Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта 3 (стр. 5 из 5)
В общем виде, срок окупаемости рассчитывается следующим образом:
PP = minn, при котором åCFk³IC, где
n – срок инвестирования(продолжительность проекта);
CF – денежные поступления от реализации проекта;
IC – величина первоначальной инвестиции.
PP=2
1046,56+2477,05>2606
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Данный метод расчета срока окупаемости предполагает учет временной стоимости денег. В этом случае в расчет принимаются денежные потоки, дисконтированные по показателю WACC, а соответствующая формула имеет вид:
DPP = minn, при котором 
, где
CF – денежные поступления от реализации проекта;
r – ставка дисконтирования;
n – срок инвестирования(продолжительность проекта);
IC – величина первоначальной инвестиции.
DPP=2
Дюрация (D) –это средневзвешенный срок жизненного цикла инвестиционного проекта, где в качестве весов выступают текущие стоимости денежных потоков, получаемых в период t.
Она позволяет привести к единому стандарту самые разнообразные по своим характеристикам проекты (по срокам, количеству платежей в периоде, методам расчета причитающегося процента). Ключевым моментом этой методики является не то, как долго каждый инвестиционный проект будет приносить доход, а прежде всего то, когда он будет приносить доход и сколько поступлений дохода будет каждый месяц, квартал или год на протяжении всего срока его действия.
Дюрация (средневзвешенный срок погашения) измеряет среднее время жизни инвестиционного проекта или его эффективное время действия. В результате менеджеры получают сведения о скорости поступления денежных доходов, приведенных к текущей дате.
Для расчета дюрации (D) используется обычно следующая формула:
, где
PV – текущая стоимость доходов за п периодов до окончания срока действия проекта;
t – периоды поступления доходов.
5. Выводы по эффективности инвестиционного проекта.
Инвестиционный проект рассчитан на 10 лет. Необходимость инвестиционного денежного потока существует первые три года его реализации. Общая сумма составляет 4016 тыс. дол. От общей суммы 65 % приходится на первые шаг реализации.
Стоимость материальных ресурсов приведена в таблице 3 и составляет 26174,89дол. на тонну за вычетом отходов. В калькуляции себестоимости единицы продукции учитывается сумма легковесного амортизационного лома, которая составляет 31542 дол.\т.
Расчет амортизационных отчислений представлен в таблице 4.
Расчет цеховых и общехозяйственных расходов представлен в таблице 5. Они рассчитываются в процентном соотношении в зависимости от объема производства на каждом шаге расчета от суммы заработной платны рабочих.
Калькуляция себестоимости представлена в таблице 6. Общая сумма на первом шаге расчета составляет 651820,63дол.т. В последующие шаги она уменьшается за счет сокращения РСЭО почти в 10 раз.
Расчет прибыли и выручки в таблице 7. Операционные и денежные потоки в 8 таблице по каждому шагу расчета.
Чистая приведенная стоимость в проекте составляет 2 178 650 дол. NPV проекта больше нуля, т.е. число положительное. Следовательно проект следует принять.
Индекс рентабельности в своем нормативном значении должен превышать единицу. Это будет свидетельствовать что инвестиции, вложенные в проект будут приносить доход – и проект следует принять. В данном проекте PI = 2,1.
Показатель внутренней нормы прибыли проекта сравнивается со ставкой капитализации. Превышение IRRнад Rо свидетельствует о том, что проект прибыльнее чем аналогичные проекты в отрасли. В данном проекте IRR (20,45) > Rо (7,75).
Модифицированная норма прибыли в данном проекте превышает единицу, чего требует нормативное значение проекта. Следовательно проект стоит принять.
Срок окупаемости инвестиций составляет 2 года. Этому способствует большой объем производства, который приносит большую сумму выручки.
В соответствии с показателем дюрации срок в течение которго этот проект приносит доход равен 4,79 лет реализации.
ПРИЛОЖЕНИЕ
Таблица 1
Производственная мощность технологической линии, тыс. т.
| Варианты | |||||
| 0 | 1 | 2 - 8 | 9 | 10 | |
| А,к,ф,б,л. | 30 | 60 | 40 | 25 | |
| Х,в,м,ц,ь | 28 | 56 | 40 | 20 | |
| Г,н,ч,д,о,ш. | 29 | 55 | 38 | 25 | |
| С,и,т,ю,у,я | 30 | 58 | 35 | 28 | |
| Цена реализации (без НДС ) дол.т | |||||
| 0 | 1 | 2 - 8 | 9 | 10 | |
| А,к,ф,б,л. | 70 | 65 | 63 | 58 | |
| Х,в,м,ц,ь | 68 | 63 | 60 | 55 | |
| Г,н,ч,д,о,ш. | 72 | 66 | 65 | 60 | |
| С,и,т,ю,у,я | 70 | 63 | 60 | 57 | |
Таблица 2
Затраты по инвестиционной деятельности, тыс. дол.
