С учетом рассмотренных трех критериев оптимизации формируется окончательный вариант финансовой структуры капитала предприятия в предстоящем периоде. По результатам расчета выявлено, что предприятие АО «Береке» коэффициент финансирования имеет положительную тенденцию роста, следовательно, при оптимальном эффекте финансового левериджа, как в нашем случае, предприятию можно далее успешно воспользоваться заемными средствами.
В целом, если предприятие обеспечивает финансовую устойчивость, увеличение зависимости от заемных средств для предприятия может рассматриваться как положительная тенденция, потому что:
- проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемый доход;
- расходы на выплату процентов обычно ниже дохода, полученного от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала;
- рост доли собственного капитала свидетельствует о негибкости, нестабильности производственно-хозяйственной деятельности.
Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях нестабильной внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. В процессе написания второй главы курсовой работы были проанализированы показатели финансовой устойчивости предприятия.
В результате были сделаны следующие выводы:
а) предприятие не имеет большой задолженности, формирование активов происходит за счет средств собственного капитала. Однако за период 2006-2007 гг. произошло существенное изменение кредиторской задолженности в сторону увеличения.
б) у предприятия наметилась негативная тенденция к снижению финансовой устойчивости, хотя его финансовое состояние еще можно охарактеризовать как устойчивое.
в) у предприятия повышается зависимость от внешних источников финансирования. Это свидетельствует о том, что АО «Береке» активизирует свою финансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счет внешних источников финансирования, и при этом еще находится в зоне финансовой безопасности.
г) АО «Береке» по результата расчета эффекта финансового рычага может успешно пользоваться заемным капиталом для формирования финансовых ресурсов.
Эффективная хозяйственная деятельность торгового предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование этих средств позволяет существенно расширить объем реализации товаров и формируемых товарных запасов, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить образование различных целевых фондов, а в конечном счете - повысить рыночную стоимость предприятия.
Хотя отправную точку любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях торговли объем заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением заемных средств является одной из важнейших функций торгового менеджмента, направленной на достижение высоких конечных результатов деятельности предприятия.
Управление привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями торгового предприятия на различных этапах его развития. Основная цель этого управления состоит в обеспечении наиболее эффективных условий и форм привлечения этих средств и рационального их использования.
Рассмотрим возможность привлечения банковского кредита для стабилизации финансового состояния предприятия АО «Береке».
Руководство предприятия АО «Береке» приняло решение обновить парк зерноуборочной техники АО «Береке». Основной целью обновления парка зерноуборочных комбайнов является сокращение сроков уборки зерновых культур и уменьшения потерь зерна. Для этого предприятие разработало план получения пяти зерноуборочных самоходных комбайнов РСМ-101 «Вектор» на условиях банковского долгосрочного кредита..
Для прямого закупа пяти зерноуборочных комбайнов РСМ-101 «Вектор» непосредственно в представительстве «Ростселъмаша» с учетом затрат на транспортировку, таможенные пошлины и предпродажное обслуживание необходимо наличие денежных средств в размере 47 500 тыс. тенге.
Проект финансируется на 75% -35625 тыс. тенге за счет банка и на 25% - 11875 тыс. тенге за счет собственных средств предприятия АО «Береке» и средств, полученных в результате операционной деятельности. В таблице 8 представлена потребность в инвестициях и источники финансирования предприятия АО «Береке».
Таблица 8. Потребность в инвестициях и источники финансирования предприятия АО «Береке»
| Количество комбайнов | 5 |
| Цена за единицу | 9500 |
| Стоимость комбайнов | 47500 |
| За счет собственных источников | 11875 |
| За счет кредита банка | 35625 |
| Годовая процентная ставка, % | 4% |
Оценка потребности предприятия АО «Береке» в банковском кредите основана на следующих положениях:
- высокий спрос на предлагаемую предприятием продукцию и дальнейший его рост;
- извлечение дополнительной прибыли;
- расширение объема и ассортимента выпускаемой продукции;
Сроком погашения основного долга при этом является 10 января 2008 года, сроком погашения вознаграждения в пользу банка 10 число первого месяца второго квартала текущего года. Расчет выплат по кредиту представлен в таблице 9.
