Управление денежными потоками, дебиторской и кредиторской задолженностями в период финансового о (стр. 4 из 5)

Долгосрочная задолженность включает:

· ссуды банков и страховых компаний;

· обязательства предприятия, срок оплаты которых превышает 12 месяцев.

К краткосрочной задолженности относятся:

· обязательства по товарам и услугам, приобретенным, но не оплаченным;

· невыплаченные налоги;

· полученные авансы;

· предварительная оплата;

· векселя к оплате;

· краткосрочные ссуды банков и страховых компаний;

· другие начисления и расходы.

В зависимости от субъектов задолженности, т.е. от того, кому должно предприятие, кредиторская задолженность классифицируется следующим образом:

· федеральный бюджет;

· региональный бюджет;

· местный бюджет;

· внебюджетные фонды;

· кредиты банков;

· предприятия топливно-энергетического комплекса (газ, электричество и др.);

· предприятия-поставщики сырья;

· другие предприятия;

· граждане (работники предприятия и др.), собственники предприятия;

· другие кредиторы.

Основными методами управления кредиторской задолженностью в условиях финансового кризиса на предприятии является ее реструктуризация. Кроме этого в ряде случаев применяется конвертация, которая осуществляется путем передачи части акции предприятия в собственность кредиторов. Это позволяет списывать задолженность с баланса предприятия и делать его ликвидным. Учитывая, что данный метод применяется относительно редко, то следует подробнее остановиться на реструктуризации кредиторской задолженности.

Под реструктуризацией кредиторской задолженности понимают предоставление отсрочек и рассрочек по уплате долгов. Существует четыре основные формы реструктурирования кредиторской задолженности предприятия:

1. прямая санация;

2. новация;

3. отступное;

4. взаимозачет.

Эти формы реструктурирования задолженности имеют свои разновидности.

Прямая санация предприятия. Это прямое инвестирование в предприятие с целью погашения имеющейся у него кредиторской задолженности. Прямое инвестирование обычно осуществляется стратегическим инвестором или собственником предприятия.

Новация. Изменение первоначальных сроков и условий уплаты задолженности предприятия (в сущности это заключение нового договора на погашение задолженности предприятия).

В зависимости от сроков изменения и механизма изменения условий кредитования различают шесть методов реструктурирования задолженности с использованием новаций (ст.64 ГК РФ):

· отсрочка;

· рассрочка;

· налоговый кредит;

· инвестиционный налоговый кредит;

· переоформление кредита из краткосрочного в долгосрочный;

· списание задолженности.

Отсрочка – отнесение срока уплаты налога на срок от 1 до 6 месяцев, но с единовременной выплатой всей суммы задолженности по истечении установленного срока.

Рассрочка отличается от отсрочки тем, что сумма задолженности выплачивается поэтапно, а не вся сразу.

Налоговый кредит – отнесение срока уплаты налога на срок от 3 до 12 месяцев с поэтапным погашением задолженности.

Инвестиционный налоговый кредит (ст. 66 НК РФ) – отнесение срока уплаты задолженности по налогам с определенными условиями. Это такое изменение срока уплаты налога, при котором предприятию при наличии оснований предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы задолженности и процентов. Такой кредит может быть предоставлен на срок от 1 до 5 лет.

В ст. 64, 65 и 67 НК РФ указаны основания предоставления отсрочки, рассрочки и кредитов.

Отступное. Метод реструктурирования задолженности, когда в счет ее погашения кредитору передаются имущество или права на имущество должника.

Существует три основных метода реструктурирования путем оформления отступного:

1) передача имущества должника в счет погашения задолженности (когда имеются свободные активы);

2) передача прав требований в счет погашения задолженности (если имеются права требования, которые интересуют кредитора);

3) передача акций в счет погашения задолженности (когда отсутствуют другие ликвидные активы у должника и кредитор занимает агрессивную позицию).

Взаимозачет. Зачет встречных требований или зачеты по много сторонней замкнутой цепочке неплатежей.