| Варианты | 1. Здания, сооружения | |||||
| 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | |||
| А,к,ф,б,л. | 100 | 619 | 400 | |||
| Х,в,м,ц,ь | 90 | 512 | 370 | |||
| Г,н,ч,д,о,ш. | 110 | 690 | 420 | |||
| С,и,т,ю,у,я | 97 | 600 | 405 | |||
| 2. Машины и оборудование: пакетировочные прессы и краны | ||||||
| 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | |||
| А,к,ф,б,л. | 608 | 100 | 200 | |||
| Х,в,м,ц,ь | 611 | 120 | 250 | |||
| Г,н,ч,д,о,ш. | 530 | 90 | 180 | |||
| С,и,т,ю,у,я | 630 | 135 | 200 | |||
| 2.1. турбохолодильные машины | ||||||
| 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | |||
| А,к,ф,б,л. | 615 | |||||
| Х,в,м,ц,ь | 611 | |||||
| Г,н,ч,д,о,ш. | 630 | |||||
| С,и,т,ю,у,я | 590 | |||||
| 2.2. дробитель | ||||||
| 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | |||
| А,к,ф,б,л. | 1017 | |||||
| Х,в,м,ц,ь | 1000 | |||||
| Г,н,ч,д,о,ш. | 1030 | |||||
| С,и,т,ю,у,я | 1045 | |||||
| 2.3. сепарационное оборудование | ||||||
| 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | |||
| А,к,ф,б,л. | 218 | |||||
| Х,в,м,ц,ь | 228 | |||||
| Г,н,ч,д,о,ш. | 200 | |||||
| С,и,т,ю,у,я | 237 | |||||
Таблица 3
Наименование стоимости материальных ресурсов (на 1 т. дробленого продукта)
| Варианты | 1. Легковесныйамортизационныйлом | |
| Норма расхода | Цена, ДОЛ./Т (кВгч, м3) | |
| А,к,ф,б,л. | 1283,3 кг/т | 31,56 |
| Х,в,м,ц,ь | 1280 кг/т | 33,00 |
| Г,н,ч,д,о,ш | 1050 кг/т | 35,45 |
| С,и,т,ю,у,я | 1412,5 кг/т | 29,30 |
| Варианты | 2. Отходы: 2.1. неметаллические материалы | |
| Норма расхода | Цена, ДОЛ./Т (кВгч, м3) | |
| А,к,ф,б,л. | 248,5 кг/т | без цены |
| Х,в,м,ц,ь | 250,0 кг/т | без цены |
| Г,н,ч,д,о,ш | 235,7 кг/т | безцены |
| С,и,т,ю,у,я | 243,0 кг/т | безцены |
| Варианты | 2.2. отходы цветных металлов | |
| Норма расхода | Цена, ДОЛ./Т (кВгч, м3) | |
| А,к,ф,б,л. | 29,6 кг/т | 311,28 |
| Х,в,м,ц,ь | 30,0 кг/т | 310,30 |
| Г,н,ч,д,о,ш | 27,3 кг/т | 320,5 |
| С,и,т,ю,у,я | 28,7 кг/т | 300,00 |
| Варианты | 2.3. легированныйметаллолом | |
| Норма расхода | Цена,ДОЛ./Т(кВгч, м3) | |
| А,к,ф,б,л. | 5,2 кг/т | 194,40 |
| Х,в,м,ц,ь | 5,7 кг/т | 190,50 |
| Г,н,ч,д,о,ш | 6,0 кг/т | 184,35 |
| С,и,т,ю,у,я | 6,2 кг/т | 170,30 |
| Варианты | 3. Электроэнергия | |
| Норма расхода | Цена,ДОЛ./Т(кВгч, м3) | |
| А,к,ф,б,л. | 158,7 кВгч | 0,018 |
| Х,в,м,ц,ь | 160,0 кВгч | 0,015 |
| Г,н,ч,д,о,ш | 155,6 кВгч | 0,016 |
| С,и,т,ю,у,я | 162,4 кВгч | 0,013 |
| Варианты | 4. Водатехническая | |
| Норма расхода | Цена, ДОЛ./Т (кВгч, м3) | |
| А,к,ф,б,л. | 0,5м3 | 0,016 |
| Х,в,м,ц,ь | 0,5м3 | 0,013 |
| Г,н,ч,д,о,ш | 0,4 м3 | 0,015 |
| С,и,т,ю,у,я | 0,4 м3 | 0,012 |
| Варианты | 5. Жидкийазот | |
| Норма расхода | Цена, ДОЛ./Т (кВгч, м3) | |
| А,к,ф,б,л. | 51,3 кг/т | 48,00 |
| Х,в,м,ц,ь | 50.0 кг/т | 45,00 |
| Г,н,ч,д,о,ш | 52,2 кг/т | 46,60 |
| С,и,т,ю,у,я | 51,7 кг/т | 47,35 |