Введение
Тема контрольной работы «Автоматизация инвестиционных проектов и бизнес-планирования».
По мере выхода отечественных предприятий из кризисного состояния все актуальнее проявляется необходимость в их инвестировании. Как показывают результаты экономического развития последних лет, сегодня создаются определенные предпосылки для прямых и достаточно крупных инвестиций в отечественные предприятия.
Для оценки инвестиционной привлекательности предприятий и эффективности предполагаемых инвестиций, как правило, требуется группа экспертов, обладающих специальными знаниями в различных областях экономики и представляющих консалтинговые фирмы, которые оказывают такого рода услуги.
1. Коммерческая состоятельность проекта
Главная цель оценки инвестиционного проекта – обоснование его коммерческой состоятельности, что предполагает полное возмещение вложенных средств и получение прибыли в перспективе. Экономическая оценка (оценка эффективности вложения капитала) направлена на определение потенциальной возможности рассматриваемого проекта обеспечить требуемый или ожидаемый уровень прибыльности. Финансовая оценка направлена на выбор схемы финансирования проекта и тем самым характеризует возможности по реализации имеющегося у проекта экономического потенциала.
Заметим, что стоимость услуг сторонних консультантов сегодня многим предприятиям, особенно средним и малым, абсолютно не доступна. Поэтому им, скорее всего, придется самостоятельно рассчитать и проанализировать инвестиционный проект, проводить анализ финансово-хозяйственной деятельности для оценки инвестиционной привлекательности своего предприятия, разработать стратегический план развития. А в этом им существенную помощь окажут специальные компьютерные программы, которые позволяют:
– проводить анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия за прошлые периоды;
– проводить расчет и всесторонний анализ бизнес-плана инвестиционного проекта;
– подготавливать технико-экономическое обоснование кредита;
– оценивать влияние внешних факторов и внутренних параметров на общую эффективность проекта;
– проводить сравнительную оценку для отбора наиболее перспективного варианта проекта;
– выполнять все вычислительные операции;
– подготавливать документацию по проекту для представления ее потенциальному инвестору или кредитору.
Кстати, если на успешном предприятии время от времени реализуются инвестиционные проекты, то они могут также воспользоваться подобным программным обеспечением.
2. Зачем бизнес-план?
Как известно, любые желаемые изменения в существующем бизнесе или создании нового бизнеса, начинаются с идеи, для осуществления которой требуется капитал (или денежные вложения). У вас есть идея, у инвестора – деньги, а бизнес-план инвестиционного проекта соединяет их в единое целое для получения нового качества бизнеса.
Идея в чистом виде для инвестора не является привлекательным объектом вложений, если не сказать вульгарнее – это «пустой звук». Прежде всего, необходимо осознать, что бизнес-планирование представляет собой задачу настолько комплексную и масштабную, что решение ее без привлечения современных вычислительных средств не представляется возможным. Если, например, в бухгалтерском учете соответствующая программа облегчает работу бухгалтера, выполняя рутинные операции, то в работе над бизнес-планом компьютерная система зачастую является единственным инструментом, который может быть использован.
Под бизнес-планомпонимают документ, содержащий ряд показателей, характеризующих состояние бизнеса на некотором интервале времени и связанных с параметрами предприятия. Объем как задаваемых параметров предприятия может варьироваться, так и состав рассчитываемых финансовых показателей. На сегодняшний день имеется множество методик, определяющих, какие выходные формы должны включаться в бизнес-план. Но достаточно широкое распространение получила методика Организации по промышленному развитию ООН (так называемая методика UNIDO). Подход к построению типового бизнес-плана согласно этой методике позволяет не упустить существенных моментов в описании текущей или планируемой деятельности предприятия и представить результаты в виде, наиболее подходящем для восприятия западными бизнесменами и экспертами. Эту методику и использует большинство программных продуктов для инвестиционного проектирования.
3. Основные понятия инвестиционного анализа
– Амортизация инвестиций.
Погашение основной части задолженности.
– Денежный поток.
Разность между поступлениями и платежами на данном интервале планирования инвестиционного проекта. В укрупненной структуре денежный поток инвестиционного проекта состоит из следующих основных элементов: инвестиционные затраты, выручка от реализации продукции, производственные затраты и налоги.
– Инвестиционная привлекательность.
Характеристики инвестиций, требуемые конкретным инвестором.
– Инвестиционная собственность.
Актив, приобретенный для извлечения доходов или прибыли.
