Учетная и налоговая политика организации ее основные аспекты и формирование на примере ОАО Энергосервис (стр. 9 из 18)
В настоящее время размер резервного капитала должен составлять не менее 15 и не более 25% уставного капитала. В любом случае отчисления на пополнение этого капитала в отчетном периоде не должны превышать 50% налогооблагаемой прибыли [35].
Согласно Уставу (п.15.1) в Обществе создается резервный фонд в размере 25 процентов Уставного капитала Общества. Резервный фонд формируется до достижения размера, установленного в п. 15.1 Устава Общества за счет нераспределенной прибыли прошлых лет, а также путем ежегодных отчислений в размере не менее 5 % от чистой прибыли текущего года.
Под добавочным капиталом организации обычно понимают часть ее собственного капитала, которая выделена в качестве отдельного объекта бухгалтерского учета, показывает общую собственность всех участников организации, а также является самостоятельным показателем отчетности [68].
Размер добавочного капитала отражает прирост стоимости активов, выявляемый по результатам переоценки, а также сумму разницы между продажной ценой (ценой размещения) и номинальной стоимостью акций (долей) общества за счет продажи акций (долей) по цене, превышающей номинальную стоимость [77].
Динамика изменения имущества ОАО «Энергосервис» за 2005-2007 годы представлена на рис. 2.1.
Рис. 2.1. Динамика изменения имущества ОАО «Энергосервис» за 2005-2007 годы
Диаграмма рис.2.1. показывает рост имущества ОАО «Энергосервис», причем в структуре имущества наибольшая доля принадлежит собственному капиталу (26,23%) за счет величины уставного капитала, а также внеоборотным активам (25,09%), за счет незавершенного строительства.
Рис. 2.2. Структура имущества ОАО «Энергосервис» в 2005 году
Рис. 2.3. Структура имущества ОАО «Энергосервис» в 2006 году
Рис. 2.4. Структура имущества ОАО «Энергосервис» в 2007 году
Сравнительный анализ диаграмм на рис. 2.2.-2.4. показывает, что доля собственного капитала в структуре имущества имеет тенденцию к снижению с 28,72% (2005 г.) до 26,23% (2007 г.). Доля заемного капитала в структуре имущества наоборот выросла с 21,28% (2005 г.) до 23, 77 % (2007 г.). В структуре пассивов доля собственного капитала снизилась с 57,4% до 52,5%.
Для акционеров предприятия важны не столько финансовые результаты деятельности организации, сколько рост стоимости компании.
Табл. 2.1.
Оценка стоимости компании по модели Ольсона
| Параметры информационной динамики | Годы | |
| 2006 | 2007 | |
| Вес влияния прибыли (w) | 0,80 | 0,80 |
| Вес влияния прочей информации (g) | 0,34 | 0,34 |
| Чистые активы (Bt) | 9449,28 | 10273,46 |
| Чистая прибыль (Xt) | 765,38 | 970,50 |
| Ставка дисконтирования (WACC) (r) | 17,06% | 17,22% |
| «Обобщенные» дивиденды (dt) | 1180,60 | 146,33 |
| Вклад прочих факторов в прибыль (vt) | 92,43 | -184,99 |
| Оценочная стоимость компании (P) | 7819,84 | 8162,06 |
Анализ, проведенный с использованием программы «ФинАнализ3.0» (Приложение 2), показал, что оценочная стоимость ОАО «Энергосервис» увеличилась не значительно с 7819,84 тыс. руб. в 2006 году до 8162,06 тыс. руб. в 2007 году или всего на 342,22 тыс. руб.
Таким образом, предварительный анализ динамики изменения структуры капитала и оценочная стоимость компании по модели Ольсона, показывает, то деятельность исполнительных органов ОАО «Энергосервис» не направлена на увеличение стоимости собственности акционеров Общества.
В процессе исследования финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Энергосервис» был проведен аудит бухгалтерской отчетности за 2006-2007 годы (Приложение 3). Ответственность за подготовку данной отчетности несет исполнительный орган ОАО «Энергосервис».
Анализ бухгалтерской отчетности за 2006-2007 годы показал, что внеоборотные активы у ОАО «Энергосервис» за два анализируемых года выросли на 7,5% и составили в 2007 году 50,2 %. Внеоборотные активы представлены в виде основных средств (14,5%) и незавершенного строительства (32,8%).
Рис. 2.5. Структура оборотных активов (2007 г.) по данным бухгалтерского баланса ОАО «Энергосервис»
В структуре оборотных активов на конец анализируемого периода (Рис. 2.6.) значительный удельный вес занимают запасы – 62,59 %, денежные средства – 18,23 % и дебиторская задолженность –10,26 %.
