ПЛАН
1. ФУНКЦИИ,ВЫПОЛНЯЕМЫЕ ФОНДОВЫМИ БИРЖАМИ.......................................................2
2. НЕКОТОРЫЕ ПРИНЦИПЫ И ОСОБЕННОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФОНДОВЫХ БИРЖ.................................................................................................................................2
3. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ОРГАНИЗАЦИИ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФОНДОВЫХ БИРЖ НА ПРИМЕРЕ БИРЖИ ЦЕННЫХ БУМАГ ВО ФРАНКФУРТЕ-НА-МАЙНЕ....................................6
4. КРУПНЕЙШИЕ ФОНДОВЫЕ БИРЖИ МИРА.............................................................................13
5. ФОНДОВЫЕ БИРЖИ В РОССИИ................................................................................................16
6. СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ...............................................................................19
.
Фондовая биржа . 0 представляет собой рынок ссудных капиталов, на котором происходит торговля ценными бумагами - акциями, облигациями, паями и т.п., называемых часто более общимтермином "титулы собственности" или просто титулы, а такжеторговля платежными документами, выписанными в иностраннойвалюте - девизами. Торговля девизами осуществляется часто наспециальной бирже, именуемой девизной или валютной.
1. ФУНКЦИИ,ВЫПОЛНЯЕМЫЕ ФОНДОВЫМИ БИРЖАМИ
Основная роль фондовой биржи заключается в обслуживаниидвижения денежных капиталов, которое опосредует распределение и перераспределение национального дохода как в целом внародном хозяйстве, так и между социальными группами, отраслями и сферами экономики.
Фондовая биржа выполняет следующие функции:
- мобилизацию и концентрацию временно свободных денежныхнакоплений и сбережений путем продажи ценных бумаг биржевымпосредникам на первичном и вторичном фондовых рынках;
-кредитование и финансирование государства и частногосектора путем покупки их ценных бумаг на первичном рынке иперепродажи на вторичном, а также кредитование и финансирование биржевых спекулянтов путем осуществления сделок навторичном рынке;
- концентрацию операций с ценными бумагами, установлениена них цен, отражающих уровень и соотношение спроса и предложения.
Под первичным рынком, специалисты понимают рынок, на котором происходит продажа впервые выпущенных бумаг(или новыхпартий таких бумаг), а под вторичным - рынок,на котором ведется торговля уже обращающимися бумагами.
2.НЕКОТОРЫЕ ПРИНЦИПЫ И ОСОБЕННОСТИ
ОРГАНИЗАЦИИ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФОНДОВЫХ БИРЖ
Биржевая котировка акций имеет важное значение для компании, так как одна из предпосылок получения кредитов и займовею служит благоприятная картина биржевых показателей их акций(рыночный курс, дивиденды, общая прибыль на акции и
т.д.).
Движение _курсов акций . находится под влиянием многих экономических и политических факторов, к которым относятся:
- доходность(текущий и ожидаемый процент по облигациям,ожидаемые размеры дивидендов и рост курсов по акциям);
- величина ссудного процента, которая в свою очередь зависит от размеров денежных накоплений и сбережений в стране,уровня деловой активности, величины государственного долга иего доли, профинансированной эмиссией ценных бумаг;
- степень риска вложений, на которую оказывает влияниеустойчивость, сбалансированность и перспективы роста экономики, надежность банковской системы;
Курс облигаций колеблется в менее значительных пределахпо сравнению с курсом акций и зависит от соотношения междупроцентом, установленным по облигациям, и средним уровнемссудного процента на данном денежном рынке, причем учитываются условия погашения займа и надежность заемщика.
Спрос на ценные бумаги со стороны инвесторов (вкладчиковв ценные бумаги) формируется исходя из прибыльности, рискованность и ликвидности (возможности быстрой реализации, тоесть превращения в деньги) помещения в них средств по сравнению с другими формами инвестиций.
Формирование курса, а также сам курс, публикуемый в таблице биржевых курсов, называется котировкой . Для того, чтобыценная бумага котировалась на бирже, она должна быть допущена к котировке решением соответствующего органа фондовойбиржи.
Поскольку на бирже котируется одновременно большое количество акций и других ценных бумаг, цены на которых в целомдвижутся в разных направлениях, для оценки среднего изменения цен применяются обобщающие индексы курсов акций, наиболее важным из которых является индекс Доу-Джонса в США.
Фондовые биржи могут быть организованы как частные акционерные общества (Великобритания, Япония, Австрия) или какпублично-правовые институты (Германия, Франция). Во Франции,например, фондовые биржи фактически являются правительственными учреждениями и подчиняются министерству финансов. В США
биржи являются ассоциациями, и поэтому правительство не может контролировать непосредственно их деятельность. Особый вид регулирования деятельности организованного фондовогорынка используется в Швеции, где биржи являются акционернымипредприятиями, на 50% принадлежащими правительству.
