Методы оценки эффективности инвестиций (стр. 19 из 29)

100),%

где Ч_ПI , % - доля i – го вида прибыли в общей сумме прибыли до налогообложения, n - число видов прибыли, ед.

П_Н 124,2 100 24,2% ,

71,5,

21,5 ,

1,70,

27,5, итого: 24,2, расчет верен.

Из данных таблицы 8.1 следует, что прибыль организации до налогообложения за отчетный период выросли, и увеличение прибыли достигнуто в основном за счет роста выручки и прибыли от продаж.

Рост объема продаж товаров может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельных товаров приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же товар является убыточным, то при увеличении объема продаж происходит уменьшение суммы прибыли. Структура продажи товаров может также оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных товаров в общем объеме продаж, то сумма прибыли возрастет, и наоборот, при увеличении удельного веса низкорентабельных или убыточных товаров общая сумма прибыли уменьшится.

Оценка рыночной финансовой устойчивости на основе финансовых коэффициентов

Характеристика финансовой устойчивости в долгосрочном плане на основе расчета абсолютных показателей дает лишь общую оценку. Для более детального анализа в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система соответствующих коэффициентов. Рассмотрим некоторые из них.

1) Коэффициент обеспеченности запасов источниками собственных оборотных средств (Ко) показывает, в какой степени материальные запасы (Z) имеют источником покрытия собственные оборотные средства (Е^С):

Ко = Е^С / Z, руб. . (Ошибка! Текст указанного стиля в документе отсутствует..36)

Уровень этого коэффициента является сопоставимым для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда Ко>1, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда Ко<1, особенно если значительно ниже, необходимо оценить, как, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации.

Для исследуемой организации:

на начало периода: Ко_Н = 39760 / 73891 = 0,538 руб. на конец периода: Ко_К =41888 / 86029 = 0,487 руб.

Нормальное ограничение, полученное на основе статистической обработки данных различных организаций, составляет Ко ≥ 0,6 – 0,8. В анализируемой организации Ко на начало и конец периода меньше нормального, причем на конец периода снижается.

При недостаточности запасов для бесперебойного осуществления нормального производственного процесса показатель может быть больше 1

(Ко > 1), но это не будет признаком хорошего финансового состояния. В таком случае необходимо проследить динамику составляющих коэффициента, которая позволит определить, за счет чего растет коэффициент – за счет изменения состояния источников покрытия или самих запасов. Стоимость материальных оборотных средств увеличилась в 1,16 раза (86029 / 73891). Важно, что организация сумела покрыть такой объем запасов собственными оборотными средствами незначительно, так как они увеличились за этот период всего лишь в 1,09 раза (43304 / 39760). И здесь встает вопрос об остатках готовой продукции и товаров для перепродажи, а их увеличение за год в 1,34 раза (52608 / 39308) связано с отсутствием спроса на отдельные виды продукции.

В этих условиях целесообразно рассчитывать нормальный коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.

На основе данных первичного бухгалтерского учета выясняется величина излишних запасов в процентах к фактическим, а затем собственные оборотные средства для покрытия необходимых запасов.

Ко = Е^С_необх./ Z, руб., . (Ошибка! Текст указанного стиля в документе отсутствует..37)

где Е^С_необх – собственные оборотные средства для покрытия необходимых запасов.

Е^С_необх= Z / (100+_.Z_изл.)*100, тыс.руб. . (Ошибка! Текст указанного стиля в документе отсутствует..38)

где Z_изл. – излишние запасы в процентах к фактическим (принимаются по данным

организации).

На начало периода: Е^С_необхН = 73891 / (100+2) * 100 = 72442 тыс.руб. На конец периода: Е^С_необхК =86029 / (100+3)) = 83523 тыс.руб.

На начало периода: Ко_Н = 72442 / 73891 = 0,980 руб.

На конец периода: Ко_К = 83523 / 86029 = 0,971 руб.

Результаты расчетов сведены в таблицу 8.32.

Таблица Ошибка! Текст указанного стиля в документе отсутствует..20

Расчет фактического и нормального (достаточного) коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

Показатели	На начало периода	На конец периода
1. Запасы, тыс. руб.	73891	86029
2. Собственные оборотные средства, тыс. руб.	39760	41888
3. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (стр. 2 / стр. 1), Ко	0,538	0,487
4. Излишние запасы в процентах к фактическим (принимаются по данным организации)	2	3
5. Собственные оборотные средства для покрытия необходимых запасов, тыс. руб. (стр. 1/(100 + стр. 4) 100)	72442	83523
6. Нормальный коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (стр. 5 / стр. 1)	0,980	0,971

Расчет показал, что на начало периода на каждый рубль запасов приходится 53,8 копейки собственных оборотных средств для их покрытия, а должно приходиться в качестве необходимого минимума 98 копеек; на конец периода приходится 48,7 копейки, должно - 97,1 копейки.