Смекни!
smekni.com

Финансовое состояние предприятия на примере ОАО Хенкель Пемос 2 (стр. 5 из 14)

За 2006 год можно говорить о нижеследующих достижениях предприятия «Хенкель ПЕМОС»:

- увеличение продаж и дистрибуции продукции предприятия в регионах России позволило стабилизировать рыночные позиции брэнда “Пемос”;

- произошел значительный рост рекламной активности для укрепления наших рыночных позиций;

- ОАО “Хенкель ПЕМОС” увеличило объемы производства для осуществления экспорта в страны СНГ;

- в течение 2006 года позиции ОАО “Хенкель ПЕМОС” были дополнительно усилены введением в ассортимент производимой продукции отдельных продуктов Группы Хенкель;

- запушенная в декабре 2001 года программа “Strong for the future” (“Сила для будущего”) была завершена. Согласно этой программе в общей сумме около 0,5 миллионов Евро были инвестированы в повышение эффективности и экологичности производства, не считая средств затраченных в рамках обычных инвестиционных производственных программ.

Максимальное увеличение коэффициента использования промышленных мощностей и улучшение качества продукции осуществляется за счет:

- снижения доли дорогостоящих сырьевых компонентов в СМС за счет новых более эффективных заменителей;

- поиска наиболее эффективных синергетических соотношений поверхностно- -активных веществ и других компонентов в СМС, обеспечивающих повышение моющей способности без увеличения себестоимости продукции.

- применения новых высокоэффективных компонентов.

Основными задачами инвестиционной программы на «Хенкель-Пемос» являлись расширение производства, модернизация технологического оборудования и процессов, улучшение инфраструктуры, снижение потребления энергии и коммунальных услуг, а также капиталовложений, связанные с обеспечением безопасности труда и экологией производства.

Внедрение четырех новых линий фасовки в мягкую тару (полиэтиленовые пакеты емкостью 0,9-9 кг) стало основным нововведением, позволившим расширить ассортимент производимой продукции.

В рамках крупного проекта реструктуризации предприятия была построена новая установка очистки сточных вод, работающая в полном соответствии с технологиями, применяемыми на заводах Хенкель в Германии. Данная уникальная установка является первой подобного рода, построенной в России. Стратегия технического развития ОАО "Хенкель-ПЕМОС" в первую очередь направлена на обеспечение дальнейшего повышение авторитета и имиджа ОАО "Хенкель-ПЕМОС" на рынках России и СНГ путем их насыщения высоко качественным товарным ассортиментом продукции по приемлемым ценам.

2.2 Анализ динамики, состава и структуры источников формирования капитала ОАО "Хенкель-Пемос"

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников, ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность, и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Поэтому анализ наличия источников формирования и размещения капитала имеет большое значение. В процессе анализа необходимо: [36. c. 174]

- изучить состав, структуру и динамику источников формирования капитала предприятия,

- установить факторы изменения их величины,

- определить стоимость отдельных источников капитала, его средневзвешенную цену и факторы изменения последней,

- оценить уровень финансового риска),

- оценить произошедшие изменения в пассиве баланса,

- обосновать оптимальный вариант соотношения собственного и заемного капитала.

От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Из данных табл. 2. видно, что на данном предприятии основной удельный вес в источниках формирования активов занимает собственный капитал, причем за отчетный период его доля по сравнению со средним значением 2003-2004 г.г. возросла на 8,4%. Данные, приведенные в табл. 3, показывают незначительные изменения в размере и структуре собственного капитала: увеличился удельный вес уставного капитала в 2005 г. по сравнению с 2003 г. на 2,8%, хотя в денежном выражении показатели одинаковые (1513 тыс. руб.), причиной этому послужило наличие непокрытого убытка в 2005г. Источником капитала в ОАО «Хенкель-Пемос» является только уставный капитал. Общая сумма собственного капитала за отчетный год уменьшилась на 42 тыс. руб. (до 1473 тыс. руб.) за счет непокрытого убытка в 2005 году.


Таблица 2

Анализ динамики и структуры источников капитала ОАО «Хенкель-Пемос» за 2003-2005гг.

Источник капитала Наличие источников, тыс. руб. Структура источников, %
на 01.01.04 г. на 01.01.05 г. на 01.01.06 г. Среднее значение за 2003-2005 гг. Отклонение (+,-) 2005 г. от 2003 г. на 01.01.04 г. на 01.01.05 г. на 01.01.06 г. Среднее значение за 2003-2005 гг. Отклонение (+,-) 2005 г. от 2003 г.
Собственный капитал 1515 1510 1473 1499,3 -42 72,9 76,1 82,9 77,3 +10
Заемный капитал 562 473 303 446 -259 27,1 23,9 17,1 22,7 -10
ИТОГО: 2077 1983 1776 1945,3 -301 100,0 100,0 100,0 100,0 -

Таблица 3

Динамика структуры собственного капитала ОАО «Хенкель-Пемос» за 2003-2005 гг.