В структуре кредиторской задолженности на конец периода преобладает задолженность перед поставщиками и подрядчиками – 70,91%. На задолженность по налогам и сборам приходится -15,18%, на персонал организации – 11,04 %, на внебюджетные фонды – 2,87 %.
Рис. 2.6. Структура кредиторской задолженности на конец анализируемого периода
Сопоставление сумм дебиторской и кредиторской задолженности (табл. 2.2.) показывает, что ОАО «Энергосервис» в анализируемом периоде имело неактивное сальдо задолженности, то есть кредиторская задолженность превышала дебиторскую.
Таблица 2.2.
Анализ тенденций изменения кредиторской и дебиторской задолженностей
| Показатели | Годы | Изменение | |||
| 2005 | 2006 | 2007 | 2006- 2005 | 2007- 2006 | |
| 1. Кредиторская задолженность | 2344,8 | 4187,6 | 4853,3 | +1842,8 | +665,7 |
| 2. Дебиторская задолженность | 1820,9 | 1680,0 | 1001,0 | -140,9 | -679,0 |
| 3. Отношение (стр. 1/стр.2) | 1,29 | 2,49 | 4,85 | - | - |
Если в 2005 году на 523,9 тыс. рублей или в 1,29 раза, то в 2007 году - уже на 3852,3 тыс. руб. или в 4,85 раз.
Данный факт является отрицательным моментом в оценке финансового состояния, поскольку даже при условии своевременного погашения покупателями ОАО «Энергосервис своей задолженности с помощью этих средств организация не сможет полностью покрыть собственную кредиторскую задолженность.
По данным форм бухгалтерской отчетности были рассчитаны основные финансово-экономические показатели деятельности общества, коэффициенты платежеспособности организации, показатели ликвидности показатели безубыточности. Данные рис. 2.7. показали отрицательную динамику показателей ликвидности и платежеспособности ОАО «Энергосервис» за 2006 – 2007 годы, что негативно сказалось на рейтинге организации, а также на финансовой устойчивости организации (табл. 2.3.).
Рис. 2.7. Динамика показателей платежеспособности и ликвидности
Таблица 2.3.
Динамика показателей, характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность ОАО «Энергосервис»
| Показатели | Годы | ||
| 2005 | 2006 | 2007 | |
| Рейтинговое число | Х | 1,59 | 1,36 |
| Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности | 0,96 | 0,89 | |
| 3-х комплексный показатель (S) финансовой ситуации | |||
| 1. | 0 | 0 | 0 |
| 2. | 1 | 1 | 0 |
| 3. | 1 | 1 | 0 |
| Финансовая устойчивость предприятия | Нормальная финансовая устойчивость | Нормальная финансовая устойчивость | Кризисно неустойчивое состояние предприятия |
| 5-ти факторная модель Альтмана (Z-счет) | |||
| Значение коэффициента | Не хватает данных | 1,50 | 1,60 |
| Вероятность банкротства | Не хватает данных | Вероятность банкротства очень велика | Вероятность банкротства очень велика |
Рейтинговое число снизилось с 1,59 до 1,36. Снижение рейтингового числа свидетельствует об ухудшении финансового состояния.
Нормальная финансовая устойчивость ОАО «Энергосервис» в 2005-2006 годах снизилась до кризисно неустойчивого состояния в 2007 году.
Снижение коэффициента восстановления платежеспособности с 0,96 до 0,89 (нормативное значение 1) так же показывает, что ОАО «Энергосервис» в ближайшем будущем не сумеет восстановить свою платежеспособность.
Анализ Отчета о прибылях и убытках показал, что финансовые результаты ОАО «Энергосервис» за 2005-2007 годы имеют положительную динамику.
За два года прирост выручки в абсолютном выражении составил 4692,8 тыс. руб., себестоимости – всего на 3347,8 тыс. руб., валовой прибыли – на 1344,7 тыс. руб.
Динамика финансовых результатов ОАО «Энергосервис» по данным программы «ФинАнализ3.0» представлена на рис. 2.8.
Рис. 2.8. Финансовые результаты ОАО «Энергосервис» (2005-2007 г.г.)
Как результат наблюдается снижение показателей рентабельности, за исключением рентабельности финансовых вложений (рис. 2.9.), и повышается точка безубыточности (рис. 2.10).
Рис. 2.9. Показатели рентабельности ОАО «Энергосервис» (2005-2007 г.г.)
Рис. 2.10. Динамика точки безубыточности ОАО «Энергосервис» (2005-2007 г.г.)
Точка безубыточности выросла с 7471,5 тыс. руб. (2005 г.) до 13887,1 тыс. руб. (2007 г). При этом запас прочности по точке безубыточности снизился с 36,4% до 15,5%, что свидетельствует о снижении финансовой независимости ОАО «Энергосервис».