– Инвестиционная стоимость.
Стоимость инвестиционной собственности для конкретного инвестора.
– Инвестиционный анализ.
Исследование инвестиционной собственности, определяющее ее соответствие специфическим потребностям конкретного инвестора.
– Инвестиционный проект.
План или программа мероприятий, связанных с осуществлением капитальных вложений и их последующим возмещением и получением прибыли.
– Инвестиция (капиталовложение).
Вложение денежных средств для извлечения доходов или прибыли в будущем.
– Инвестор.
Лицо, приобретающее инвестиционную собственность.
– Стоимость капитала.
Норма прибыли, определяющая ценность распоряжения капиталом в течение определенного периода времени.
4. Исходные данные для программы инвестиционного проектирования
Для того чтобы использовать программу инвестиционного проектирования, сначала в нее необходимо ввести достаточно множество исходных данных (параметров):
– горизонт планирования (начальный момент и конечный момент времени расчета);
– интервал планирования (периодичность, с которой результаты будут представлены в выходных таблицах);
– количество и наименование валют, в которых будет вестись расчет, а также основная валюта;
– курсы валют (текущие и на перспективу);
– инфляция (текущие показатели и прогноз);
– ставки налогов и база налогообложения;
– наименования выпускаемой продукции;
– объем производства (либо граничные условия по объемам производства);
– себестоимость продукции (по типам издержек);
– номенклатура сырья и материалов, а также порядок их использования в производстве;
– условия оплаты и поставок сырья и материалов;
– объем сбыта (по интервалам планирования);
– цены продаж;
– условия оплаты и поставок;
– объем, структура и сроки инвестирования;
– типы активов и условия их амортизации;
– объем и условия привлечения капитала;
– доля заемного капитала;
– условия использования займов (сроки, процентные ставки, условия возврата);
– условия распределения прибыли, дивидендная политика;
– ставка дисконтирования.
5. Движущая сила инвестирования
На понятии дисконтирования и выборе его ставки остановимся несколько подробнее. Хотя значение ставки дисконтирования относится к исходным данным и вводится пользователем программы, тем не менее, ее выбор должен быть серьезно обоснован, поскольку она относится к параметрам, существенно влияющим на получаемые результаты.
Дисконтирование связано с изменением стоимости денег во времени – некоторая сумма настоящих (сегодняшних) денег дороже той же суммы денег через определенное время, так как за это время указанная сумма, будучи вложенной, принесет дополнительный доход, что называется «деньги работают». Минимальная доходность, с которой инвестор готов разместить свои деньги для сохранения их настоящей стоимости, и называется ставкой дисконтирования, которую рассматривают как сумму минимальной гарантированной доходности, инфляции и «платы за риск». Минимальная гарантированная доходность рассчитывается на основе текущих доходностей, наименее рискованных финансовых механизмов (как правило, государственные ценные бумаги); инфляционная составляющая может быть получена на базе анализа статистической информации; «рисковая» составляющая определяет степень рискованности вложений в конкретный регион, предприятие или проект.
6. Результаты расчета
После выполнения расчетов для инвестиционного проекта выходные данных могут быть сгруппированы в отчеты, среди которых наиболее важные следующие:
1. Отчет о потоке денежных средств (Cash-flow), отражающий реальный поток денег (разность между притоком и оттоком денег по счету предприятия в зависимости от интервала планирования).
2. Отчет о прибылях и убытках (Income) – это аналог бухгалтерского отчета о финансовых результатах предприятия.
3. Балансовый отчет (Balance) отражает структуру активов и пассивов предприятия по интервалам планирования.
Кроме того, в результате расчетов определяются показатели эффективности и коэффициенты финансовой оценки.
Показатели эффективности используются для определения выгодности вложения денежных средств и позволяют сравнивать различные варианты их использования. К ним относятся:
1. Чистая настоящая стоимость (NPV– NetPresentValue) – сумма чистых денежных потоков, определяемых в таблице Cash-flow и приведенных на момент начала планирования с помощью процедуры дисконтирования. Инвестиционный проект со значением NPV, меньшим нуля, невыгоден для финансирования, поскольку приносит доход меньше потенциально возможного.
2. Внутренняя норма доходности (IRR– InternalRateofReturn) (называется также «внутренней нормой прибыли»). Значение ставки дисконтирования, при котором NPV становится равной нулю. Проекты с IRR ниже, чем ставка дисконтирования, являются невыгодными для инвестирования.