Кредитная кооперация совершенствование развития кредитных отношен (стр. 12 из 20)
= 425,4 тыс. руб.
В связи с этим необходимо решить сложные или простые проценты выгоднее уплачивать. Для этого следует сравнить множители наращивания по простым и сложным процентам (таблица 9).
Таблица 9. – Значение множителей наращивания по простым и сложным процентам (i = 12% годовых)
| Множители наращивания | Срок ссуды | |||
| 30 дней | 180 дней | 1 год | 5 лет | |
| Простой (1+ ni)Сложный (1+i)n | 1,011,009 | 1,0581,056 | 1,121,12 | 1,601,76 |
Для СПК им. Куйбышева выгоднее начисление процентов по сложной ставке, если срок займа меньше года. Если же заем выдается на срок более года, то для предприятия выгоднее платить проценты, рассчитанные по простой ставке. Некоторые коммерческие банки начисляют проценты ежедневно. Разумеется, чем чаще начисляются проценты, тем быстрее идет процесс наращивания. В особых случаях кредитные кооперативы также могут воспользоваться подобной схемой.
Так же как и в банковской практике, в финансовой деятельности кооператива «Агрокредит» могут использоваться не отдельные или разовые платежи, а погашение задолженности в рассрочку. Такой ряд платежей называется потоком платежей. Поток платежей, все члены которого - положительные величины, а временные интервалы между платежами одинаковы, называют финансовой рентой, или аннуитетом. Рента может выплачиваться раз в году или несколько раз в году.
Метод расчета наращенной суммы и стоимости потока платежей при финансовой ренте рассмотрен нами ниже.
Ряд кредитных траншей Rt производится спустя время nt. Общий срок выплат составляет n лет. Требуется определить наращенную на конец срока сумму задолженности, если проценты начисляются по сложной ставке i. В таком случае наращенная сумма определяется по такой формуле:
S = ∑Rt(l + i)n-nt, где
Rt - размер t-гo кредитного транша;
i - процентная ставка;
nt - число лет, начиная с года выдачи первого кредитного транша;
n - время, на которое определяется сумма задолженности.
Далее необходимо определить сумму задолженности крестьянского фермерского хозяйства перед кооперативом «Агрокредит» на начало 2010г. при процентной ставке i = 16%. При этом кооператив разработает следующий график выдачи ссуды:
1 июля 2006г. – 50 тыс. руб.
1 января 2007г. – 150 тыс. руб.
1 января 2009г. – 180 тыс. руб.
Сумма задолженности фермерского хозяйства перед кооперативом «Агрокредит» на начало 2010г. составит:
S = 50 * (1 + 0,16)4-0,5 + 150 * (1 + 0,16)4-1 + 180 * (1 + 0,16)4-3 = 62,5 + 234,0 + 208,8 = 505,3 тыс. руб.
Такой способ погашения долга, а именно частями называется амортизацией долга.
Долг заемщика перед кредитным кооперативом «Агрокредит» может погашаться равными суммами в течение нескольких лет. Тогда сумма, ежегодно идущая на погашение составит:
d =
, гдеd - сумма, идущая на погашение;
D - сумма основного долга;
n - число лет погашения долга.
При этом размер долга будет каждый год сокращаться. Если в первый год сумма долга равна D, то во второй год она равна D - d, в третий год - D - 2d и т.д. Если учесть, что проценты выплачиваются один раз в конце года по ставке g, тогда за первый и последующие годы суммы процентов равны Dg, (D - d)g, (D - 2d)g и т.д.
Срочная уплата в конце первого года состоит из части основного долга – d и начисленных процентов - Dg:
Yt = Dg + d
В конце t-го года срочная уплата Yt составит:
Yt = Dt * g + d, t = 1, 2, .... n, где
Dt — остаток долга на конец года t,
g — процентная ставка.
К примеру, долг СПК им. Ленина 400 тыс. руб. необходимо погасить равными суммами за 4 года платежами постнумерандо (платежи осуществляются в конце периодов ренты). Заем был выдан под 18% годовых. Необходимо определить какими будут суммы ежегодных расходов по займу и соотношения процентов и сумм погашения основного долга.
При этом размер погашения основного долга равен:
400 тыс. руб. : 4 = 100 тыс. руб. в год
Выплаты по погашению процентов составят:
400 * 0,18 = 72 тыс. руб.;
(400 — 100) * 0,18 = 54 тыс. руб.;
(300 — 100) * 0,18 = 36 тыс. руб.;
(200 — 100) * 0,18 = 18 тыс. руб.
План погашения представлен в таблице 10.
