Финансовый анализ и его необходимость на предприятии (стр. 4 из 6)

Ниже приведены формулы для расчета L₄^р и L₈:

=5,34+3/12*(+3,86)=6,3.

=6,3/2=3,15>1

где Т – длительность анализируемого периода (в месяцах).

Мы проводим анализ за 2 года, то Т=12.

Получили L₈>1. Это свидетельствует о наличии у организации реальной возможности не утратить платежеспособность в ближайшие 3 месяца.

Коэффициент восстановления и утраты платежеспособности рассчитывают только на конец периода.

Значение L₆ выше норматива, значит можно сделать вывод о том, что организация ведет очень осторожную политику по привлечению заемных средств.

Решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а организации неплатежеспособной не может быть принято.

Решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а организации неплатежеспособной не принимается, но организация ставится на учет в федеральном управлении по делам о несостоятельности.

Следует обратить внимание на некоторые недостатки рассмотренной методики оценки несостоятельности организации. В частности, нормативные значения коэффициентов установлены без учета макроэкономических особенностей России, а также отраслевых особенностей отдельных хозяйствующих субъектов.

В мировой практике рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности, или общего коэффициента покрытия принято на уровне 2 для оценки инвестиционной привлекательности предприятия, а не его банкротства. Только в случае, если значение коэффициента меньше 1, предприятие не способно выполнить свои краткосрочные обязательства и продолжать текущую деятельность.

Также следует заметить, что увеличение показателей коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами может означать не улучшение, а ухудшение финансового положения (например, при значительном росте дебиторской задолженности или при изменении сроков получения кредита на зарплату показатели возрастут, а финансовое положение ухудшается).

Таким образом, несостоятельность организации устанавливается без учета финансовых результатов и других критериев оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

Последнего недостатка лишен, к примеру, показатель Z-счет Е.Альтмана. Основными факторами, определяющими состоятельность организации в модели этого автора, отнесены:

· соотношение между величинами оборотных активов и имущества в целом;

· финансовая рентабельность;

· рентабельность основной деятельности;

· доля уставного капитала в рыночной оценке в валюте баланса;

· фондоотдача.

Каждый из названных факторов имеет соответствующий приоритет (1,2; 1,4; 3,3; 0,6; 1,0). Суммирование произведений значений названных факторов и приоритетов позволяет получить значение, характеризующее вероятность несостоятельности (банкротства) организации.

2.4. Оценка финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость предприятия определяет долгосрочную (в отличие от ликвидности) стабильность; данный показатель характеризует финансовое положение с точки зрения достаточности и эффективности использования собственного капитала.

Показатели финансовой устойчивости дополняют показатели ликвидности. Если ликвидность недостаточна, но финансовая устойчивость не потеряна, то предприятие имеет шанс не стать банкротом; если потеряна и она, то это неминуемо – любое негативное явление, а особенно совокупность неблагоприятных обстоятельств могут сделать его банкротом.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Для оценки финансовой устойчивости используют абсолютные и относительные показатели.

Наиболее информативным является расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости по источникам покрытия потребностей организации в запасах и затратах, который позволяет определить тип ее финансового состояния.

Алгоритм определения типа финансового состояния предприятия

1. Определяем общую величину запасов и затрат:

ЗЗ = стр.210

2. Определяем величину источников формирования запасов и затрат:

2.1. Собственные оборотные средства:

СОС = Собственный капитал – Внеоборотные активы = стр.490 – стр.190

2.2. Собственные и долгосрочные заемные средства (капитал функционирующий);

КФ = Собственный капитал + Долгосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы = стр.490 + стр.590 – стр.190

2.3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

ВИ = Собственный капитал + Долгосрочные кредиты и займы + Краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы = стр.490 + стр.590 + стр.610 – стр.190

3. Определяем излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат:

3.1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

= СОС –ЗЗ

3.2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных средств:

=КФ – ЗЗ

3.3. Излишек или недостаток общей величины источников:

= ВИ – ЗЗ

4. Определяем тип финансового состояния организации с использованием трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации:

```S (Ф) = 1, если Ф ³ 0;

0, если Ф< 0.

По результатам расчетов составляется табл.5 и делаются соответствующие выводы.

Таблица 5

Классификация типа финансового состояния организации

Показатели	Значение
	на н.п.	на к.п.
1. Запасы и затраты, д.ед.	685758	2102168
2. Собственные оборотные средства, д.ед.	93774	214680
3. Капитал функционирующий, д.ед.	93774	214680
4. Общая величина источников, д.ед.	788105	452539
5. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств, д.ед. Фс	-591984	-1887488
6. Излишек (недостаток) капитала функционирующего, д.ед.Фк	-591984	-1887488
7. Излишек (недостаток) общей общей величины источников, д.ед. ФВ	+102347	-1649629
8. Трехкомпонентный показатель ситуации, `S (Ф)	< 0, < 0, > 0	< 0, < 0, < 0

Организация на конец периода находится на грани банкротства, т.к. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности.

Далее анализ финансовой устойчивости дополняется расчетом и оценкой относительных показателей (финансовых коэффициентов). В табл.6 приведены основные коэффициенты рыночной устойчивости.

Коэффициенты рыночной устойчивости рассчитывают на начало и на конец анализируемого периода. Результаты расчетов оформляют в виде таблицы (табл.6) и делают соответствующие выводы.

Таблица 6

Расчет и оценка коэффициентов рыночной устойчивости организации

Наименование коэффициента	Значение		Изм. +;-	Нормативное значение
	на н.п.	на к.п.
Коэффициент финансовой активности	0,28	0,63	+0,35	≤1
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	0,06	0,06	0	0,1
Коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономии)	0,78	0,62	-0,16	≥0,5
Коэффициент маневренности собственных средств	0,017	0,038	+0,021	0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	0,8	0,67	-0,13
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами	0,14	0,10	-0,04	≥0,6÷0,8

Коэффициенты приближенно равны нормативным и имеют стабильную тенденцию, например, коэффициент автономии больше нормативного значения, но к концу анализируемого периода уменьшился на 0,16. Это говорит о снижении финансовой независимости предприятия, увеличении риска финансовых затруднений в будущие периоды, понижении гарантии погашения своих обязательств.

Относительно низкие коэффициенты маневренности отрицательно характеризуют финансовое состояние. Изменение коэффициентов показывает, что уменьшается та часть собственных средств, которая позволяла бы свободно маневрировать этими средствами.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами не соответствует норме, следовательно, предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными и приравненными к ним источниками финансирования.