Осторожный подход Сингапура. Хотя обмен оживленный бизнес в евродолларе, евроиене, и Индексе Никкей снабжает(запасает) фьючерс индекса, не, одним Singaporean изделием торгуют. Точно так же, в то время как Сингапурский доллар мог бы хорошо служить как валюта зоны безопасности, правительство сопротивлялось запросам к
Межнационализируйте это. И при этом это не показывает наименее желание(жела&), чтобы ввести новшества в даже наиболее безвредные области. Например, правительство игнорировало предложения, чтобы это следовал за руководством Хонгконга и пробовало установить кривую доходности, издавая долгосрочные облигации. С другой стороны, явно не имеется много потребности в рынке ценных бумаг —, Сингапур управляет большими излишками бюджета, и наиболее главные компании также наличное - богаты.
Регулирование - источник предприятия(интереса), также. Безусловно, Сингапур не имеет никакой нехватки правил; 1985 Пан-электрический скандал, который закрыл фондовый рынок в течение четырех дней и помещал множество маклеров из бизнеса, видел к этому. Но банкиры жалуются, что Денежно-кредитная Власть(полномочие) Сингапура, центрального банка, не всегда объясняет, что является допустимым и что - нет. Просьбы о разъяснении часто идут оставшимися без ответа в течение месяцев. Финансовая промышленность услуг таким образом работает в климате опасения, особенно, так как MAS имеет тенденцию иметь дело стремительно и резко с большинством нарушений правил. " Имеется такая история сильного контроля(управления) здесь, что сокращение этого является трудным, " говорит один Сингапур-основанный ana-
Lyst. " Они определены, чтобы управлять процессом либерализации. "
Соревнование может стимулировать правительство расслабляться. Столько, сколько они боятся, что идея относительно freewheeling финансового сектора, Singaporeans более напугана долей(акцией) падающих цен региональным конкурентам. Действительно, теперь, когда Малайзия объявила желание делать Куала-Лумпур, центр управления фонда, Сингапур берет шаги, чтобы повысить очарование. Недавно объявленный бюджет 1998 был известен главным образом за налоговые льготы и другие концессии(уступки), направленные на инвестиционное объединение.
И даже если власти отказываются ослаблять их власть(захват), обстоятельства могут все же поднимать(снимать) Сингапур. Теперь, когда Hongkongнаходится под Китайским правилом, любая неудача, которую это страдает, ясно принесет пользу Сингапуру. Городское - государственный - запасной выход выбора для почти каждого главного инвестиционного и коммерческого банка, который теперь делает Hongkong Азиатской сердцевиной. Боб Мки Независимой Стратегии, Лондон-основанного магазина исследования, ожидает видеть больше чем несколько банков основанный магазин в Сингапуре в течение следующего десятилетия. " По нашему представлению, решающий фактор в пользе(покровительстве) Сингапура - то, что Hongkong собирается брать несколько шагов назад, " Mckee говорит. " Hongkong в конечном счете будет только одни из многих ворот к Китаю. "
SINGAPURE СРАЗУ
Население 3.14 миллиона
Фондовая биржа Сингапурской рыночной капитализации (конец, 1996) $ 206.6 миллиардов
Снижение Фондового рынка в течение -1.8 1996 %
Национальный 1996 ВВП $ 941 миллиард
Самый большой внутренний коммерческий банк DBS (Банк Развития Сингапура)
Самый большой банк внутренних капиталовложений SBS
Самый большой иностранный коммерческий банк Citibank
Самый большой банк зарубежных инвестиций JardineFleming
Как рынки и валюты, погруженные поперек Юго-востока Азия в прошлом месяце, Сингапур осталась островом от относительной стабильности.
Зона безопасности Азии.
RussArensman
Инвестиция Аналитик Роберт Зиелински чувствовала потрясенный снарядом к концу августа после нескольких недель наблюдения Азиатских валют и погружения акций(запасов), по-видимому без конца в обозримом будущем. Не только были менеджеры фонда и инвесторы, сравнивающие поздно - летнее снижение Азиатских рынков с Латиноамериканским крушением(крахом) после краха песо 1994 Мексики, многие приближались к пункту(точке) отчаяния. Упомянутым Zielinski, глава Азиатского банковского исследования для JardineFleming Ценные бумаги в Сингапуре: " я думаю, что люди только бросают в полотенце на Юго-востоке Азию, и я думаю, что это - вид правильных. "
Как плохо был ситуация? В Таиланде, чей 2 июля девальвация валюты вызывала региональный резкий спад, уже Фондовая биржа с твердым попаданием Таиландского Индекса понизила(пропустила) дальнейший 20 % в двух неделях, заканчивающихся 29 августа. Jakarta Сложный Индекс Индонезии поживал следующий самый плохой, терпя крах 11 % в только два дня торговли в месяц конец. Хонгконг Висит, Seng Индекс разрушился, 5 % через единственный(отдельный) день и Индекс Соединения Куала-Лумпур Малайзии был захвачен паникой, продавая, который привел(привез) рынок к четырех-летнему низкому и побудить правительство остановиться коротко продающий. Тем временем, Сингапур обычно спокойные Проливы Индекс Акций промышленных предприятий Времен, потерянный почти 6 % более чем два дня торговли, понижение к уровням, не замеченным начиная с 1993.
