Оценка эффективности использования дебиторской задолженности
Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Искусство управления дебиторской задолженностью заключается в оптимизации общего ее размера и обеспечении своевременной ее инкассации.
Чтобы эффективно управлять дебиторской задолженностью, необходимо систематически контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным и просроченным задолженностям, вовремя применять штрафные санкции за нарушение правовых обязательств, по возможности необходимо ориентироваться на большее количество покупателей с целью минимизации риска неуплаты, следить за соотношение кредиторской и дебиторской задолженностей.
Начнем анализ с использования таблицы горизонтального анализа с показателями, характеризующими дебиторскую задолженность.
Таблица 7 – Анализ дебиторской задолженности
| Наименование показателя | базов период | отчет период | изменение | ||
| абсолютное | темп роста | темп прироста | |||
| выручка от реализации | 966633,00 | 463281,00 | -503352,00 | 47,93 | -52,07 |
| Дебиторская задолженность (ДЗ) | 5743,00 | 129475,00 | 123732,00 | 2254,48 | 2154,48 |
| Коэффициент оборачиваемости ДЗ | 168,31 | 3,58 | -164,74 | 2,13 | -97,87 |
| Оборачиваемость ДЗ | 2,14 | 100,61 | 98,47 | 4703,97 | 4603,97 |
| ТА | 50435,00 | 188254,00 | 137819,00 | 373,26 | 273,26 |
| удельный вес ДЗ в составе ТА | 11,39 | 68,78 | 57,39 | 604,00 | 504,00 |
| удельный вес сомнительной ДЗ в ее общей величине | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 100,00 | 0,00 |
Исходя из выше приведенных данных, мы видим отрицательную динамику относительно показателей, характеризующих использование дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность увеличивается как в абсолютном выражении на 123732 тысячи рублей, так и в относительном в отношении текущих активов – их доля в составе оборотных средств увеличилась на 57.39%, что составило 504 процента прироста. А так как выручка по сравнению с базовым периодом в отчетном периоде снизилась, оборачиваемость дебиторской задолженности резко понизилась со 168.31 до 3.58. То есть количество раз, которое дебиторская задолженность переносила свою стоимость на произведенную продукцию уменьшилось на 164 раза, а количество дней, в течение которых она это делала, увеличилось на 98 и составляет в отчетном периоде 100 дней.
Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах свидетельствует о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям а также о неплатежеспособности или банкротстве части покупателей. Предприятию необходимо сократить сроки погашения причитающихся ему платежей. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов и тому подобное.
Анализ финансовой устойчивости
Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени и в перспективе.
Если платежеспособность – это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость – внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.
Анализ финансовой устойчивости осуществляется с целью определения независимости предприятия от внешних источников финансирования.
Начнем анализ с расчета коэффициентов финансовой устойчивости и представим их в таблице горизонтального анализа для их дальнейшего анализа.
Таблица 8 – Анализ коэффициентов финансовой устойчивости
| Наименование показателя | базов период | отчет период | изменение | ||
| абсолютное | темп роста | темп прироста | |||
| коэффициент независимости | 0,1601 | 0,2478 | 0,0877 | 154,80 | 54,80 |
| коэффициент обеспеченности ТА | -0,0056 | 0,1812 | 0,1869 | -3218,31 | -3318,31 |
| коэффициент обеспеченности запасов | -0,0070 | 0,6091 | 0,6161 | -8645,68 | -8745,68 |
| коэффициент маневренности | -0,0294 | 0,6719 | 0,7013 | -2286,84 | -2386,84 |
| коэффициент финансовой активности | 5,2472 | 3,0357 | -2,2114 | 57,85 | -42,15 |
| коэффициент финансовой зависимости | 6,2472 | 4,0357 | -2,2114 | 64,60 | -35,40 |
Первым рассчитан коэффициент независимости, показывающий какую долю собственный капитал составляет в источниках формирования имущества. По сравнению с нормативом в 50%, его значение составляло всего 16 процентных пунктов базовом периоде и 25% в отчетном, что составило темп роста в 154 процентных пункта. Однако по сравнению с нормативом в 50 процентов это довольно мало, то есть предприятие формирует свое имущество в основном за счет привлеченных и заемных средств, что может отпугнуть инвесторов.
Стоит заметить, что собственный оборотный капитал в базовом периоде имел отрицательное значение -284 тысячи рублей, то есть предприятию не хватало средств даже на то, чтобы покрыть минимальные издержки. Поэтому отрицательные значения коэффициентов – лишь математические расчеты, по существу данные показатели при отрицательном собственном оборотном капитале равны нулю. Таким образом, в отчетном периоде собственный оборотный капитал уже имел положительное значение и коэффициенты приобрели реальные значения и соответственно составляют положительную динамику. Имеет смысл рассмотреть значения показателей в отчетном периоде и сравнить их с нормативами.
Коэффициент обеспеченности текущих активов собственным оборотным капиталом составляет 18 процентов, что превышает норматив на 8%. Можно сделать вывод о том, что предприятия к отчетному периоду сформировало достаточно собственного оборотного капитала для приобретения оборотных активов сверх норматива в десять процентов.
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом так же к отчетному периоду превысил норматив в 50% и составил 61 процент. Таким образом, предприятие приобретает большую часть запасов за счет собственного оборотного капитала.
Норматив коэффициента маневренности составляет всего 10 процентов, однако в отчетном периоде он вырос до отметки в 67 процентных пунктов, то есть доля собственного оборотного капитала в общей величине собственных источников составляет 67 процентов. Эта часть собственного капитала идет на приобретение текущих активов.
Следующие два коэффициента не зависят от величины собственного оборотного капитала и можно рассмотреть их в динамике. Норматив коэффициента финансовой активности составляет менее 1, а на ФГУП «СУ №799 при Спецстрое России» данный показатель в базовом периоде был равен более 5, а к отчетному периоду снизился до 3. Мы видим, что соотношение заемного и собственного капитала изменяется в сторону увеличения доли собственного капитала, но все же остается достаточно маленькой.
Коэффициент финансовой зависимости за отчетный год уменьшился на 2.2114, что составило темп роста в 64 процента. Данный коэффициент характеризует зависимость предприятия от внешнего финансирования и динамика его говорит нам о том, что эта зависимость снижается, что хорошо отражается на улучшении финансовой устойчивости предприятия.
Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала и от оптимальности структуры активов предприятия. В нашем случае, доля собственного оборотного капитала растет, и показатели финансовой устойчивости имеют положительную динамику, многие из них выше нормативов, некоторые стремятся к ним, таким образом можно сказать, что по сравнению с базовым периодом, в отчетном периоде предприятие стало более привлекательно для инвесторов и приобрело более устойчивую структуру собственного капитала.
Анализ стратегий финансирования имущества предприятия
Существует пять основных стратегий финансирования предприятия.
В базовом периоде долгосрочные пассивы были меньше внеоборотных активов, краткосрочные обязательства превышали текущие активы, а собственный оборотный капитал был отрицательный, то есть предприятие использовало рисковую стратеги финансирования. Данная стратегия предполагает формирование части внеоборотных активов за счет собственного капитала, долгосрочных обязательств и частично за счет краткосрочных обязательств.
При использовании данной модели возникает дефицит источников для формирования текущих активов, а также и для внеоборотных активов. Отсутствующий собственный оборотный капитал приводит к снижению рентабельности, возникает дополнительная потребность в привлечении краткосрочных обязательств.