Шпаргалка по Финансовому менеджменту 4 (стр. 2 из 11)

Концепция стоимости денег во времени играет основополагающую роль в практике финансовых вычислений (при принятии управленческих). Она предопределяет необходимость учета фактора времени в процессе осуществления любых долгосрочных финансовых операций путем оценки и сравнения стоимости денег при начале финансирования со стоимостью денег при их возврате в виде будущей прибыли, амортизационных отчислений, основной суммы долга и т.д.

Оценка стоимости денег с учетом фактора времени требует предварительного рассмотрения связанных с ней базовых понятий. Ниже изложено содержание основных из этих понятий.

20. Понятие компауд-я и дисконт-я ден. потоков. ДИСКОНТИРОВАНИЕ – определение величины стоимости будущих денежных сумм с позиции сегодняшнего дня. Рассчитывается сегодняшняя стоимость путем умножения будущей суммы денег на коэффициент дисконтирования.

КОМПАУДИРОВАНИЕ – обратная процедура дисконтированию, предполагающая определение стоимости (величины) сегодняшней суммы денег в будущем. Рассчитывается путем умножения сегодняшней суммы на коэффициент компаудирования

8.Сущ-ть концепции ст-ти кап-ла. за любые ден. ср-ва имеющиеся на предпр. или кот. будудт привлекаться доп-но нужно платаить. Собст. ср-ва дороже, т.к. подвержены большему риску. Заемные ср-ва вкл-ся в с.с. и поэтому они дешевле;

10.Сущ-ть концепции альтер-х издержек. большенству предпр. присущь разрыв м.д. ф-ей владения и упр-я, поэтому предпр. должно ассоциироваться с менеджером, а не с собственником, т.к. именно 1-й принимает все финн. решения;

12. Инф-ое обеспеч-е ФМ на предп. Информационная система (или система информационного обеспечения) финансового менеджмента представляет собой процесс непрерывного целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки эффективных оперативных управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия.

Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемых из внешних источников, делится на четыре основные группы: 1. Показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны: в целом или отд. регионов, отраслей, макроэк-е пок-ли: уровень инф-ии, пок-ли отраслевого и регион-го разв-я, вал. регион-й продукт. 2. Показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка. Система нормативных показателей этой группы служит для принятия управленческих решений в области формирования портфеля долгосрочных финансовых инвестиций, осуществления краткосрочных финансовых вложений и некоторых других аспектов финансового менеджмента, формирование системы показателей этой группы основывается на публикациях периодических коммерческих изданий, Фондовой и валютной биржи, а также на соответствующих электронных источниках информации. 3. Показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов. Система информативных показателей этой группы используется в основном для принятия оперативных управленческих решений о отдельным аспектам формирования и использования финансовых ресурсов. 4. Нормативно-регулирующие показатели. Система этих показателей учитывается в процессе подготовки финансовых решений, связанных с особенностями государственного регулирования финансовой деятельности предприятий. Эти показатели формируются, как правило, в разрезе двух блоков: „Нормативно-регулирующие показатели по различным аспектам финансовой деятельности предприятия и „Нормативно-регулирующие показатели по вопросам функционирования отдельных сегментов финансового рынка". Источником формирования показателей этой группы являются нормативно-правовые акты, принимаемые различными органами государственного управления. Система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента, формируемых из внутренних источников, делится на три группы: 1. Показатели, характеризующие финансовое состояние и результаты финансовой деятельности по предприятию в целом. 2. Показатели, характеризующие финансовыерезультатыдеятельности отдельных структурных подразделений предприятия. 3. Нормативно-плановые показатели, связанные с финансовым развитием предприятия.

13.Понятие и роль финн. ан. в д-ти ФМ. Финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития.

Для решения конкретных задач финансового менеджмента применяется ряд специальных систем и методов анализа, позволяющих получить количественную оценку результатов финансовой деятельности в разрезе отдельных ее аспектов, как в статике, так и в динамике. В теории финансового менеджмента в зависимости от используемых методов различают следующие основные системы финансового анализа, проводимого на предприятии: горизонтальный анализ; вертикальный анализ; сравнительный анализ; анализ коэффициентов; интегральный анализ

