Введение.
Одна из характерных черт экономических отношений - прагматизм участников. Любая ценность материального или нематериального характера, фигурирующая в процессе таких отношений, представляет интерес лишь в том случае, если обладание ею способствует достижению каких-то целей, прежде всего экономического характера.
Основа деловой активности - наращивание экономического потенциала предприятия. Вкладывая капитал в какой-либо инвестиционный проект, предприниматель полагает через какое-то время не только возместить пущенный в оборот капитал, но и получить определенную прибыль. Оценка этой прибыли, т.е. решение дилеммы- выгоден или нет данный проект, базируется на прогнозах будущих поступлений от инвестиции.
Любое инвестиционное решение основывается на: а) оценке собственного финансового состояния и целесообразности участия в инвестиционной деятельности; б) оценке размера инвестиций и источников финансирования; в) оценке будущих поступлений от реализации проекта.
Концепция предпринимательского и финансового риска состоит в том, что перспективное решение финансового характера имеет стохастическую природу, являясь, следовательно, субъективным, а степень его объективности зависит от разных факторов, включая точность прогнозируемой динамики денежного потока, цены источников средств, возможности их получения и др. В основе таких оценок лежат статистические данные.
Финансовый менеджер постоянно сталкивается с проблемой выбора источников финансирования. Особенность проблемы состоит еще в том, что обслуживание того или иного источника обходится предприятию неодинаково. Каждый источник финансирования имеет свою цену, причем эта цена может иметь стохастическую природу.
Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база. Уровень объективности зависит от того, в какой степени рынок капиталов соответствует эффективному рынку.
Финансы представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих в процессе создания фондов денежных средств у хозяйствующих субъектов и государства и использования их на цели воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества. Выделяют три основные стадии поцесса общественного воспроизводства: производство, распределение и потребление. Областью возникновения и функционирования финансов является вторая стадия воспроизводственного процесса, когда происходит распределение стоимости произведенного общественного продукта. Именно на этой стадии появляются финансовые отношения, связанные с формированием денежных доходов и накоплений, принимающих специфическую форму финансовых ресурсов. Потенциально финансовые ресурсы образуются на стадии производства, когда образуется новая стоимость и осуществляется перенос старой. Однако реальное формирование финансовых ресурсов начинается только на стадии распределения, когда стоимость реализована.
В общей совокупности финансовых отношений выделяют три крупные взаимосвязанные сферы: финансы хозяйствующих суб’ектов, cтрахование, государственные финансы. В зависимости от характера деятельности суб’ектов внутри каждой из этих сфер можно выделить различные звенья. Каждое звено выполняет свои задачи, имеет собственную организационную структуру финансового аппарата, однако в совокупности они образуют финансовую систему государства.
Взаимодействие между звеньями финансовой ссистемы осуществляется при посредничестве учреждений банковскои системы, играющих особо важную роль в отношении функционирования финансов предприятий.
Процесс функционирования любого предприятия носит циклический характер. В пределах одного цикла осуществляются: привлечение необходимых ресурсов, соединение их в производственном процессе, реализация произведенной продукции и получение конечных финансовых результатов. В условиях рыночной экономики происходит смещение приоритетов в об’ектах и целевых установках системы управления об’ектом хозяйствования. Укрупненными и отнросительно самостоятельными экономическими об’ектами, составляющими сферу приложения общих функций управления, являются финансовые ресурсы, трудовые ресурсы, средства и предметы труда.
ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ И КАПИТАЛ.
СУЩНОСТЬ И СОСТАВ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ И КАПИТАЛ
Финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта представляют
собой денежные средства, имеющиеся в его распоряжении. Финан-
совые ресурсы направляются на развитие производства, содержа-
ние и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление,
а также могут оставаться в резерве. Финансовые ресурсы, использу-
емые на развитие производственно-торгового процесса, представля-
ют собой капитал в его денежной форме. Таким образом, капитал -
- это часть финансовых ресурсов (1).
Капитал - это стоимость, приносящая прибавочную стоимость.
