Смекни!
smekni.com

Управление внеоборотными активами 3 (стр. 9 из 16)

трехмерный (трехкомпонентный) показатель:

[pic],

где: x1 = ±ЕС;

x2 = ±EТ;

x3 = ±E?.

Функция S(x) определяется следующим образом:

[pic]

Выделяются четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия

(табл. 6):

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.

Определяется условиями:

±ЕС[pic]0;

±EТ[pic]0;

±E?[pic]0.

Трехмерный показатель [pic]=(l; 1; l).

Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и

затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами.

Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к

крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно

редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не

использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной

деятельности.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния.

Определяется условиями:

±ЕС<0;

±EТ[pic]0;

±E?[pic]0.

Предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы.

Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

Трехмерный показатель [pic]=(0; 1; l).

3. Неустойчивое финансовое состояние.

Определяется условиями:

±ЕС<0;

±EТ<0;

±E?[pic]0.

Трехмерный показатель [pic]=(0; 0; l).

Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением

платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные

источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности

производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

Таблица 6

Типы финансовой устойчивости

|Тип финансовой |Трехмерный |Используемые |Краткая характеристика |

|устойчивости |показатель |источники | |

| | |покрытия затрат | |

|Абсолютная |[pic](1,1,1)|Собственные |Высокая |

|финансовая | |оборотные |платежеспособность; |

|устойчивость | |средства |предприятие не зависит |

| | | |от кредиторов |

|Нормальная |[pic](0,1,1)|Собственные |Нормальная |

|финансовая | |оборотные |платежеспособность; |

|устойчивость | |средства плюс |эффективное |

| | |долгосрочные |использование заемных |

| | |кредиты |средств; высокая |

| | | |доходность |

| | | |производственной |

| | | |деятельности |

|Неустойчивое |[pic](0,0,1)|Собственные |Нарушение |

|финансовое | |оборотные |платежеспособности; |

|состояние | |средства плюс |необходимость |

| | |долгосрочные и |привлечения |

| | |краткосрочные |дополнительных |

| | |кредиты и займы |источников; возможность |

| | | |улучшения ситуации |

|Кризисное |[pic](0,0,0)|- |Неплатежеспособность |

|финансовое | | |предприятия; грань |

|состояние | | |банкротства |

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние.

Определяется условиями:

±ЕС<0;

±EТ<0;

±E?<0.

Трехмерный показатель [pic]=(0; 0; 0).

Кризисное финансовое положение — это грань банкротства: наличие

просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность

погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении

такого положения предприятию грозит объявление банкротства.

Таблица 7

Анализ финансовой устойчивости предприятия

тыс.руб.