Таблица 10. – План погашения займа СПК им. Ленина исходя из соотношения процентов и суммы погашения долга
| Год | Остаток долга на начало года, тыс. руб. | Расходы по займу, тыс. руб. | Погашение долга, тыс. руб. | Проценты, тыс. руб. |
| 1234 | 400300200100 | 172154136118 | 100100100100 | 72543618 |
Из этой таблицы видно, что расходы по займу уменьшаются ежегодно, так же как и соотношение сумм выплачиваемых процентов и сумм погашения основного долга.
Однако для сельскохозяйственного предприятия нежелательно, чтобы расходы по займу были выше в начале срока, т.е. тогда, когда производство еще слабое. В связи с этим договор между кооперативом и заемщиком может быть составлен так, что на протяжении всего срока погашения кредита расходы должника по обслуживанию долга будут постоянными. Здесь величина долга будет последовательно сокращаться, а, следовательно, будут сокращаться и процентные выплаты. При этом будут увеличиваться платежи по погашению основного долга.
Потом эта сумма разбивается на процентные выплаты и сумму погашения долга.
3.3. Экономическая эффективность различных источников кредитования сельскохозяйственных товаропроизводителей
Доходность сельского хозяйства и состояние основных фондов отраслей сельского хозяйства в настоящее время не позволяют вести даже простое воспроизводство только за счет собственных средств. Организация системы финансирования сельского хозяйства в целях обновления основных фондов, а также пополнения оборотных средств, может стать экономической основой для роста производства не только в сельском хозяйстве, но и в смежных с ним отраслях - машиностроении, пищевой, легкой и химической промышленностей.
С развитием рыночных отношений появилось много новых способов финансирования производства, и расширились возможности по привлечению средств. Вместе с тем сельскохозяйственные предприятия лишились прежних надежных источников финансирования, а государственная поддержка сведена к минимуму. Некоторые же источники финансирования, широко используемые крупными компаниями, остаются недоступными для сельхозпредприятий вследствие высоких процентных ставок, нежелания банков кредитовать сельское хозяйство из-за высокого риска, сложной процедуры получения кредита и т.д. В связи с этим сельскохозяйственные предприятия должны особенно тщательно подойти к вопросу анализа целого ряда источников финансирования - при выборе самого приемлемого из них или при выборе оптимальной комбинации этих источников. В этих условиях предприятию очень важно определить, с какими расходами оно столкнется, привлекая средства из того или иного источника.
Для заемщика вопрос об определении эффективности кредита тоже важен, так как существует некая экономическая граница предпринимательского кредита, за пределами которой кредит становится нерентабельным. Для этого необходимо величину платы за пользование кредитом соизмерить с тем доходом, который может быть получен от эксплуатации предпринимательского проекта (например, доходом от продажи мяса животных, содержащихся на откорме). В случае если доход от данного проекта окажется значительным, то кредит с уплатой установленных процентов брать следует. В противном случае от таких условий кредитования следует отказаться. Однако на практике решение этого вопроса оказывается не таким уж простым. Дело в том, что окончательный результат в виде дохода от данного вида деятельности складывается за весь срок эксплуатации проекта. Именно общий результат следует соизмерять с суммой заемных средств, привлекаемых предпринимателем. Но и это не является окончательным решением вопроса об эффективности кредитования, так как кредитная сумма может оказаться только частью инвестиций, а конечный результат обусловлен всеми совокупными денежными средствами.
Оценку эффективности краткосрочного кредита можно провести по показателю срока его окупаемости. А оценку эффективности кредитования можно провести, используя общеизвестные показатели оценки предпринимательских проектов. Одним из самых важных и наиболее распространенных является показатель внутренней нормы доходности (рентабельности). Внутренняя норма доходности характеризует величину чистой прибыли (чистого валового дохода), приходящуюся на единицу инвестиционных вложений, получаемой инвестором в каждом интервале жизненного цикла проекта. Как правило, жизненный цикл проекта включает множество интервалов (лет). Причем вначале осуществляются инвестиционные платежи, а затем, после вступления проекта в эксплуатацию, появятся текущие затраты и соответствующие им результаты. Чтобы эти денежные потоки были эквивалентны друг другу, необходимо учитывать фактор времени, т.е. провести дисконтирование.
Для сопоставления разновременных денежных потоков необходимо привести их к какому-либо периоду времени, например, к начальному моменту. В таком случае формула для расчета суммарных денежных средств (затрат или результатов) будет такой:
R = ∑
, гдеR – суммарная величина денежных средств за весь рассматриваемый период времени;
Rt – величина денежного потока в t-м интервале;
Ес – норма дисконтирования денежных средств.
Для сельхозпроизводителя существует несколько возможных источников получения кредита. При оценке эффективности таких источников кредитования следует учитывать специфические черты сельскохозяйственного производства:
- процесс воспроизводства в сельском хозяйстве более продолжительный, чем в других отраслях, поэтому оборот капитала происходит медленнее;