· демографическая численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров
Внутренние факторы:
· дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики
· низкий уровень техники, технологии и их организации
· снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности, и, как следствие, высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала
· создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит заторивание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие влезать в долги и может быть причиной банкротства.
· плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие влезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.
· отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля запасов, повышению качества продукции, выработке ценовой политики.
· привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию
· быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.
Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внешних и внутренних факторов.
Процедура объявления предприятия банкротом имеет как положительные, так и негативные свои стороны: с помощью механизма несостоятельности идут процессы по освобождению экономики от неконкурентоспособных предприятий, однако он затрагивает не только имущественные интересы должника, но и права и интересы большого круга других лиц: его работников, партнеров, кредиторов и других, порождает во многих случаях значительные социальные издержки.
1.2.1 МЕТОДЫ ДИАГНОСТИКИ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА
Для диагностики вероятности банкротства используется несколько методов, основанных на применении:
1) анализа обширной системы критериев и признаков
2) ограниченного круга пользователей
3) интегральных показателей, рассчитанных с помощью:
· скоринговых моделей
· многомерного рейтингового анализа
· мультипликативного дискриминантного анализа
При использовании первого метода признаки банкротства в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две группы.
Первая группа – это показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:
· повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности
· наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности
· низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению
· увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме
· дефицит собственного оборотного капитала
· систематическое увеличение продолжительности оборота капитала
· наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции
· использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях
· неблагоприятные изменения в портфеле заказов
· падение рыночной стоимости акций предприятия
· снижение производственного потенциала и т.д.
Вторая группа – это показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при неприятии действенных мер:
· чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта
· потеря ключевых контрагентов
· недооценка обновления техники и технологии
· потеря опытных сотрудников аппарата управления
· вынужденные простои, неритмичная работа
· неэффективные долгосрочные соглашения
· недостаточность капитальных вложений и т.д.
К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам – высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.
Второй метод диагностики несостоятельности предприятий – использование ограниченного круга показателей, к которым в соответствии с действующим положением относятся:
· коэффициент текущей ликвидности, который рассчитывается по формуле:
· коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом:
Кобесп = (Итог раздела 3 баланса + стр.550 + стр.560 - Итог раздела 1 баланса) / Итог раздела 2 баланса
Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является наличие одного из следующих условий:
· либо коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения (<1,7 в промышленности)
· либо коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже установленного норматива (<0,3 в промышленности).
В Республике Беларусь предприятие считается устойчиво неплатежеспособным в том случае, если в течение последних четырех кварталов у него имеются просроченные обязательства. При этом для признания устойчиво неплатежеспособного предприятия потенциальным банкротом необходимо наличие одного из следующих условий:
· Коэффициент финансовой зависимости (удельный вес заемных средств к общей сумме активов) на конец отчетного периода имеет значение выше нормативного (в Республике Беларусь для всех отраслей – не более 0,85)
· Доля просроченных финансовых обязательств в общей сумме активов предприятия на конец отчетного периода имеет значение выше нормативного (в Республике Беларусь для всех отраслей – не более 0,5).
Если величина данных коэффициентов превышает уровень нормативных значений, это свидетельствует о критической ситуации, при которой предприятие не может рассчитаться по своим обязательствам, даже распродав все свое имущество. Такая ситуаций может привести к реальной угрозе ликвидации предприятия посредством процедуры банкротства.
Для того, чтобы определить, является ли предприятие потенциальным банкротом при его устойчивой неплатежеспособности, рассчитывают коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами предприятия:
Кофо = (Итог раздела 4 баланса + Итог раздела 5 баланса - стр.550 - стр.560) / Валюта баланса
Этот коэффициент отражает способность предприятия рассчитаться по финансовым обязательствам после реализации активов. Для всех предприятий независимо от их отраслевой принадлежности установлен норматив не более 0,85.
Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие уровня их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют использовать третий метод диагностики вероятности банкротства – интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д.Дюраном в начале 40-х гг. Сущность этой методики – классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.
Для оценки рейтинга субъектов хозяйствования и степени финансово риска довольно часто используется метод многомерного рейтингового анализа, который выглядит следующим образом.
Этап 1.
Обосновывается система показателей, с помощью которых будут оценивать результаты хозяйственной деятельности предприятий (коэффициент ликвидности, коэффициент оборачиваемости капитала и т.д.), собираются данные по этим показателям и формируется матрица исходных данных.
Исходные данные могут быть представлены в виде моментальных показателей, отражающих состояние предприятия на определенную дату, и темповых показателей, характеризующих динамику деятельности предприятия и представленных в виде коэффициентов роста. Возможно изучение одновременно им моментных, и темповых показателей.
Этап 2.
В таблице исходных данных определяется в каждой графе максимальный элемент, который принимается за единицу. Затем все элементы этой графы (аij) делятся на максимальный элемент предприятия-эталона (max аij). В результате создается матрица стандартизированных коэффициентов (xij).
Если с экономической стороны лучшим является минимальное значение показателя (например, затраты на рубль товарной продукции), то надо изменить шкалу расчета так, чтобы наименьшему результату соответствовала наибольшая сумма показателя.