Роль финансового анализа в принятии управленчиских решений (стр. 7 из 15)
- недостаток собственных и долгосрочных заемных источников для покрытия запасов увеличился на 161,7 млн. руб., или на 42,2%;
- излишек общей величины источников средств, предназначенных для покрытия запасов, вырос в 7,3 раза (60,1 / 8,2);
- имея значительный недостаток собственных оборотных средств, общество вынуждено было привлечь в оборот весомый объем краткосрочных кредитов и займов; их сумма за отчетный год увеличилась на 213,4 млн. руб., или на 54,5%, что потребует погашения краткосрочной задолженности банкам в следующем году.
Основные пути улучшения платежеспособности на ОАО «ЭнергоТранс», имеющих неустойчивое финансовое состояние, следующие:
- увеличение собственного капитала (раздела III баланса);
- снижение внеоборотных активов (за счет продажи или сдачи в аренду неиспользуемых основных средств);
- сокращение величины материально-производственных запасов до оптимального уровня (до размера текущего и страхового запасов).
В условиях кризиса неплатежей и частого применения процедур несостоятельности (банкротства) объективная оценка финансового состояния предприятий имеет приоритетное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности. Эти понятия хотя и не тождественны, но на практике тесно взаимосвязаны.
Предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующее условие:
Оборотные активы ≥ Краткосрочные обязательства (2.2)
Более частный случай платежеспособности: если собственные оборотные средства покрывают наиболее срочные обязательства (кредиторскую задолженность).
Условия абсолютной ликвидности следующее:
 |
(2.3)
Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (капитал и резервы – внеоборотные активы).
Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируют избытком по другой. Однако на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные средства. Поэтому если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.
Сравнение А
с П 
и А + А 
с П позволяет установить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о его платежеспособности на ближайшее время. Сравнение А 
с П 
выражает перспективную ликвидность, что является базой для прогноза долгосрочной платежеспособности.Оценку абсолютных показателей ликвидности баланса предприятие ОАО «ЭнергоТранс» осуществляет с помощью аналитической таблицы 2.2
Таблица 2.2.
Абсолютные показатели ликвидности баланса
ОАО «ЭнергоТранс» за 2007год, млн.руб.
| Актив | На начало года | На конец года | Пассив | На начало года | На конец года | Платежный излишек (+), недостаток (-) | |
| На начало года | На конец года | ||||||
| 1.Быстрореа- лизуемые активы (А ) | 301,2 | 286,8 | 1.Наиболее срочные обя- зательства(П ) | 1117,7 | 1177,1 | -816,5 | -890,3 |
2.Среднереа- лизуемые активы (А  ) | 924,7 | 1006,3 | 2.Краткосроч- ные обяза- тельства (П  ) | 1669,5 | 1921,1 | -744,8 | -914,8 |
3.Медленно- реализуемые активы (А  ) | 1194,5 | 1343,1 | 3.Долгосроч- ные обяза- тельства (П  ) | 108,0 | 298,6 | +1086,5 | +1044,5 |
4.Труднореа- лизуемые активы (А  ) | 1296,3 | 1602,4 | 4.Постоянные (фиксирован- ные) пассивы (П ) | 1939,2 | 2018,9 | 642,9 | +416,5 |
| Баланс (п.1+ 2 + 3 + 4) | 3716,7 | 4238,6 | Баланс (п.2 + 3 + 4) | 3716,7 | 4238,6 | - | - |
По данным анализа можно констатировать, что баланс ОАО«ЭнергоТранс» соответствует критериям ограниченной ликвидности по параметрам: А
> П и А > П .По параметру А
> П платежный недостаток на начало года составил 816,5 млн.руб. (1117,1 – 301,2), или 271,1%, а на конец отчетного периода вырос до 890,3 млн.руб. (1177,1 – 286,8), или до 310,4%.По критерию А
> П платежный недостаток на начало года был равен 744,8 млн.руб. (1669,5 – 924,7), или 80,5%, а на конец отчетного периода увеличился до 914,8 млн.руб. (1921,1 – 1006,3), или 90,9%.Изменение уровня ликвидности устанавливают по динамике абсолютной величины чистого оборотного капитала. Он составляет сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств.
В анализируемом ОАО «ЭнергоТранс» краткосрочные обязательства полностью покрываются оборотными активами (табл.2.3)
Таблица 2.3
Расчет чистого оборотного капитала по
ОАО «ЭнергоТранс» за 2007 год, млн. руб.
| Показатели | На начало 2006 года | На начало 2007 года | На конец 2007 года | Изменения (+ или -) |
| 1. Оборотные активы | 2050,2 | 2420,4 | 2636,2 | + 586,0 |
| 2.Краткосрочные обязательства | 1317,9 | 1669,5 | 1921,1 | + 603,2 |
| 3.Чистый оборотный капитал (стр.1 – стр.2) | 732,3 | 750,9 | 715,1 | - 17,2 |
| 4. Чистый оборотный капитал, отнесенный к оборотным активам, % | 35,7 | 31,0 | 27,1 | - 8,6 |
За рассматриваемый период величина чистого оборотного капитала снизилась на 17,2 млн.руб., или на 2,35%, что негативно сказалось на платежеспособности и ликвидности баланса ОАО «ЭнергоТранс».
Показателем, используемым для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, является параметр «текущие финансовые потребности (ТФП)».
Его определяют по формуле:
ТФП = ОА – ДС – КЗ, (2.4)
где ОА – оборотные активы на последнюю отчетную дату;
ДС – денежные средства;
КЗ – кредиторская задолженность.
Относительную величину ТФП устанавливают по формуле:
ТФП в денежном выражении
ТФП 
= ×100% (2.5)Среднедневной объем выручки (нетто)
от реализации продукции (работ, услуг)
ТФП = 12 млн. руб.; Среднедневной объем выручки от реализации продукции = 48 млн. руб.; ТФП
= 12/48 × 100 = 25%.