Две итоговые строки «Кэш-фло» отражают баланс наличности на начало и конец каждого периода. Баланс наличности позволяет судить о возможности предприятия генерировать достаточное количество денежных средств для покрытия обязательств. В случае дефицита средств, требуется привлечение дополнительных источников финансирования в виде заемного или собственного капитала.
Строка «Баланс наличности на конец периода» в таблице «Кэш-фло» отражает денежные средства на счетах предприятия.
В табл. 12 показан «Кэш-фло».
Плановый баланс денежных средств положительный, т.е. проект не будет ощущать дефицита денежных средств в течение планируемого периода. «Кэш-фло» в данном проекте имеет тенденцию роста.
В табл. 13 приведены интегральные показатели эффективности проекта.
Главная задача показателей эффективности инвестиций – оценка привлекательности проекта.
Ставка дисконтирования годовая (Dгод) – процентная ставка, используемая для приведения ожидаемых будущих доходов (расходов) к текущей стоимости. Ориентир при выборе годовой ставки дисконтирования – годовые процентные ставки по банковским вкладам, государственным ценным бумагам или другим альтернативным возможностям надежного вложения денег.
Ставка дисконтирования используется при расчете следующих показателей эффективности инвестиций: дисконтированный период окупаемости DPB, чистый приведенный доход NPV, индекс прибыльности PI, внутренняя норма рентабельности IRR, модифицированная внутренняя норма рентабельности MIRR.
Таблица 12
План движения денежных средств («Кэш-фло»), руб.
| Строка | 6.2011 | 3кв. 2011 г. | 4кв. 2011 г. | 1кв. 2012 г. | 2кв. 2012 г. | 3кв. 2012 г. | 4кв. 2012 г. | 1кв. 2013 г. | 4-5.2013 |
| Поступления от продаж | 1896011,84 | 8712766,91 | 14220088,80 | 20930193,20 | 20777130,28 | 21725137,50 | 23700150,00 | 16590105,00 | |
| Затраты на материалы и комплектующие | 1635532,16 | 7515781,38 | 12266491,20 | 18054741,73 | 17922706,32 | 18740471,75 | 20444151,00 | 14310905,70 | |
| Затраты на сдельную заработную плату | |||||||||
| Суммарные прямые издержки | 1635532,16 | 7515781,38 | 12266491,20 | 18054741,73 | 17922706,32 | 18740471,75 | 20444151,00 | 14310905,70 | |
| Общие издержки | 4000,00 | 12000,00 | 12000,00 | 12000,00 | 12000,00 | 95510,00 | 262530,00 | 262530,00 | 175020,00 |
| Затраты на персонал | 76000,00 | 228000,00 | 228000,00 | 228000,00 | 228000,00 | 228000,00 | 228000,00 | 228000,00 | 152000,00 |
| Суммарные постоянные издержки | 80000,00 | 240000,00 | 240000,00 | 240000,00 | 240000,00 | 323510,00 | 490530,00 | 490530,00 | 327020,00 |
| Вложения в краткосрочные ценные бумаги | |||||||||
| Доходы по краткосрочным ценным бумагам | |||||||||
| Другие поступления | |||||||||
| Другие выплаты | |||||||||
| Налоги | 19760,00 | 70980,00 | 59280,00 | 463812,91 | 906581,83 | 1068750,49 | 876646,82 | 1052345,10 | 701718,49 |
| Кэш-фло от операционной деятельности | -99760,00 | -50500,32 | 897705,53 | 1249784,69 | 1728869,64 | 1462163,47 | 1617488,93 | 1713123,90 | 1250460,81 |
| Затраты на приобретение активов | |||||||||
| Другие издержки подготовительного периода | 92800,00 | 1047120,00 | |||||||
| Поступления от реализации активов | |||||||||
| Приобретение прав собственности (акций) | |||||||||
| Продажа прав собственности | |||||||||
| Доходы от инвестиционной деятельности | |||||||||
| Кэш-фло от инвестиционной деятельности | -92800,00 | -1047120,00 | |||||||
| Собственный (акционерный) капитал | |||||||||
| Займы | 1300000,00 | ||||||||
| Выплаты в погашение займов | 205263,16 | 205263,16 | 205263,16 | 205263,16 | 205263,16 | 205263,16 | 68421,05 | ||
| Выплаты процентов по займам | 49434,21 | 40710,53 | 31986,84 | 23263,16 | 14539,47 | 5815,79 | |||
| Лизинговые платежи | |||||||||
| Выплаты дивидендов | |||||||||
| Кэш-фло от финансовой деятельности | 1045302,63 | -245973,68 | -237250,00 | -228526,32 | -219802,63 | -211078,95 | -68421,05 | ||
| Баланс наличности на начало периода | 250000,00 | 57440,00 | 5122,31 | 656854,16 | 1669388,85 | 3169732,17 | 4412093,02 | 5818503,00 | 7463205,84 |
| Баланс наличности на конец периода | 57440,00 | 5122,31 | 656854,16 | 1669388,85 | 3169732,17 | 4412093,02 | 5818503,00 | 7463205,84 | 8713666,65 |
Таблица 13
Интегральные показатели эффективности проекта