«Шоколадница» обратилась в несколько западных и российских банков, в том числе Raiffeisen, Unicredit, BNP Paribas и «Номос-банк». Западные банки согласились рефинансировать долг, сохранив процентные ставки на уровне докризисных, российский банк их увеличил.
В результате компании удалось вдвое снизить стоимость обслуживания долга, увеличив на столько же срок его погашения. «Мораль простая: нужно тщательно выбирать партнера. Западный банк строит свою политику на основе этики. Если ты аргументированно расскажешь, чего хочешь, они пойдут навстречу», — утверждает финансовый директор «Шоколадницы» Илья Черномзав.
Провести реорганизацию компании
Весной 2009 года производителю детского питания «Нутритек» нужно было реструктурировать долг перед банками на 1,2 млрд рублей. У компании были обязательства перед банком Unicredit, Россельхозбанком, ВТБ и HSBC. К концу апреля компания допустила дефолт по двум выпускам LPN.
Акционеры «Нутритека» разработали единый меморандум, чтобы установить общие правила и подходы к реструктуризации для всех банков-кредиторов и не давать никому преференций. В итоге его подписали почти все банки, но каждый кредитор пытался получить хоть какой-то «эксклюзив». «Мы старались не баловать банки. Например, Unicredit предлагал нам сопровождение сделок слияния-поглощения. Мы включили этот банк в список претендентов. Но тендер выиграл другой банк», — говорит Сергей Азатян, управляющий директор Marshall Capital Partners (контролирует 75% акций «Нутритека»).
Все имущество «Нутритека», которое раньше было зарегистрировано на несколько дочерних фирм, акционеры оформили на специально созданную компанию, зарегистрированную в Ирландии. Она стала поручителем по всем кредитам «Нутритека». Если до начала реструктуризации в виде залога было оформлено 70% имущества «Нутритека», то на данный момент имущество находится в залоге полностью.
Переговоры заняли почти год. К середине марта акционеры сумели договориться о реструктуризации 90% общего долга «Нутритека», включая все банковские кредиты. Сроки выплат по обязательствам были продлены до середины 2013 года. Оставшиеся 10% — долги по рублевым облигация — еще предстоит реструктурировать. «Нужно пытаться максимально упростить процесс реструктуризации, не пытаться строить сложные цепочки. Чем проще, тем легче все это делать и дешевле выходит», — говорит Азатян.
Выкупить собственные акции
Медиахолдинг РБК встретил кризис с долгом, превышающим $200 млн. Пришлось резко сократить расходы — всего было уволено более сотни человек, сокращены зарплаты онлайн-службы и некоторых сотрудников газеты «РБК-daily».
Кредиторам — Райффайзенбанку, Банку Москвы, Альфа-банку и Королевскому банку Шотландии — весь прошлый год предлагались всевозможные способы реструктуризации кредитов. Сначала РБК предложил обменять долги компании на еврооблигации с дисконтом 80% и сроками погашения в 2010-м и 2012 году. При этом облигации в момент погашения можно будет конвертировать в акции, и в результате кредиторы станут владельцами 30% акций РБК. Кредиторов это не устроило, и спустя полгода споров они согласились на реструктуризацию, предложенную потенциальным инвестором — группой «Онэксим».
Схема реструктуризации долга предусматривает три варианта, все они предполагают увеличение общей суммы долга на 10% и выплату 50% от нее в виде пятилетних облигаций со ставкой 7% годовых. Кроме того, согласно предложенному плану РБК обязан был выкупить в марте около 2% собственных акций. Речь идет об акциях миноритариев, проголосовавших на прошедшем 30 декабря собрании акционеров против крупных сделок по переоформлению дебиторской и кредиторской задолженности РБК в рамках плана реструктуризации. На выкуп РБК понадобилось бы около 90 млн рублей. Но пока эти деньги потрачены не были. Как заявила сама компания, ее банковские счета «временно заблокированы» в качестве обеспечительной меры по нескольким искам кредиторов.
Предложить новый залог
Производитель консервов «Фрау Марта» и «Молочная страна» компания «Эрконпродукт» встретила кризис с долговой нагрузкой более чем 700 млн рублей. Кредиты на 690 млн рублей компания взяла в Сбербанке в 2007–2008 годах под 12,5% годовых. Заем еще на 80 млн рублей был взят в Юникредит Банке.