Все же несмотря на резню, разворачивающуюся вокруг них, Zielinski и других Сингапурских инвестиционных профессионалов остаются относительно приподнятым относительно экономических перспектив островного государства. Больше всего, фактически, дайте кредит Города Льва на сохранение одной из самых сильных экономики(экономии) области(региона), также, что возможно является лучшим инвестиционным климатом Азии.
" Я конечно чувствую более уверенным в Сингапуре чем Таиланд или Малайзия, " говорит Зиелински. " Если Вы смотрите вокруг области(региона), Вы видите точный те же самые тенденции оценки цены собственности, overbuilding новых гостиниц и совладений, и выставки банка к недвижимому имуществу. В Сингапуре имеется имелся намного меньше излишек. Рынок собственности весьма управляется правительством. Это - не подобно в Бангкоке, где каждый может поднимать здание. Я также думаю, что имеется большее признание здесь проблем — потребность, чтобы реагировать и изменить(заменить) полисы. "
KohFoongYin, вице-президент экономического исследования для Заграничного Банка Союза Сингапура (OUB), говорит, что экономическая перспектива Сингапура поощряет несмотря на недавнее рыночное погружение. Экономика(экономия) недавно показала признаки(подписи) ударяющего рикошетом с двух лет замедляющегося роста ВВП (10.5 % в 1994, 8.8 % в 1995, и 7.0 % в 1996) вызванный главным образом всемирным резким спадом в ценах электроники. Koh, после наблюдения выгоды(увеличения) удивительно сильного 7.8 % в этом годовом ВВП в втором квартале, проектировал рост приблизительно 6.6 % в течение всех 1997, и роста 6-7 % снова в 1998. " Теперь это может быть ближе к 6 % в течение следующего года, " она говорит. " Но я думаю, что мы можем сохранять тот тип роста. "
Как ни странно, нерешенные рынки могут фактически приносить пользу финансовой промышленности Сингапура, говорит Koh. " Из-за суматохи валюты и падающих курсов акций, товарооборот был весьма активен, " она говорит. " Хотя фондовый рынок - вниз, объем(издание) -, и поэтому я думаю, что финансовый сектор преуспел. " Koh счета, что финансовый сектор услуг вырастил настоятельно в 1997-ых первую половину, почти 15 % в течение предыдущего года. " Мы думаем, что это будет вероятно сохраняться во второй половине также, " она добавляет.
Джим Валкер, Сингапур-основанный главный экономист для Кредита Lyonnais Ценные бумаги Азия, соглашается, что Сингапурская экономика(экономия) казалась на крае(грани) возмещения ущерба потерянным импульсом перед рыночным в последнем(прошлом) погружения месяце. " То [восстановление] фактически - вероятно все еще в месте, но я думаю, что люди смотрят большее количество 12 месяцев из теперь скорее чем следующие три месяца или даже следующие два квартала(четверти), " он говорит.
Хотя ясно имелся некоторый элемент "истерии" на рынках недавно, Ходок говорит, что по крайней мере часть опасения Сингапурских инвесторов была хорошо-основана. " Часть этого - отражение Сингапурских компаний, включая банки, которые имеют очень большую выставку к другим странам в области(регионе), " он говорит. " Что случается в остальной части Юго-востока, Азия имеет материальное воздействие на Сингапур. "
Действительно, связи Сингапура к остальной части Азии — предварительно возрастающий источник региональной гордости и солидарности — - теперь среди самых больших экономических предприятий(интересов) островной республики. " В недавних годах intra-региональная торговля была очень сильна, " говорит KohOUB'S. " Приблизительно 27 % нашей торговли теперь идет в Юго-восток Азия, и почти 9 % идет в Японию. И экономика(экономия) Японии выглядит очень опасной, как если бы это может наконечник(чаевые) назад в спад. "
Тем не менее, имеются яркие пятна(места) для Сингапура. Каждый - относительная сила валюты, которая по общему признанию упала приблизительно 7 % против доллара США начиная с начала этого года, после лет устойчивой оценки. " Но рассмотрение силы доллара США в мировой экономике(экономии) также как силе АМЕРИКАНСКИХ финансовых рынков, это - не что - нибудь, чтобы быть заинтересованным(обеспокоенным) относительно, " говорит Кох. И при этом она не взволнована, что Сингапур может стать жертвой спекулянтов, кто помогли двигателю вниз других региональных валют. " Мы получили очень сильные запасы(резервы), почти [АМЕРИКАНСКИЕ] $ 81 миллиард — шестой-по величине в мире. И мы получили излишки текущего счета, " она счета. " Экономика(экономия) замедляется, но это - не нездоровое замедление. Так что я думаю, что основные принципы справедливо(довольно) благосклонны относительно Сингапурского доллара. "
Zielinski полагает, что Сингапур мог бы провести(держать) валюту даже с долларом, но цена была слишком высока. " Сингапур не мог бы позволять себе позволять валюту только висеть в там с долларом, " он говорит. " Имелись достаточно денег, чтобы делать это, и экономику(экономию), достаточно маленькую, так что они могли бы сохранить это в что валютный курс. Но они были должны волноваться относительно конкурентоспособности в отношении Малайзии и других Азиатских стран. "