|№ |Показатель |На начало |На конец |Абсолютное |Темп |

|п/п| |периода |периода |отклонение |роста, % |

|1 |Источники собственных |16704 |16828 |124 |100,74 |

| |средств (ИС) | | | | |

|2 |Внеоборотные активы |13595 |13965 |370 |102,72 |

| |(F) | | | | |

|3 |Собственные оборотные |3109 |2863 |-246 |92,09 |

| |средства (ЕС) [1-2] | | | | |

|4 |Долгосрочные кредиты и|- |- |- |- |

| |заемные средства (КТ) | | | | |

|5 |Наличие собственных |3109 |2863 |-246 |92,09 |

| |оборотных средств и | | | | |

| |долгосрочных заемных | | | | |

| |источников для | | | | |

| |формирования запасов и| | | | |

| |затрат (ЕТ) [3+4] | | | | |

|6 |Краткосрочные кредиты |5493 |5296 |-197 |96,41 |

| |и займы (Кt) | | | | |

|7 |Общая величина |8602 |8159 |-443 |94,85 |

| |основных источников | | | | |

| |формирования запасов и| | | | |

| |затрат (E?) [5+6] | | | | |

|8 |Величина запасов и |5398 |4246 |-1152 |78,66 |

| |затрат (Z) | | | | |

|9 |Излишек (недостаток) |-2289 |-1383 |906 |60,42 |

| |собственных оборотных | | | | |

| |средств для | | | | |

| |формирования запасов и| | | | |

| |затрат (±ЕС) [3-8] | | | | |

|10 |Излишек (недостаток) |-2289 |-1383 |906 |60,42 |

| |собственных оборотных | | | | |

| |средств и долгосрочных| | | | |

| |заемных средств для | | | | |

| |формирования запасов и| | | | |

| |затрат (±EТ) [5-8] | | | | |

|11 |Излишек (недостаток) |3204 |3913 |709 |122,13 |

| |общей величины | | | | |

| |основных источников | | | | |

| |формирования запасов и| | | | |

| |затрат (±E?) [7-8] | | | | |

|12 |Трехмерный показатель |(0; 0; 0) |(0; 0; 0) |- |- |

| |типа финансовой | | | | |

| |устойчивости (9;10;11)| | | | |

Анализируя и оценивая финансовую устойчивость ООО СП «Единая торговая

система» (табл. 7), можно сказать, что оно находится в кризисном финансовом

состоянии, причем это состояние фиксируется как на начало, так и на конец

периода. Такое заключение сделано на основании следующих выводов:

> запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами

(ЕС). На начало года на покрытие запасов и затрат не хватало 73,62%

собственных оборотных средств ((5398:3109)·100%), к концу года —

48,31%;

> главная причина сохранения кризисного финансового положения

предприятия — это превышение темпов роста запасов и затрат над

ростом источников формирования: общая величина источников

формирования (E?) снизилась на 5,15%, собственные оборотные средства

уменьшились на 7,91%, а стоимость запасов и затрат снизилась на

21,34%;

> негативным моментом является неудовлетворительное использование

предприятием внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы

не привлекаются. Краткосрочные обязательства представлены в

отчетности лишь кредиторской задолженностью, но она снизилась за

анализируемый период на 3,59%, т. е. администрация предприятия не

желает, не умеет или не может использовать заемные средства для

производственно-хозяйственной деятельности;

> у предприятия наблюдается недостаток собственных оборотных средств,

что свидетельствует о нехватке их в хозяйственной деятельности для

покрытия запасов. Необходимо увеличение уровня собственных оборотных

средств.

На рис. 4 и рис. 5 показаны изменения относительных объемов собственных

оборотных средств, запасов и затрат предприятия за отчетный период.

Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния

предприятия — степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы

предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и в

максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики

оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и

вероятности банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием

собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых

коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов

являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса.

Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений

коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения

динамики их изменений за определенный период.

Базисными величинами могут быть:

- значения показателей за прошлый период;

- среднеотраслевые значения показателей;

- значения показателей конкурентов;

- теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного

опроса оптимальные или критические значения относительных

показателей.

[pic]

Рис. 4. Динамика относительных объемов

собственных оборотных средств

предприятия за отчетный период

[pic]

Рис. 5. Динамика относительных объемов

запасов и затрат предприятия

за отчетный период

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью

достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов

(табл. 8).

Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно

дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости

предприятия. На основании данных табл. 9 можно сделать вывод, что

финансовая независимость предприятия высока. Это подтверждается высокими

значениями коэффициентов автономии (Кa) и соотношения заемных и собственных

средств (КЗ/С). Несмотря на незначительное уменьшение имущественного

потенциала предприятия на 0,33%, у него неустойчивое финансовое положение.

Наблюдается снижение коэффициента маневренности (КМ). За отчетный период он

упал на 8,59%, и на конец года его значение составило 0,17, т.е. покрытие

производственных запасов и пополнение оборотных активов за счет

собственного капитала предприятия происходило не полностью – коэффициент

ниже допустимого ограничения. Это связано с тем, что большая часть средств

вложена во внеоборотные активы, что подтверждается низким значением

коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств (КМ/И).

Таблица 8

Финансовые коэффициенты, применяемые

для оценки финансовой устойчивости предприятия

|Коэффициент |Что показывает |Как |Комментарий |

| | |рассчитывается | |

|Коэффициент |Характеризует |[pic] |Минимальное |

|автономии |независимость от |Отношение общей |пороговое |

| |заемных средств. |суммы всех |значение на |

| |Показывает долю |средств |уровне 0,5. |

| |собственных средств|предприятия к |Превышение |

| |в общей сумме всех |источникам |указывает на |

| |средств предприятия|собственных |увеличение |

| | |средств |финансовой |

| | | |независимости, |

| | | |расширение |

| | | |возможности |

| | | |привлечения |

| | | |средств со |

| | | |стороны |

|Коэффициент |Сколько заемных |[pic] |Превышение |

|соотношения |средств привлекло |Отношение всех |указанной границы|