14.Осн. методы финн. анализа на предпр. I. Горизонтальный (или трендовый) финансовый анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей финансовой отчетности за ряд периодов и определяются общие тенденции их изменения (или тренда). В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды горизонтального (трендового) финансового анализа: 1.Сопоставление финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующего месяца, квартала, года). 2.Сопоставление финансовых показателей отчетного периода с показателями аналогичного периода прошлого года; 3. Сопоставление финансовых показателей за ряд предшествующих периодов. Целью этого вида анализа является выявление тенденции изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности предприятия (определение линии тренда в динамике). II. Вертикальный (или структурный) финансовый анализ базируется на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия. В процессе осуществления этого анализа рассчитывается удельный вес отдельных структурных составляющих агрегированных финансовых показателей. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды вертикального (структурного) анализа: 1.струк-ый анализ активов; 2.структ-ый анализ капитала(источников финанс-я активов; 3.структурный анализ ден. потоков. III. Сравнительный финансовый анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных показателей между собой. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды сравнительного финансового анализа: 1. сравнение финн. пок-ей данного предпр. с среднеотрасл. пок-ми; 2.сравнение фин. пок-ей изуч. предпр. с предпр. конкурента; 3.сравнителььный анализ финн. пок-ей отдельных структ-х подразделений; 4.сравнительный анализ отчетных и плановых финн. пок-ей. IV. Анализ финансовых коэффициентов (R-анализ) базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности предприятия между собойВ финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие группы аналитических финансовых коэффициентов: коэффициенты оценки Финансовой устойчивости предприятия; коэффициенты оценки платежеспособности (ликвидности) предприятия; коэффициенты оценки

оборачиваемости активов; коэффициенты оценки оборачиваемости капитала; коэффициенты оценки рентабельности и другие.1. Пок-ли лик-ти; 2.коэф. хар-ие финн уст-ть; 3.коэф-т деловой акт-ти; 4.коэф-ты оценки рент-ти. V. Интегральный финансовый анализ позволяет получить наи более углубленную (многофакторную) оценку условий формирования отдельных агрегированных финансовых показателей.

15. Осн. группы аналит-х финн. коэф-ов. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие группы аналитических финансовых коэффициентов: 1.коэффициенты оценки Финансовой устойчивости предприятия (осн. яв-ся: *коэф-т финн. автономности или доле собственных ср-в в их общей сумме, *коэф-т финн. рычага,опред-ый отнош-ем заемных ср-в к собственным, *коэф-т зависимости, опред-ый отн-ем заемных ср-в к общей их сумме); 2.коэффициенты оценки платежеспособности (ликвидности) предприятия (осн. коэф-ми выступают: *коэф-т тек. ликвидности – отн-е об. активов к кр. обяз, *коэф-т срочной ликвидности – отн-е деб. зад-ти + ден. ср-ва к кр. обяз-м,*коэф-т абс. лик-ти – отн. ден. ср-в к кр. обяз-м); 3.коэффициенты оценки

оборачиваемости активов; 4.коэффициенты оценки оборачиваемости капитала(деловой активности) - -отн-е выручки от реал-ции тов. и услуг к совокупным активам фирмы или отдельных их составляющих; 5.коэффициенты оценки рентабельности – в числителе всегда прибыль, а в знаменателе то у чего ищем рент-ть, и другие.

17 Коэффициенты оценки фин. устойчивости предприятияпозволяют выявить уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно и степень его фин. стабильности в процессе предстоящего развития. а) коэффициент автономии (КА). Он показывает, в какой степени объем используемых предприятием активов сформирован за счет собственного капитала и насколько оно независимо от внешних источников финансирования. КА = СК / К, где СК — сумма собственного капитала предприятия на определенную дату; ЧА — стоимость чистых активов предприятия на определенную дату; К — общая сумма капитала предприятия на определенную дату; А — общая стоимость всех активов предприятия на определенную дату; б) коэффициент финансирования (КФ). Он характеризует объем привлеченных заемных средств на единицу собственного капитала, т.е. степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. КФ = ЗК / СК, где ЗК — сумма привлеченного предприятием заемного капитала (средняя или на определенную дату); СК — сумма собственного капитала предприятия (средняя или на определенную дату); в) коэффициент задолженности (КЗ). Он показывает долю заемного капитала в общей используемой его сумме. КЗ = ЗК / К, где ЗК—сумма привлеченного предприятием заемного капитала (средняя или на определенную дату); К — общая сумма капитала предприятия (средняя или на определенную дату); г) коэффициент текущей задолженности (КТЗ). Он характеризует долю краткосрочного заемного капитала в общей используемой его сумме. КТЗ =ЗК_к / К, где ЗК_к— сумма привлеченного предприятием краткосрочного заемного капитала (средняя или на определенную дату); К — общая сумма капитала предприятия (средняя или на определенную дату); д)коэффициент долгосрочной фин. независимости (КДН). Он показывает в какой степени общий объем используемых активов сформирован за счет собственного и долгосрочного заемного капитала предприятия, т.е. характеризует степень его независимости от краткосрочных заемных источников финансирования. КДН = (СК + ЗК_д) / А где СК — сумма собственного капитала предприятия (средняя или на определенную дату); ЗК_д— сумма заемного капитала, привлеченного предприятием на долгосрочной основе (на период более одного года); А — общая стоимость всех активов предприятия (средняя или на определенную дату).