В мае-июне 2009 года кредит в Юникредит Банке был частично рефинансирован за счет средств Сбербанка. Между тем подходило время погашения займа и в «Сбере». Банк согласился на реструктуризацию, выставив несколько условий. Первое было вполне ожидаемо — повышение ставки до 18% годовых. Второе — увеличить объем залогов. По мнению банка, уже заложенные активы из-за кризиса подешевели на 30–40%. В результате «Эрконпродукт» вынужден был предложить в качестве новых залогов собственные производственные площадки. Третье условие вынудило финансового директора компании Султана Сулейманова вести со Сбербанком длительные переговоры — банк потребовал перевести на свои счета все оборотные средства «Эрконпродукта». Сулейманову удалось оставить за собой право распоряжаться лишь 20% оборотных средств, остальные 80% все-таки были переведены в Сбербанк.
Впрочем, ряда проблем удалось избежать. Например, в кризис многие банки отказывались выдавать займы на сумму, превышающую треть общего кредитного портфеля. У Сбербанка таких вопросов к «Эрконпродукту» не возникло. Почему? Одна из основных производственных мощностей компании — овощеконсервный завод — находится в городе Рудня Смоленской области. «Мы являемся градообразующим предприятием для Рудни, местная администрация заинтересована в нашем финансовом благополучии», — признает финдиректор компании Султан Сулейманов. Сбербанк продолжает идти на уступки: в марте этого года ставка по кредитам была снижена до 16% годовых.
Бухгалтерская финансовая отчетность является наиболее доступной информацией для проведения анализа хозяйственной деятельности предприятия, которая дает возможность увидеть изменения в финансовом положении или результатах производственной деятельности и помогает определить тенденции и структуру таких изменений, что, в свою очередь, может указать руководству угрозы и возможности, которые присущи предприятию.
Для анализа основных технико-экономических и финансовых показателей деятельности ЗАО «Логотип» используем отчетные данные бухгалтерской финансовой отчетности формы №1 «Бухгалтерский баланс» (приложение 1) и формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» (приложение 2), а также данные аналитического учета. Данные обобщим в виде таблицы 1, в которой проведем сравнительный анализ за 2008-2009 г.г.
Таблица 1
Основные технико-экономические и финансовые показатели деятельности
ЗАО «Логотип за 2008-2009 г.г.
| № п/п | Наименование показателя | Единица измерения | Факт | Относительная величина (%) | |
| 2008 | 2009 | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1. | Среднегодовая производственная мощность | тыс.тонн | 8100 | 9500 | 117,3 |
| 2. | Объем производства продукции | тыс.тонн | 7872 | 8391 | 106,6 |
| 3. | Уровень использования производственной мощности | % | 97,2 | 88,3 | |
| 4. | Товарная продукция | тыс.руб. | 56694 | 57720 | 101,8 |
| 5. | Объем реализованной продукции | тыс.руб. | 62993 | 63827 | 101,3 |
| 6. | Среднесписочная численность ППП в том числе: | чел. | 117 | 129 | 110,3 |
| численность рабочих | чел. | 94 | 103 | 109,6 | |
| численность служащих | чел. | 23 | 26 | 113,0 | |
| 7. | Фонд оплаты труда | тыс.руб. | 14952 | 16203 | 108,4 |
| 8. | Среднемесячная заработная плата одного работника | тыс.руб. | 10,6 | 10,5 | 99,1 |
| 9. | Себестоимость товарной продукции | тыс.руб. | 54273 | 56901 | 104,8 |
| 10. | Себестоимость реализованной продукции | тыс.руб. | 59218 | 64445 | 108,8 |
| 11. | Затраты на 1 руб. товарной продукции | руб. | 0,96 | 0,98 | 102,1 |
| 12. | Затраты на 1 руб. реализованной продукции | руб. | 0,94 | 1,01 | 107,4 |
| 13. | Среднегодовая стоимость основных производственных фондов | тыс.руб. | 16169 | 14549 | 1620 |
| 14. | Среднегодовая стоимость оборотных средств | тыс.руб. | 8477 | 4462 | 52,6 |
| 15. | Прибыль от реализованной продукции | тыс.руб. | 3775 | -618 | -16,4 |
| 16. | Прибыль валовая | тыс.руб. | 391 | -989 | -252,9 |
| 17. | Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (после уплаты налогов и т.д.) | тыс.руб. | 279 | -989 | -354,5 |
| 18. | Рентабельность продукции | % | 6,6 | -1,1 | |
| 19. | Рентабельность производства | % | 6,4 | -0,9 | |
| 20. | Скорость оборачиваемости оборотных средств | дни | 54,6 | 28,2 | 51,6 |
По результатам анализа основных технико-экономических и финансовых показателей ЗАО «Логотип» за 2008-2009 г.г., приведенных в таблице 1 можно сделать следующие выводы:
- среднегодовая производственная мощность предприятия в 2008 г. составляла 7872 тыс.тонн, а в 2009 г. она возросла до 8391 тыс.тонн, темп роста составил 117,3%. Изменение данного показателя произошло в результате ввода в эксплуатацию дополнительной линии по производству стеновых щелевых блоков;