3.5 Анализ с помощью эффекта операционного рычага
Главной целью предпринимательской деятельности является прибыль предприятия. Она служит критерием эффективности деятельности предприятия и основным внутренним источником формирования его финансовых ресурсов. Формирование и управление прибылью является основой бизнеса.
Величина прибыли и затрат, связанных с производством и реализацией, зависит от объемов деятельности предприятия. Изменения этих величин во взаимосвязи с объемами деятельности отслеживает управленческий учет. Составной частью управленческого учета является операционный анализ, который и изучает зависимость финансового результата от объемов производства, реализации и издержек производства. Такой анализ называют также анализом “Издержки - Объем – Прибыль” (“Costs - Volume – Profit”).
Операционный анализ позволяет выявить зависимость прибыли от издержек, цен, объема реализации, а также определять оптимальные пропорции между постоянными и переменными издержками производства, степень предпринимательского риска. В операционном анализе используют различные методы:
- операционного рычага;
- анализа безубыточности (порога рентабельности);
- запаса финансовой прочности;
- анализа чувствительности критических соотношений.
Операционный рычаг позволяет определить, как сильно изменяется прибыль при тех или иных изменениях объема реализации.
Анализ безубыточности проводят с целью определения объема производства, при котором обеспечивается покрытие расходов предприятия. Также анализ безубыточности проводится с целью выявления оптимального для предприятия объем производства и темпов его развития, что важно для обеспечения платежеспособности и безубыточности предприятия.
Запас финансовой прочности показывает, насколько предприятие может снизить выручку от реализации своей продукции, обеспечивая при этом финансовую устойчивость предприятия.
Анализ чувствительности предполагает отслеживание того, как изменяется прибыль в ответ на изменения одного из параметров при условии, что другие останутся неизменными. Известно, что операционная прибыль зависит от объема реализации, себестоимости реализованной продукции (работ, услуг), соотношения постоянных и переменных издержек в себестоимости. Анализ чувствительности позволяет выявить, что произойдет с прибылью, если объем сбыта снизится, например на 10%, или если снизится себестоимость единицы продукции (работ, услуг), или если переменные затраты составят 60% выручки от реализации, и т.д.
Все выше названные элементы анализа связаны с понятием валовая маржа. Валовая маржа показывает результат от реализации продукции за вычетом переменных затрат. Как известно, затраты предприятия подразделяются на условно-постоянные и переменные.
К условно-переменным расходам относятся транспортные издержки, расходы на оплату труда, подработку, упаковку и хранение товаров, проценты за пользование кредитами и займами, потери товаров при перевозке, хранении и реализации в пределах норм, расходы на тару, отчисления на социальные нужды, налоги, отчисления и т.д.
Условно-постоянные издержки включают расходы на аренду, содержание, амортизацию и ремонт основных средств, износ санитарной одежды, столового белья, быстроизнашивающихся предметов, затраты на торговую рекламу и частично статью «Прочие расходы».
Валовая маржа покрывает постоянные расходы предприятия и обеспечивает формирование прибыли предприятия.
Расчет валовой маржи ОАО “МонтажСервис ” представлен в таблице 3.11. Учитывая, что в ОАО “МонтажСервис ” применяется традиционный порядок отнесения накладных расходов на себестоимость продукции, в отчете о прибылях и убытках управленческие (условно - постоянные) расходы отражены в себестоимости реализованных предприятием услуг. Для определения валовой маржи определим размер постоянных затрат по данным синтетического учета. За отчетный период накладные расходы ОАО «МонтажСервис», включенные в себестоимость услуг, составили 440 тыс. руб. и в полном объеме коммерческие расходы, содержащие расходы по рекламе, в сумме 348 тыс. руб. Вся сумма постоянных расходов составила 788 тыс. руб. (440 + 348).
| Показатель | Тыс. руб. | В % к выручке |
| 1. Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг | 3848 | 100 |
| 2. Переменные расходы | 2695 | 70,0 |
| 3. Валовая маржа | 1153 | 30,0 |
| 4. Постоянные расходы | 788 | 20,5 |
| 5. Прибыль (убыток) от реализации | 365 | 9,5, |
Рассмотрим более подробно метод операционного рычага и порога рентабельности (анализа безубыточности).