Только вложение капитала в хозяйственную деятельность, его инвес-
тирование создают прибыль. Всеобщая формула капитала (1):
Д - Т - Д , (1.1)
где Д - денежные средства, авансированные инвестором;
Т - товар (купленные средства производства, рабочая сила и
другие элементы производства);
Д - денежные средства, полученные инвестором от продажи
продукции и включающие в себя реализованный прибавочный
продукт (прибавочную стоимость);
(Д - Д) - прибавочный продукт (доход инвестора);
(Д - Т) - выручка от продажи продукции;
(Д - Т) - затраты инвестора на покупку товара.
В приведенной выше операции Д - Т - Д денежные средства (Д),
вкладываемые в производственно-торговый процесс, не затрачива-
ются окончательно, а лишь авансируются, и после завершения круго-
оборота они возвращаются вкладчику (инвестору) с дополнительным
доходом (Д ). Капитал должен постоянно совершать кругооборот
(1):
Д - Т - Д - m (1.2)
где m - доход (прибыль) инвестора.
Чем больше за год будет совершено оборотов капитала, тем
больше у инвестора будет годовая прибыль.
В структуру капитала входят денежные средства, вложенные
в основные фонды, нематериальные активы, оборотные фонды,
фонды обращения.
Основные фонды представляют собой средства труда (здание,
оборудование, транспорт и т.д.), которые многократно исполь-
зуют в хозяйственном процессе, не изменяя при этом свою веще-
ственно-натуральную форму. К основным средствам относятся
средства труда стоимостью свыше 500 тыс. руб. (с 1 июля 1994 г)
за единицу и сроком службы более одного года. Допускается еже-
годная корректировка указанного лимита (500 тыс.руб.) по сос-
тоянию на 1 января на годовой индекс инфляции. Стоимость
основных фондов, за исключением земельных участков, частями,
по мере из износа, переносится на стоимость продукции (услуги)
и возвращается в процессе ее реализации. Этот процесс называ-
ется амортизацией. Денежные суммы, соответствующие снаши-
ванию основных средств, накапливаются в амортизационном фонде.
Амортизационный фонд, или денежный фонд возмещения, находит-
ся в постоянном движении.
Денежные средства, авансированные на приобретение основ-
ных фондов, называются основными средствами (основной капи-
тал). Следует отметить, что вложения денежных средств в фон-
ды осуществляются авансом, поэтому понятие вложенных средств
адекватно понятию авансированных средств.
Нематериальные активы представляют собой вложение денеж-
ных средств предприятия (его затраты) в нематериальные объек-
ты, используемые в течение долгосрочного периода в хозяйствен-
ной деятельности и приносящие доход. Таким образом, нематери-
альные активы - это стоимость объектов промышленной и ин-
теллектуальной собственности и иных имущественных прав.
Нематериальные активы по характеру применения похожи на ос-
новные средства. Они используются длительное время, приносят
прибыль и с течением времени большая часть из них теряет свою
стоимость. Особенностью нематериальных активов является от-
сутствие материально-вещественной структуры, сложность оп-
ределения стоимости, неясность при установлении прибыли от
их применения.
Оборотные фонды по вещественному содержанию представ-
ляют собой запасы сырья, полуфабрикатов, топлива, тару, расходы
будущих периодов, малоценные и быстроизнашивающиеся предме-
ты. Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы - это сред-
ства труда стоимостью до 100 тыс.руб. (с 1 июля 1993 г.) и
500 тыс.руб. (приобретенных после 1 января 1994 г.) за единицу
и (или) со сроком службы менее одного года. Хозяйствующим
субъектам предоставлено право самим устанавливать стоимость
средств труда, относимых к малоценным и быстроизнашиваю-
щимся предметам, т.е. нижняя граница - по усмотрению хозяй-
ствующего субъекта, верхняя граница - 500 тыс. руб. Оборотные
производственные фонды принимают однократное участие в
производственно-торговом процессе, изменяя при этом свою ве-
щественно-натуральную форму. Их стоимость полностью пере-
носится на вновь произведенный продукт. Основное назначение
оборотных фондов заключается в обеспечении непрерывности и
ритмичности производства.
Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обраще-
ния товаров. Они включают произведенную, но нереализованную
продукцию, запасы товаров, денежные средства в кассе и в рас-
четах и др. По характеру участия в производственно-торговом