Перечисленные формы реструктурирования задолженности применяются для реструктурирования задолженности не только по налогам и сборам, штрафам и пеням, но и по другим задолженностям предприятия.

В области реструктурирования задолженности по налогам и сборам, штрафам и пеням государственное регулирование осуществляют Минфин РФ, Министерство экономического развития, Федеральная налоговая служба и Федеральное казначейство.

Учет предоставленных отсрочек и кредитов осуществляется путем ведения соответствующих реестров (перечней, списков).

3. 1 Основные направления по реструктуризации кредиторской задолженности

В данном разделе будет представлена общая схема, необходимая для мониторинга и реструктуризации задолженности.

На Рис. 3.1.1 представлен общий механизм регулирования кредиторской задолженности, под которой в данном случае понимается сумма обязательств предприятия за определенный период времени. Таким образом, кредиторы предприятия делятся на несколько групп: задолженность перед бюджетами, фондами, персоналом, коммерческими организациями, банками. Согласно этой градации каждая из перечисленных групп имеет свои особенности, а точнее алгоритм по решению проблем в области кредиторской задолженности. Данные пути решения обозначены как варианты действий, которые могут подразделяться на: оплату, рефинансирование, пролонгацию, реструктуризацию и затягивание. Таким образом, предложенный механизм содержит пять призывов к действию для предприятия-должника.

Касательно бюджета и внебюджетных фондов вопрос по задолженности стоит довольно жестко, так как это связано с возможным арестом счетов, а также списания средств с расчетного счета в безакцептном порядке, поэтому наиболее правильным решением будет уплата обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды. Также возможно, на наш взгляд, рефинансирование долга. Кроме того в отдельных случаях - затянуть некоторые платежи в бюджет и внебюджетные фонды, чтобы не привлекать дополнительные финансовые ресурсы. Однако здесь также необходимо учитывать, что за просрочку обязательных платежей начисляется пеня, поэтому нужно соизмерять возможные финансовые санкции и эффективность использования денежных средств.

ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	Предпочтительные варианты действий
	Оплатить	Рефинансировать	Пролонгировать	Реструктурировать
Кредиторская задолженность перед бюджетами и фондами
Федеральный бюджет
Местный бюджет
Внебюджетные фонды
Кредиторская задолженность перед коммерческими кредиторами
Кредиторы-энергетики
Кредиторы-поставщики
Кредиторы-подрядчики
Прочие кредиторы
Кредиторская задолженность перед персоналом организации
Работники предприятия
Кредиты и займы в банках
Банки

Рис. 3.1.1 Пути урегулирования кредиторской задолженности

В случае с коммерческими кредиторами, есть несколько вариантов решений, которые основываются на отдельных группах должников. Во-первых, что касается задолженности по уплате энергии, ее необходимо оплатить, а если будет возможность, то рефинансировать. Это обусловлено исключительностью поставляемого товара, который является жизненно необходимым для любого хозяйствующего субъекта. В группе кредиторов-подрядчиков и поставщиков ситуация несколько иная. Любая организация старается, как известно, как можно дольше пользоваться средствами своих конкурентов, поэтому необходимо сделать все возможные ходы по направлению продления срока по обязательствам. Для этой цели подойдут рефинансирование, реструктуризация, пролонгация, то есть все те меры, которые отсрочат погашения обязательств. Такая политика во многом зависит от взаимоотношений контрагентов. Касательно группы прочих кредиторов, то здесь однозначно необходимо тянуть время, то есть реструктурировать задолженность. Такая позиция применима в том случае, если организация не планирует в дальнейшем сотрудничать с поставщиком ресурсов, а деньги организации подержать у себя просто необходимо.

Персонал организации является важнейшим звеном всех бизнес процессов предприятия, поэтому задолженность, возникающая перед работниками должна в ближайшие сроки погашаться, либо рефинансироваться, иначе ситуация может перерасти в социальную напряженность, что чревато забастовками и обращениями в суд.