Цены форвардных сделок учитывают не только уровень, сложившийся в момент заключения контракта, но и перспективы изменения спроса и предложения за время действия контракта. Однако предусмотреть все конъюнктурные моменты невозможно, поэтому форвардные сделки могут дать определенный выигрыш (или убыток) для той или иной стороны.
3. Спекулятивные операции с реальным товаром
С реальным товаром уже становится возможным осуществление спекулятивных операций на разнице цен по сделкам спот и форвард. При этом стратегия игры зависит от ситуации с ценами на этих рынках. На биржевых рынках возможны два варианта соотношения цен, которые называются «контанго» и «бэквардейшн».
Ситуация контанго (называется также форвардейшн) предполагает, что цены на наличный товар (спот) ниже цен на срок (форвард).
Эта ситуация характерна для такого состояния рынка, когда предложение товара в данный момент полностью обеспечивает текущий спрос либо имеются достаточные запасы. Такой рынок называется нормальным или учитывающим затраты на хранение. контанго типично только для рынков товаров с длительными сроками хранения (зерновые, соевые бобы, хлопок, металлы, кофе, сахар, нефть и нефтепродукты). В этом случае игра заключается в том, что покупается наличный товар и продаются форвардные контракты, если разница в ценах превышает накладные расходы.
При ситуации бэквардейшн цены на наличный товар (спот) выше, чем цены форвард. Такое положение характерно при резкой нехватке товара, низких его запасах. В этой ситуации в выигрыше оказывается спекулянт, имеющий наличный товар. Он продает имеющийся товар с немедленной поставкой и закупает его с поставкой в будущем.
В развитых странах почти не осталось бирж реального товара, но в отдельные периоды при отсутствии других форм организации рынка биржи реального товара могут играть заметную роль. Так, торговые обороты на нефтяной бирже в Лондоне в середине 70-х – начале 80-х годов с танкерными партиями на английскую нефть сорта «брент» достигли больших размеров, в тот же период велись операции с зерновыми на бирже в Милане и т.д. В то же время во всех западноевропейских странах существуют товарные биржи, объединяющие торговцев, маклеров, транспортные и перерабатывающие фирмы, например, Брюссельская, Страсбургская, Роттердамская, Мюнхенская товарные биржи и т.д. Все они сотрудничают в рамках объединения «Европейские товарные биржи». Эти биржи, сохранившиеся во времен расцвета срочной биржевой торговли реальным товаром, занимаются сейчас в основном разработкой типовых контрактов и информационной деятельностью на рынках сельскохозяйственных товаров (зерновые, масличные, хлопок). Торговые операции на них практически не проводятся.
Заключение
Сделки с реальным товаром были одними из первых сделок, которые проводились на товарных биржах и играли в то время основную роль. А на данный момент почти не осталось бирж реального товара.
Подводя итоги, можно выделить следующие основные моменты:
· Сделки на реальный товар делятся на сделки с немедленной поставкой и сделки с поставкой в будущем
· Суть сделок на реальный товар с немедленной поставкой в том, что передача товара происходит немедленно после заключения контракта
· Суть сделок на реальный товар с поставкой в будущем в том, что срок поставки товара откладывается до определенного срока оговоренного в договоре
· С реальным товаром возможно осуществление спекулятивных операций на разнице цен по сделкам спот и форвард.
Список литературы
1. Герчикова И. "Международные товарные биржи" - Вопросы экономики - 1991 - N7 - 32с
2. Кандыбка А.И. Биржи и биржевые сделки Ростов-на-Дону: Рифма, 1997 - 256с
3. Кирилов. К. В. Операции на бирже, М.:«Менитеп - Информ», 1991 - 150с
4. Окунев В. “Руководство по биржевым операциям” М. 1991 – 180с
5. Дегтярева О.И. Биржевое дело: учебник для вузов М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001 - 680с