Валютный курс и его урегулирование (стр. 1 из 2)

Контрольная работа по дисциплине «Мировая экономика»

Белорусский государственный университет информатики и радиоэлектроники

Минск 2008

Введение

Анализ основных принципов, в соответствии с которыми обмениваются валюты, и факторов, определяющих динамику валютных курсов, показывает, что через систему валютных отношений достигается динамическое равновесие внутренней экономики в системе мирохозяйственных связей.

Формирование валютной политики государства как инструмента регулирования равновесия в значительной степени зависит от установленного режима валютных курсов. В зависимости от того, установлен в той или иной стране режим фиксированных или плавающих курсов, будет применяться различный набор экономических рычагов восстановления нарушенного равновесия.

Вопрос 45. Валютный курс и его урегулирование.

В международных расчетах валютой принято считать любой товар, способный выполнять денежные функции на международном уровне. Национальные денежные единицы, газ, нефть, золото, трактора, ценные бумаги и т.д. - все что принимается в международных расчетах в качестве средства обращения и платежа.

Валюта выполняет следующие функции:

во-первых, выступает в качестве меры интернациональной стоимости, которая формируется на мировом рынке в результате взаимодействия спроса и предложения;

во-вторых, опосредует международный обмен товаров и услуг;

в-третьих входит в состав золотовалютных резервов страны;

в-четвертых, используется в качестве международного средства

платежа.

По мере развития внешнеэкономических связей была создана валютная система – государственно-правовая форма организации валютных отношений, регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением. Вначале сложилась национальная валютная система. Её характеризуют элементы:

- национальная валюта;

- условия её конвертируемости, т.е. обмена на иностранные валюты, различаются:

а) свободно конвертируемые валюты, которые без ограничений обмениваются на иностранные валюты. В Уставе Международного валютного фонда (МВФ) с 1978 г. введено также понятие «свободно используемая валюта». К ней отнесены американский доллар, немецкая марка, японская иена, французский франк, английский фунт стерлингов;

б) частично конвертируемая валюта, например, рубль России;

в) неконвертируемые (замкнутые) валюты;

Мировая валютная система преследует глобальные цели мирового сообщества и призвана обеспечить интересы стран-участниц.

В результате длительного исторического развития сложились следующие её основные элементы:

- функциональные формы мировых денег (золото, резервные валюты, между-народные счетные валютные единицы);

- регламентация условий взаимной конвертируемости валют;

- унификация режима валютных паритетов и валютных курсов;

- регламентация объёма валютных ограничений (требование МВФ к странам-членам отменить ограничения по операциям с валютными ценностями в опре-делённый период);

- регламентация состава компонентов международной валютной ликвидности (например, с 1970 г. МВФ ввёл в оборот новую международную валютную единицу – СДР, с 1979 г. Европейский фонд валютного сотрудничества – ев-ропейскую валютную единицу – ЭКЮ);

- унификация правил использования международных кредитных средств об-ращения (векселей, чеков и др.) и форм международных расчётов;

- режимы мировых валютных рынков и рынков золота;

- статус института межгосударственного регулирования с 1944 г. – Международного валютного фонда.

Важным элементом международных валютных отношений является валютный курс как измеритель стоимостного содержания валют. Он представляет собой соотношение между денежными единицами разных стран, определённое их покупательной способностью и рядом других факторов. Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных, кредитно-финансовых операций. Например, экспортёр обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, т.к. в нормальных условиях валюты других стран не обращаются в качестве денежного средства на территории данного государства. Импортёр же приобретает иностранную валюту для оплаты купленных за рубежом товаров.

Валютный курс - это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран. Различают национальный валютный курс (в обменных пунктах) и реальный, который полностью учитывает влияние инфляции.

КР  КН * ИН / ИП,

где КР - реальный валютный курс;

ИН - национальный индекс потребительских цен;

ИП - индекс потребительских цен за рубежом.

Если валюта характеризуется стабильным валютным курсом, который отражает макроэкономические зависимости, ее принято считать твердой валютой. На практике валютные курсы устанавливаются на основе избранных механизмов (по золотому содержанию, в фиксированном или плавающем режиме, с привязкой к другой валюте). В этих случаях говорят о котировках валют. Прямая котировка: выражение национальной валюты в иностранной. Косвенная котировка (применяется в РБ): выражение единицы иностранной валюты в национальной.

Кросс-котировка - выражение курсов между двумя валютами через отношение каждой из них к третьей валюте. Например, 1$=6 руб., 1$=1,5 марки, тогда кросс-котировка немецкой марки к рублю 1 н.марка=6/1,5=4 руб.