Действие методов операционного рычага и анализа безубыточности основано на характере поведения расходов: переменные расходы изменяются с изменением объема производства, так называемые постоянные расходы при этом остаются неизменными, т.е. воздействие переменных и постоянных затрат на прибыль предприятия является непропорциональным.
Действие операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к еще более интенсивному изменению прибыли. Сила воздействия операционного рычага (эффект операционного левериджа) рассчитывается по формуле:
Сила воздействия операционного рычага=Валовая маржа/Прибыль, (3.8)
или Сила воздействия операционного рычага = 1/1-постоянные затраты , (3.9) валовая маржа или Сила воздействия операционного рычага = Кол-во единиц ´ (цена - переменные издержки) / [Кол-во единиц ´ (цена - переменные издержки) – постоянные издержки]. (3.10)
В ОАО «МонтажСервис» сила операционного рычага равна 3,1 [(1153/365) или (1/ (1 - 788/1153)) = 1/(1 - 0,68)]. Это означает, что если предприятие увеличит объем реализации, предположим, на 15%, то прибыль возрастет на 46,5% (15% ´ 3,1). В то же время сокращение объема реализации, например, на 10%, приведет к уменьшению прибыли на 31%(10% ´ 3,1). Таким образом, сила воздействия операционного рычага показывает степень предпринимательского риска. Чем больше сила операционного рычага, тем больше предпринимательский риск.
Работать с высоким операционным левериджем могут предприятия, которые обеспечивают значительные объемы реализации и уверены в перспективном стабильном спросе на свою продукцию.
Анализ безубыточности (порога рентабельности) можно провести, используя следующие методы:
- уравнения;
- графический;
- валовой маржи.
Точку безубыточности можно рассчитать в натуральном и стоимостном выражении.
Рассчитаем точку безубыточности, используя метод валовой маржи. Допустим, стоимость одного т/км для ОАО «МонтажСервис» составляет 50 рублей, переменные издержки на т/км - 35 руб. Валовая маржа на единицу пробега составит 15 рублей. То есть валовая маржа в размере 15 рублей покрывает постоянные расходы предприятия и приносит некую величину прибыли. Используя другие данные представленного выше расчета валовой маржи определим точку безубыточности или объем услуг, при котором предприятие не несет убытков, но и не получает прибыли.
Объем услуг в натуральном выражении (кол-во единиц продукции) = Постоянные расходы / Удельная маржа = 788 тыс. руб. / 15 руб. = 52533 т/км.
Это означает, что предприятие обеспечивает полное покрытие всех издержек при объеме услуг 52533 т/км. При этом оно не получает прибыли.
Для выражения объема необходимых услуг в стоимостном выражении используют следующую формулу:
Точка безубыточности = Постоянные издержки/ Валовая маржа в относительном выражении к выручке (3.11)
В нашем примере точка безубыточности или порог рентабельности составляет 2627 тыс. руб. (788 тыс. руб. / 0,3). Для покрытия всех издержек предприятие должно реализовать услуг на сумму не менее 2627 тыс. руб.
После того, как предприятие достигло порога рентабельности, обеспечивающего покрытие постоянных расходов, любое увеличение объема производства (услуг) будет обеспечивать рост прибыли. Степень роста прибыли в зависимости от объема можно определить, используя описанный выше метод операционного рычага.
Разница между достигнутой выручкой и порогом рентабельности составит запас финансовой прочности предприятия. В нашем примере запас финансовой прочности составляет 1221 тыс. руб. (3848 - 2627), или 31,7% выручки. Это означает, что предприятие может выдержать снижение выручки примерно на 32% без серьезной угрозы для его финансового положения.
Между величиной запаса финансовой прочности и силой воздействия операционного рычага существует обратная зависимость: чем ниже сила операционного рычага, тем выше запас финансовой прочности. Эту зависимость можно выразить формулой:
Запас финансовой прочности = 1/Сила операционного рычага (3.12)
Следовательно, в ОАО «МонтажСервис» запас финансовой прочности составляет 32% (1 / 3,1 = 0,32). Т.е. предприятие может снизить выручку от реализации своих услуг на 32%, обеспечивая при этом финансовую устойчивость предприятия.