трехмерный (трехкомпонентный) показатель:
[pic],
где: x1 = ±ЕС;
x2 = ±EТ;
x3 = ±E?.
Функция S(x) определяется следующим образом:
[pic]
Выделяются четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия
(табл. 6):
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.
Определяется условиями:
±ЕС[pic]0;
±EТ[pic]0;
±E?[pic]0.
Трехмерный показатель [pic]=(l; 1; l).
Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и
затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами.
Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к
крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно
редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не
использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной
деятельности.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния.
Определяется условиями:
±ЕС<0;
±EТ[pic]0;
±E?[pic]0.
Предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы.
Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.
Трехмерный показатель [pic]=(0; 1; l).
3. Неустойчивое финансовое состояние.
Определяется условиями:
±ЕС<0;
±EТ<0;
±E?[pic]0.
Трехмерный показатель [pic]=(0; 0; l).
Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением
платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные
источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности
производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.
Таблица 6
Типы финансовой устойчивости
|Тип финансовой |Трехмерный |Используемые |Краткая характеристика |
|устойчивости |показатель |источники | |
| | |покрытия затрат | |
|Абсолютная |[pic](1,1,1)|Собственные |Высокая |
|финансовая | |оборотные |платежеспособность; |
|устойчивость | |средства |предприятие не зависит |
| | | |от кредиторов |
|Нормальная |[pic](0,1,1)|Собственные |Нормальная |
|финансовая | |оборотные |платежеспособность; |
|устойчивость | |средства плюс |эффективное |
| | |долгосрочные |использование заемных |
| | |кредиты |средств; высокая |
| | | |доходность |
| | | |производственной |
| | | |деятельности |
|Неустойчивое |[pic](0,0,1)|Собственные |Нарушение |
|финансовое | |оборотные |платежеспособности; |
|состояние | |средства плюс |необходимость |
| | |долгосрочные и |привлечения |
| | |краткосрочные |дополнительных |
| | |кредиты и займы |источников; возможность |
| | | |улучшения ситуации |
|Кризисное |[pic](0,0,0)|- |Неплатежеспособность |
|финансовое | | |предприятия; грань |
|состояние | | |банкротства |
4. Кризисное (критическое) финансовое состояние.
Определяется условиями:
±ЕС<0;
±EТ<0;
±E?<0.
Трехмерный показатель [pic]=(0; 0; 0).
Кризисное финансовое положение — это грань банкротства: наличие
просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность
погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении
такого положения предприятию грозит объявление банкротства.
Таблица 7
Анализ финансовой устойчивости предприятия
тыс.руб.
|№ |Показатель |На начало |На конец |Абсолютное |Темп |
|п/п| |периода |периода |отклонение |роста, % |
|1 |Источники собственных |16704 |16828 |124 |100,74 |
| |средств (ИС) | | | | |
|2 |Внеоборотные активы |13595 |13965 |370 |102,72 |
| |(F) | | | | |
|3 |Собственные оборотные |3109 |2863 |-246 |92,09 |
| |средства (ЕС) [1-2] | | | | |
|4 |Долгосрочные кредиты и|- |- |- |- |
| |заемные средства (КТ) | | | | |
|5 |Наличие собственных |3109 |2863 |-246 |92,09 |
| |оборотных средств и | | | | |
| |долгосрочных заемных | | | | |
| |источников для | | | | |
| |формирования запасов и| | | | |
| |затрат (ЕТ) [3+4] | | | | |
|6 |Краткосрочные кредиты |5493 |5296 |-197 |96,41 |
| |и займы (Кt) | | | | |
|7 |Общая величина |8602 |8159 |-443 |94,85 |
| |основных источников | | | | |
| |формирования запасов и| | | | |
| |затрат (E?) [5+6] | | | | |
|8 |Величина запасов и |5398 |4246 |-1152 |78,66 |
| |затрат (Z) | | | | |
|9 |Излишек (недостаток) |-2289 |-1383 |906 |60,42 |
| |собственных оборотных | | | | |
| |средств для | | | | |
| |формирования запасов и| | | | |
| |затрат (±ЕС) [3-8] | | | | |
|10 |Излишек (недостаток) |-2289 |-1383 |906 |60,42 |
| |собственных оборотных | | | | |
| |средств и долгосрочных| | | | |
| |заемных средств для | | | | |
| |формирования запасов и| | | | |
| |затрат (±EТ) [5-8] | | | | |
|11 |Излишек (недостаток) |3204 |3913 |709 |122,13 |
| |общей величины | | | | |
| |основных источников | | | | |
| |формирования запасов и| | | | |
| |затрат (±E?) [7-8] | | | | |
|12 |Трехмерный показатель |(0; 0; 0) |(0; 0; 0) |- |- |
| |типа финансовой | | | | |
| |устойчивости (9;10;11)| | | | |
Анализируя и оценивая финансовую устойчивость ООО СП «Единая торговая