Валютный курс формируется под влиянием многочисленных факторов:

- долгосрочные: уровень производительности труда в той или иной стране, темпы роста ВНП, место и роль страны в мировой торговле;

- среднесрочные: состояние платежного баланса страны по текущим грациям, уровень процентных ставок по депозитам, разница в темпах роста внутренних цен в тех или иных странах;

- краткосрочные: психологические факторы.

Различают:

- свободно плавающий курс;

- фиксированный курс.

Плавающий курс отражает соотношение спроса и предложения национальной валюты. В его основе лежит рыночное равновесие.

Фиксированный курс предполагает установление государством жесткого курса национальной валюты. Например, в государствах - членах ЕС предусматривается фиксация валютного курса. Изменение курса возможно только по взаимному соглашению. Члены МВФ (более 150 государств) в рамках политики колеблющегося курса, не имеют права манипулировать валютным курсом и международной валютной системой, если это приводит к нарушению платежного баланса или недобросовестному преимуществу в конкуренции против других стран-членов. В 1944-1973 гг.(до марта) в рамках Бреттонвудской валютной системы валютный курс мог колебаться лишь в пределах +- 1% паритета (по Европейскому валютному соглашению +- 0,75%),

Паритет - соотношение валют, соответствие их золотому содержанию.

Слово "паритет" означает равенство покупательской способности валют. Паритет лежит в основе курса валют.

По теории абсолютного ППС валютный курс определяется не на основе

цен 2-х аналогичных товаров, а при сопоставлении корзины одинаковых товаров в двух странах. Согласно теории ППС цена товара в одной стране должна соответствовать цене на такой же товар в другой стране, пересчитанной по текущему курсу.

((ППС)"паритет покупательной способности

валют" в дальнейшем "теория абсолютного паритета покупательной пособности".

P(M) SP (N),

где P( M) - цена на товар А внутри страны;

S - валютный курс;

P (N) - цена на аналогичный товар А' за рубежом.

Например, цена товара А' в США 4$, курс 1$=5 руб., тогда цена товара

Р(А) =(5руб./ 1$)4$=20 руб.

Если в хозяйственной практике курс отклонился от ППС, то его выравнивание происходит автоматически. Пусть покупательная способность доллара в стране Х завышена. Произойдет отток долларов в страну Х. В штатах уменьшится денежная масса, цены снизятся, а за рубежом - повысятся. Снижение цен включает действие рыночного механизма (увеличится совокупный спрос, график сдвинется вправо).

Рис. 1. Увеличение совокупного спроса при сокращении денежной массы.

Цены в США повысятся, курс рубля повысится, а доллара - понизится.

Недостаток теории ППС.

1. Принцип ППС не соблюдается по причине несопоставимости товаров

(различия в качестве, технологии производства, ассортименте).

2. Не учитывается инфляция.

Необходимость учета инфляции, способствовала появлению "теории относительногоПП". Ее основной принцип - изменение валютного курса пропорционально

относительному изменению уровня цен в этих странах.

Pd¹/Pd²

S1 So ————

Pf¹/ Pf²

где S1 - курс национальной валюты текущий;

So - курс базовый;

Pd¹² - текущие и базовые цены в странах;

Pf¹² - текущие и базовые цены за рубежом.

Рыночный курс отклоняется от курса, рассчитанного с учетом инфляции,

а валюта оказывается либо "переоцененной", либо "недооцененной".

В 60-е годы появилась "теория макроэкономического баланса". Согласно

этой теории равновесный валютный курс устанавливается при достижении внутреннего и внешнего баланса.

Внутренний баланс - состояние экономики при полной занятости и низкой инфляции.

Внешний баланс - баланс текущих внешних операций (экспорт и импорт товаров и услуг).

При совпадении состояний внешнего и внутреннего балансов устанавливается равновесный курс. Для дополнения аналитических оценок конкретными расчетами применяют "метод платежного баланса".

Рис. 9. валютный курс по методу платежного баланса

Q - объем иностранной валюты в стране; g - валютный курс.

Основной принцип метода платежного баланса - валютный курс устанавливается рыночным спросом и предположением валюты. Спрос на валюту (Д) приравнивается к объему импорта товаров и услуг. Предложение (S) приравнивается к экспорту. С повышением спроса на валюту (Д'), повышается валютный курс (g1) и объем иностранной валюты в стране (Q1). При одновременном увеличении экспорта (S') равновесный курс снизится до увеличения объема иностранной валюты в стране до Q2>Q1>Q0.