Анализ финансовой устойчивости открытого акционерного общества "Смоленскнеруд" (стр. 9 из 14)
· вследствие колебания удельного веса собственного капитала в финансировании внеоборотных активов ОАО «Смоленскнеруд» доля первых в формировании основного капитала составила в 2003 г. – 83,3 %, в 2004 г. – 86,46 %, а в 2005 г. – 86,33 %;
· на протяжении 2003 – 2005 гг. оборотные активы ОАО «Смоленскнеруд» формируются исключительно за счет краткосрочных заемных средств.
На основе выводов, сделанных по результатам анализа финансового равновесия активов и пассивов изучаемой организации, финансовое состояние ОАО «Смоленскнеруд» можно охарактеризовать как не совсем удовлетворительное.
2.2.5 Оценка финансовой устойчивости по финансовым и нефинансовым активам
Заслуживает внимания концепция оценки финансовой устойчивости, предложенное М.С. Абрютиной и А.В. Грачевым, в основе которой лежит деление активов организации на финансовые и нефинансовые (20; с.209).
Финансовые активы делят на немобильные и мобильные. Мобильные финансовые активы – это высоколиквидные активы (денежные средства и легкореализуемые краткосрочные финансовые вложения). Немобильные финансовые активы включают долгосрочные финансовые вложения, все виды дебиторской задолженности, срочные депозиты, а также суммы налога на добавленную стоимость.
Нефинансовые активы подразделяют на долгосрочные и оборотные. В состав долгосрочных нефинансовых активов входят основные средства, нематериальные активы и незавершенное строительство. Оборотные финансовые активы включают запасы и затраты.
Нефинансовые и немобильные финансовые активы вместе составляют немобильные активы. Сумма всех финансовых активов и нефинансовых оборотных активов составляет величину ликвидных активов.
Согласно данной концепции финансовое равновесие и устойчивость финансового состояния достигаются в том случае, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а заёмный – финансовыми. Запас финансовой устойчивости увеличивается по мере:
1) превышения собственного капитала над нефинансовыми активами;
2) превышения финансовых активов над заемным капиталом.
Противоположное отклонение от параметров равновесия свидетельствует о потере финансовой устойчивости.
В соответствии с данными параметрами различают 5 вариантов финансовой устойчивости предприятия – таблица 2.13.
Используя описанную методику, определим, к какому варианту устойчивости относится финансовое положение исследуемого предприятия (таблица П. 16.14).
Таблица 2.13 –Варианты финансово-экономического состояния предприятия
| Признак варианта | Наименование варианта |
| Мобильные финансовые активы больше всех обязательств | Суперустойчивость (абсолютная платёжеспособность) |
| Мобильные финансовые активы меньше всех обязательств, но сумма всех финан-совых активов больше их | Достаточная устойчивость (гаранти-рованная платёжеспособность) |
| Собственны капитал равен нефинансовым активам, а финансовые активы равны всем обязательствам | Финансовое равновесие (гарантированная платёжеспособ-ность) |
| Собственны капитал больше всех долго-срочных нефинансовых активов, но мень-ше общей суммы нефинансовых активов | Допустимая финансовая напряжён-ность (потенциальная платёжеспо-собность) |
| Собственны капитал меньше долгосроч-ных нефинансовых активов | Зона риска (потеря платёжеспособ-ности) |
Расчётные данные таблицы П. 16.14 показывают, что на протяжении 2003 – 2005 гг. собственный капитал ОАО «Смоленскнеруд» меньше долго-срочных нефинансовых активов, а финансовые активы меньше заёмного капитала.
Собственный капитал  > нефинансовых активов | |
| 2003 | 126798 < 158642 |
| 2004 | 126833 < 152162 |
| 2005 | 125496 < 152445 |
| Финансовые активы > заёмного капитала | |
| 2003 | 6584 < 38428 |
| 2004 | 8273 < 33602 |
| 2005 | 8886 < 35835 |
Поскольку граница между допустимым и рискованным вариантом заимствования средств проходит по критической черте, финансовое состояние исследуемого предприятия находится в зоне риска. Разность между собственным капиталом и долгосрочными нефинансовыми активами, которая служит индикатором платежеспособности хозяйствующего субъекта, для ОАО «Смоленскнеруд» является отрицательной, что свидетельствует о потере его платежеспособности.
Это подтвердилось и при оценке его платежеспособности на основе показателей ликвидности.
Таким образом, расчёты финансовой устойчивости по финансовым и нефинансовым активам подтвердили, что ОАО «Смоленскнеруд» не имеет возможности своевременно погашать свои платёжные обязательства. Одним словом, организация находится в зоне риска – ОАО «Смоленскнеруд» не имеет возможности своевременно погашать свои платежные обязательства.
2.2.6 Определение финансовой устойчивости организации с помощью трёхкомпонентного показателя
Для промышленных предприятий и организаций, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, можно, применить методику оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств.
Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.
Общая величина запасов (строка 210 актива баланса) = Зп
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.
1. Наличие собственных оборотных средств:
СОС = Капитал и резервы — Внеоборотные активы
или СОС (стр. 490 — стр. 190)
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ);
КФ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы] – Внеоборотные активы
или КФ = ( (стр. 490 + стр. 590 ) – стр. 190)
3. Общая величина основных источников формирования запасов (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы):
ВИ = [ Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы] – Внеоборотные активы
или ВИ = (стр. 490 + стр. 590 + стр. 610) – стр. 190
Трём показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств:
±ФС = СОС – Зп
или ±ФС = стр. 490 – стр. 190 – стр. 210
2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:
±ФТ = КФ – Зп
или ±ФТ = стр. 490 +стр. 590 – стр. 190 – стр. 210
3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов:
±ФО = ВИ – Зп
или ±ФО = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 – стр. 190 – стр. 210
Возможно выделение 4 типов финансовых ситуаций (табл. 2.15):
Таблица 2.15 –Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций
| Показатели | Тип финансовой ситуации | |||
| Абсолютная независимость | Нормальная независимость | Неустойчивое состояние | Кризисное состояние | |
| ±ФС = СОС – Зп | ФС ≥ 0 | ФС < 0 | ФС < 0 | ФС < 0 |
| ±ФТ = КФ – Зп | ФТ ≥ 0 | ФТ ≥ 0 | ФТ < 0 | ФТ < 0 |
| ±ФО = ВИ – Зп | ФО ≥ 0 | ФО ≥ 0 | ФО ≥ 0 | ФО < 0 |
1. Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.
2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платёжеспособность.
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платёжеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнен источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.
Определим тип финансовой устойчивости (неустойчивости) ОАО «Смоленскнеруд» за 2003 – 2005 гг. с помощью расчётов в таблице 2.16.
Данные таблицы 2.16 свидетельствуют о том, что в организации наблюдается неустойчивое состояние и в начале, и в конце анализируемого периода. Это говорит о том, что предприятие полностью зависит от заёмных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для формирования материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов идёт за счёт средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S (Ф) = (0,0,0). В этой ситуации необходимо оптимизация структуры пассивов. Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат.
Таким образом, на ОАО «Смоленскнеруд» трехкомпонентный показатель финансовой ситуации S (Ф) = (0,0,0) как в 2003 г., 2004 г. так и в 2005 г. показывает на критическую финансовую устойчивость.