Таблица 9. Расчет выплат по кредиту
| Год платежа | Сумма долга на начало периода | Сумма предоплаты до поставки техники | Сумма годового платежа, в т.ч. | ||
| Погашение долга | процент вознаграждений | всего | |||
| 2006 март-апрель | 47500 | 11875 | |||
| 2007 январь | 35625 | 7725 | 1140 | 8265 | |
| 2008 январь | 28500 | 7725 | 855 | 7980 | |
| 2009 январь | 21375 | 7/25 | 570 | 7695 | |
| 2010 январь | 14250 | 4750 | 380 | 5130 | |
| 2011 январь | 9500 | 2375 | 285 | 2660 | |
| 2012 январь | 7125 | 2375 | 190 | 2565 | |
| 2013 январь | 4750 | 2375 | 95 | 2470 | |
| 2014 январь | 2375 | 2375 | 0 | 2375 | |
| Итого | 35625 | 3515 | 39140 | ||
Для проведения предстоящих уборочных работ полностью обеспечено приобретение всех необходимых ресурсов заi счет собственных средств предприятия АО «Береке».
Произведен закуп запасных частей для уборочной техники, ГСМ, проведены мероприятия по подготовке зерноскладов, обучению механизаторских кадров и персонала, средств ремонта и технического обслуживания уборочной техники, средств оперативной связи и т. д.
Сумма дебиторской задолженности на 1 января текущего года составила - 33 226 529 тенге, кредиторской - 28541 289 тенге. Просроченная дебиторская задолженность в сумме 1,2 млн. тенге обусловлена неисполнением судебных решений по задолжникам Просроченная кредиторская задолженность на сумму около 2 млн.тенге связана с ликвидацией юридических лиц и отсутствием правопреемников для возврата долга. Оставшиеся суммы задолженностей представляют собой нормальную операционную деятельность текущего отчетного периода.
Гарантией возврата и своевременность погашения платежей служит:
- хорошая кредитная история предприятия АО «Береке». Информация о кредитной истории представлена в таблице 7. Анализируя данные таблицы 7, можно увидеть что на 1 января 2006 года просроченной либо непогашенной ссудной задолженности акционерное общество не имеет.
Далее рассчитаем финансовый план погашения платежей. Все расчеты будут произведены в тенге в ценах 2007 года. В таблице 10 представлен прогноз продаж на 2007, 2008, 2009, 2010 года.
Таблица 10. Прогноз продаж готовой продукции предприятия АО «Береке» на 2007, 2008, 2009, 2010 год
| № п\п | Наименование продукции | Доход от реализации за 2006 год, тыс. тенге |
| 1. | Птица взрослая и молодняк | 43400 |
| 2. | Суточные цыплята | 8210 |
| 3. | Яйца | 481350 |
| 4. | Продукция промышленных производств | 253700 |
| 5. | Реализация прочей продукции, работ и услуг | 329200 |
| 6. | Доход от производства зерна | 91600 |
| Итого: | 1207460 | |
| НДС | 181119 | |
| Доход от реализации | 1026341 | |
В таблице 11 представлена себестоимость за 2006, 2007, 2008, 2009 года
Таблица 11. Себестоимость реализованной готовой продукции на предприятии АО «Береке» за 2007, 2008, 2009, 2010 год
| Статьи | Сумма, тыс. тенге |
| Производственная мощность: | |
| - закупочная стоимость сырья | 683440 |
| - коммунальные услуги (электроэнергия, связь и т.д.) | 9760 |
| Итого: | 693200 |
| Производственная себестоимость: | |
| - административно-хозяйственные расходы | 38720 |
| - амортизация | 636 |
| Итого: | 39356 |
| Операционная себестоимость: | |
| Расходы на маркетинг | 1330 |
| Итого: | 1330 |
| Полная себестоимость | 733886 |
В таблицах 12 и 13 представлены финансовые показатели.