система» (табл. 7), можно сказать, что оно находится в кризисном финансовом
состоянии, причем это состояние фиксируется как на начало, так и на конец
периода. Такое заключение сделано на основании следующих выводов:
> запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами
(ЕС). На начало года на покрытие запасов и затрат не хватало 73,62%
собственных оборотных средств ((5398:3109)·100%), к концу года —
48,31%;
> главная причина сохранения кризисного финансового положения
предприятия — это превышение темпов роста запасов и затрат над
ростом источников формирования: общая величина источников
формирования (E?) снизилась на 5,15%, собственные оборотные средства
уменьшились на 7,91%, а стоимость запасов и затрат снизилась на
21,34%;
> негативным моментом является неудовлетворительное использование
предприятием внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы
не привлекаются. Краткосрочные обязательства представлены в
отчетности лишь кредиторской задолженностью, но она снизилась за
анализируемый период на 3,59%, т. е. администрация предприятия не
желает, не умеет или не может использовать заемные средства для
производственно-хозяйственной деятельности;
> у предприятия наблюдается недостаток собственных оборотных средств,
что свидетельствует о нехватке их в хозяйственной деятельности для
покрытия запасов. Необходимо увеличение уровня собственных оборотных
средств.
На рис. 4 и рис. 5 показаны изменения относительных объемов собственных
оборотных средств, запасов и затрат предприятия за отчетный период.
Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния
предприятия — степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы
предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и в
максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики
оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и
вероятности банкротства.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием
собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых
коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов
являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса.
Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений
коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения
динамики их изменений за определенный период.
Базисными величинами могут быть:
- значения показателей за прошлый период;
- среднеотраслевые значения показателей;
- значения показателей конкурентов;
- теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного
опроса оптимальные или критические значения относительных
показателей.
[pic]
Рис. 4. Динамика относительных объемов
собственных оборотных средств
предприятия за отчетный период
[pic]
Рис. 5. Динамика относительных объемов
запасов и затрат предприятия
за отчетный период
Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью
достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов
(табл. 8).
Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно
дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости
предприятия. На основании данных табл. 9 можно сделать вывод, что
финансовая независимость предприятия высока. Это подтверждается высокими
значениями коэффициентов автономии (Кa) и соотношения заемных и собственных
средств (КЗ/С). Несмотря на незначительное уменьшение имущественного
потенциала предприятия на 0,33%, у него неустойчивое финансовое положение.
Наблюдается снижение коэффициента маневренности (КМ). За отчетный период он
упал на 8,59%, и на конец года его значение составило 0,17, т.е. покрытие
производственных запасов и пополнение оборотных активов за счет
собственного капитала предприятия происходило не полностью – коэффициент
ниже допустимого ограничения. Это связано с тем, что большая часть средств
вложена во внеоборотные активы, что подтверждается низким значением
коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств (КМ/И).
Таблица 8
Финансовые коэффициенты, применяемые
для оценки финансовой устойчивости предприятия
|Коэффициент |Что показывает |Как |Комментарий |
| | |рассчитывается | |
|Коэффициент |Характеризует |[pic] |Минимальное |
|автономии |независимость от |Отношение общей |пороговое |
| |заемных средств. |суммы всех |значение на |
| |Показывает долю |средств |уровне 0,5. |
| |собственных средств|предприятия к |Превышение |
| |в общей сумме всех |источникам |указывает на |
| |средств предприятия|собственных |увеличение |
| | |средств |финансовой |
| | | |независимости, |
| | | |расширение |
| | | |возможности |
| | | |привлечения |
| | | |средств со |
| | | |стороны |
|Коэффициент |Сколько заемных |[pic] |Превышение |
|соотношения |средств привлекло |Отношение всех |указанной границы|