Принципы организации фондовой биржи.
Фондовая биржа является юридическим лицом, и в вопросахсвоего устройства и работы она пользуется полной самостоятельностью. Деятельность биржи финансируется за счет взносовучастников биржи, приобретших на ней "место", ежегодныхвзносов предприятий, котирующих на бирже свои ценные бумаги,сборов от биржевых операций и прочих выплат участниками биржи и клиентуры (например, плата за выдачу справок, регистрацию биржевых сделок, за оказание подразделениями биржи консультативных посреднических, информационных, юридический ипрочих видов услуг).
Помимо официальной фондовой биржи, в ряде городов, являющихся центрами биржевой торговли, существуют еще полуофициальные или неофициальные биржи. В Германии имеются два видаподобных рынков - "регулируемый" и нерегулируемый", наблюдение за которыми, однако, осуществляют официальные биржи.
Членами биржи могут быть физические и юридические лица. Кчислу первых относятся индивидуальные торговцы ценными бумагами ( специалисты по финансовым и инвестиционным вопросам,удовлетворяющие квалификационным требованиям биржи). Юридические лица представлены на бирже специализированными кредитно-финансовыми институтами, в состав которых входят прежде всего узкоспециализированные биржевые фирмы (брокерскиефирмы и инвестиционные банки), а также универсальные коммерческие банки. Все операции на бирже осуществляются через еечленов.
Основные черты функционирования фондовых бирж.
Члены фондовой биржи подразделяются на две категории. Одну из составляютброкеры(биржевые маклеры - посредники призаключении сделок между покупателем и продавцами ценных бумаг, валют и других финансовых активов, получающие за посредничество определенное вознаграждение(комиссионные, иликуртаж, в соответствии с установленным процентом).Ставка комиссионных вознаграждений биржевиков строится в зависимостиот объема сделки.
Брокеры назначаются биржевым комитетом. Совершая посреднические сделки с ценными бумагами, брокеры действуют по поручению и за счет клиентов. В некоторых случаях они могутсовершать сделки за свой счет. В настоящее время основнуючасть посреднических операций осуществляют крупные брокерские фирмы с широкой сетью филиалов и имеющие тесные связи сбанками.
Другую группу членов фондовой биржи составляют дилеры( джобберы, 3специалисты . 0) - отдельные лица или фирмы, банки,занимающиеся куплей-продажей ценных бумаг. Они действуют отсвоего имени и за свой счет. Дилеры могут заключать сделкитолько между собой и с брокерами. Посредническими операциямидилеры не занимаются и, как правило,не имеют право заключатьсделки непосредственно с клиентурой. Прибыль дилеров формируется за счет разницы между курсом продавца и курсом покупателя, а также за счет изменения курсов валют и ценных бумаг, то есть в конечном счете, как разность в ценах, по которым они покупают и продают ценные бумаги. Наличие джобберов в Англии и специалистов в США, имеющих право совершатьсделки только за свой счет, является характерной чертой биржевых систем этих стран.
Среди биржевиков, участвующих в операциях с ценными бумагами, выделяют "медведей" и "быков". Биржевые спекулянты,играющие на понижение ("медеведи"), продают на срок ценныебумаги, которых еще не имеют, по курсу, зафиксированному призаключении сделки, и надеются, что незадолго до окончаниясрока сделки они смогут купить ценные бумаги по более низкому курсу и продать их по более высокой цене, установленной вдоговоре срочной сделки. Биржевики, играющие на повышение("быки"), напротив, покупают ценные бумаги на срок в ожидании повышения курса и надеются впоследствии их выгодно продать.
По сравнению с биржевыми системами США и Англии системыдругих стран имеют некоторые отличия. Так, в Германии членами фондовых бирж являются прежде всегокурсовые маклеры. Посвоему статусу - это государственные служащие, приведенные кприсяге, в соответствии с которой они не должны осуществлятьоперации за свой счет. Кроме того, они не могут быть совладельцами, или участниками какой-либо коммерческой фирмы.
Курсовые маклеры выступают посредниками в торговле на бирже- они осуществляют заключение торговых сделок с ценными бумагами, допущенными к официальной торговле, и фиксируют ихкурс. Другими участниками биржевой торговли в Германии являются специальные представители банков и так называемые свободные (частные)маклеры, действующие на бирже самостоятельно. Банковские представители выполняют операции от имени иза счет банка, который они представляют, или выступают каккомиссионеры при проведении операций для клиентов банка.