Источник капитала Наличие средств, тыс. руб. Структура средств, %
на 01.01.04 г. на 01.01.05 г. на 01.01.06 г. Отклонение (+, -) 2005 . от 2003 на 01.01.04 г. на 01.01.05 г. на 01.01.06 г. Отклонение (+, -) 2005 . от 2003
Уставный капитал 1513 1513 1513 - 99,9 100,2 102,7 +2,8
Резервный капитал - - - - - - - -
Добавочный капитал (фонд накопления) - - - - - - - -
Фонд социальной сферы - - - - - - - -
Целевое финансирование - - - - - - - -
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 2 -3 -40 -42 0,1 -0,2 -2,7 -2,8
ИТОГО: 1515 1510 1473 -42 100,0 100,0 100,0 -

Факторы изменения собственного капитала нетрудно установить по данным отчета ф.№3 «Отчет о движении капитала» и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающие движение уставного, резервного и добавочного капитала, фондов накопления, целевого финансирования и поступлений[15. c. 231].

Темпы роста собственного капитала (отношение суммы реинвестированной прибыли к собственному капиталу) зависит от следующих факторов: [39. c. 14]

- рентабельности продаж (Rрп) – отношение чистой прибыли к выручке;

- оборачиваемости капитала (Коб) – отношение выручки к среднегодовой сумме капитала;

- структуры капитала (Кз), характеризующей финансовую активность предприятия по привлечению заемных средств (отношения среднегодовой суммы валюты баланса к среднегодовой сумме собственного капитала);

- доля отчислений чистой прибыли на развитие производства (Дотч) (отношение реинвестированной прибыли к сумме чистой прибыли).

Для расчета влияния данных факторов на изменение темпов роста собственного капитала можно использовать следующую модель, предложенную А.Д. Шереметом и Р.С. Сайфулиным [36. c. 144]:

(1)

где ТРСК- темпы роста собственного капитала

Пр - реинвестированная прибыль

СК – собственный капитал

ЧП – чистая прибыль

В – выручка

KL – общая сумма капитала.

Два первых фактора отражают действие тактической, а два последних – стратегической финансовой политики. Правильно выбранная ценовая политика, расширение рынков сбыта приводят к увеличению объема продаж и прибыли, повышению уровня рентабельности продаж и скорости оборота капитала.

Расчет влияния этих факторов можно выполнить одним из способов детерминированного факторного анализа, используя данные таблицы 4.

Расчет произведем способом цепной подстановки:

ТРСКо=-1,75х0,807х1,26х(-7,9)=14,1%;,

ТРСКусл1=-1,23х0,807х1,26х(-7,9)=9,9%;

ТРСКусл2=-1,23х1,108х1,26х(-7,9)=13,6%;

ТРСКусл3=-1,23х1,108х1,23х(-7,9)=13,2%;

ТРСК3=-1,23х1,108х1,23(-7,3)=12,2%.

Общее изменение темпов роста собственного капитала составляет:

12,2-14,1=-1,9(%),

Таблица 4.

Исходные данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала ОАО «Хенкель-Пемос» за 2003-2005 гг.

Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г.
Темп роста собственного капитала за счет прибыли (ТРСК), % 15,3 14,1 12,2
Рентабельность продаж (Rрп), % -1,69 -1,75 -1,23
Оборачиваемость капитала (Коб), обороты 0,905 0,807 1,108
Структура капитала (Кз) 1,35 1,26 1,23
Доля реинвестированной прибыли в общей сумме чистой прибыли (Дотм) -7,6 -7,9 -7,3

в том числе за счет изменения:

а) рентабельности продаж - 9,9-14,1=-4,2%;

б) оборачиваемости капитала – 13,6-9,9=3,7%;

в) структуры капитала – 13,2-13,6=-0,4%;

г) доли реинвестированной прибыли в общей сумме чистой прибыли 12,2-13,2=-1%.

Проведенный анализ основных тенденций в сфере управления собственным капиталом компании выявил снижение темпов роста за последний год. Темп прироста собственного капитала ниже прошлогоднего в основном из-за снижения рентабельности продаж на 4.2.% и изменения структуры капитала 0.4.%, а также снижения доли реинвестированной прибыли. Все это свидетельствует о снижение финансовой независимости предприятия.