Является наиболее безрисковым методом. Формы самофинансирования:
· направление отчислений от прибыли (формирование резервных фондов);
· формирование амортизационного фонда;
· использование прибыли.
В современных условиях для определения доли собственных средств в общем объеме инвестиций рассчитывают коэффициент самофинансирования (собственный капитал/привлеченные средства). Если коэффициент больше 0,5, можно говорить о высоком уровне финансовой устойчивости.
3. Кредитное финансирование инвестиций основано на привлечении кредитных банковских ресурсов. Виды банковских кредитов:
· срочный кредит предусматривает предоставление кредита на определенный срок и последующее его погашение;
· контокоррентный кредит означает, что текущий счет организации ведется банком-кредитором, при кредитовании внешней задолженности организации в пределах, установленных договором;
· онкольный кредит соответствует контокоррентному, но оформляется под залог;
· учетный (вексельный) кредит предоставляется банком векселедержателю путем покупки векселей до наступления срока платежа;
· акцептный кредит используется во внешней торговле и предоставляется банком для оплаты выставленных экспортером тракт;
· факторинг – разновидность торгово-комиссионной кооперации, связанная с кредитованием оборотных средств под обеспечение платежных обязательств должника;
· форфейтинг – кредитование экспортера путем покупки векселей, акцептованных импортером;
· овердрафт – форма краткосрочного кредита путем списания банком финансовых средств по счету клиента сверх его остатка;
· ипотечный кредит осуществляется только под залог недвижимого имущества с целью удовлетворения требований кредитора-залогодержателя;
4. Лизинг – вид финансовой деятельности по привлечению временно свободных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором лизинга имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за определенную плату во время пользования объектами лизинга для предпринимательских целей (как правило, на срок более 3 лет).
5. Венчурное финансирование – обмен денежных средств на высокую долю прибыли компании в будущем. Венчурные компании создаются для разработки и реализации перспективных и долгосрочных инновационных проектов и являются высокорисковыми. Срок окупаемости венчурных проектов – от 3 до 6 лет.
6. Франчайзинг – соглашение крупных корпораций, ведущих торговых марок с небольшими организациями через систему передачи или продажи лицензии на технологию или товарный знак. Франчайзер несет субсидиарную ответственность по предъявленным франчайзи требованиям о несоответствии качества товара.
7. Проектное финансирование инвестиций – форма залогового кредитования, при котором сам проект является способом обслуживания долговых обязательств.
Инвестиционная привлекательность регионов
Инвестиционный климат региона это обстоятельства которые способствуют развитию предпринимательского бизнеса в регионе.
Факторы инвестиционной привлекательности региона
1. Географическое положение.
2. Природные ресурсы.
3. Население.
4. Хозяйство региона – производственная и непроизводственная сфера, инфраструктура региона (транспорт, энергетическая система, ЖКХ, снабжение и сбыт, связь, коммуникации и информационные сети, бизнес-инфраструктура, социальная сфера).
5. Финансово-банковская система.
Субъективные факторы зависят от управленческих решений в регионе (бюджетная, налоговая, тарифная, инвестиционная, структурная, институциональная, социальная политика).
Методика рейтингового агентства «Эксперт»:
Рейтинговое агентство «Эксперт» уже около 10 лет проводит оценку инвестиционной привлекательности регионов РФ. Основное отличие этого рейтинга от других рейтингов заключается в том, что оно проводит анализ двух плоскостей, описывающих экономические процессы региона, - риска и потенциала. Данное агентство отходит от определения инвестиционной привлекательности (инвестиционного климата), взятого из международной практики, где учитываются только некоммерческие риски. Оно также учитывает экономический потенциал регионов, под которым понимаются макроэкономические показатели (насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и другие параметры).
Данный рейтинг выставляет буквенно-цифровую оценку каждому региону. Цифра означает уровень экономического потенциала, а буква – уровень инвестиционного риска. В этой конечной оценке используются агрегированные (совокупные) показатели потенциала и риска.
Совокупный показатель риска – средневзвешенная сумма индексов инвестиционного риска – относительных отклонений от среднероссийского индекса, равного единице. Совокупный показатель риска предполагает риск инвестиционный. Под инвестиционным риском понимается вероятность потери инвестиций и дохода от них. Индекс инвестиционного риска считается для всех регионов по каждому из семи видов риска, на основе которых строится интегральный показатель – средневзвешенная сумма частных индексов инвестиционного риска. В результате каждый регион получает ранг, рассчитанный по этой окончательной средневзвешенной сумме. Чем меньше интегральный показатель инвестиционного риска, тем меньше ранг. Для удобства, рейтинговое агентство также ранжирует регионы по каждому виду риска (т.е. выставляет региону ранг по индексу конкретного риска).
Виды рисков, из которых строится общий показатель риска, включают законодательный, политический, экономический, финансовый, социальный, криминальный и экологический. Каждому виду риска придается различный вес при подсчете средневзвешенной суммы индексов (т.е. суммарного показателя риска для региона).
Совокупный показатель потенциала, аналогично показателю инвестиционного риска, является средневзвешенной сумме частных показателей потенциала. Виды потенциалов, входящие в суммарный показатель, включают производственный (совокупный результат деятельности региона), трудовой (наличие профессиональной рабочей силы), потребительский (покупательная способность населения), инфраструктурный (уровень развития в регионе производственной, экономической и социальной инфраструктур), ресурсно-сырьевой (обеспеченность экономической деятельности запасами основных видов природных ресурсов), институциональный (наличие институтов, необходимых для регулирования рыночной экономики), инновационный (уровень внедрения достижений научно-технического прогресса и степень модернизации производства в регионе), финансовый (размеры налоговой базы, прибыльность предприятий и т. д.). С 2004 года методика также учитывает рекреационный потенциал, включающий возможности развития туристического бизнеса в регионе.
Буквенно-цифровая оценка состоит из двух частей: первая, цифровая, показывает степень потенциала (1 – высокий, 2 – средний, 3 – низкий); вторая, буквенная, показывает степень риска (A – минимальный, B – умеренный, C – высокий, D – экстремальный). Таким образом, регионы с высоким потенциалом и умеренным риском имеют рейтинг инвестиционного климата 1B. Еще возможно деление низкого потенциала на пониженный и незначительный. В этом случае к рейтингу справа добавляется цифра 1 и 2 соответственно. Например, регион с незначительным потенциалом и высоким риском будет иметь рейтинг 3С2. Буквенно-цифровое обозначение рейтинга очень удобно, так как оно позволяет сразу понять и сравнить возможности инвестирования в регион и риски.