Содержание
Инвестиционная политика банков на РЦБ
Виды ценных бумаг в РФ
Фондовые (биржевые) индексы
Возникновение и развитие РЦБ
Национальные особенности первичного рынка ценных бумаг развитых стран
Виды сделок на ФБ
Производные ЦБ
Международный РЦБ
Внебиржевой (Уличный) рынок
Классические ценные бумаги
Первичный рынок
Структура рынка ценных бумаг
Облигации
Отличие уличного рынка от первичного и биржевого РЦБ
Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг
Брокерские компании
Государственное регулирование рынка ценных бумаг в РФ
Акции
Биржевые сделки с ЦБ
Международные ЦБ
Государственное регулирование и самоуправление РЦБ в развитых странах
Правовая основа РЦБ в 90-е годы
РЦБ как дополнительный источник финансирования экономики
Облигации, сущность, виды, особенности
Развитие рынка ценных бумаг до 1917 г.
РЦБ в социалистической России
Особенности развития РЦБ в РФ в 90-е годы
Эмитенты ценных бумаг и их характеристика
Система взаимодействия брокера и фондовой биржи
Инвестиционная политика специальных небанковских кредитно-финансовых учреждений на РЦБ
Расчеты и характеристика стоимостных показателей акций
Состояние рынка ЦБ РФ после дефолта
Организация контроля над деятельностью фондовой биржи
Инвестиционной деятельности банков - вложения в чужие ценные бумаги, срок погашения которых превышает 1 год. Покупая чужие ценные бумаги банки предполагают:
1. Безопасность вложений,
2. Доходность вложений;
3. Рост вложений;
4. Ликвидность. Безопасность и ликвидность всюду находятся в обратной зависимости от доходности и роста вложения. Для достижения этих характеристик и служит задача проведения инвестиционной политики. Совокупность ценных бумаг - это есть портфель. Подбор ценных бумаг есть цель решения инвестиционной политики. Инвестиционный портфель - это набор принадлежащих банку ценных бумаг, различного количества, цены, качества. Управление портфелем предполагает поддержание баланса по ликвидности и доходности. Главными принципами эффективности инвестиционной деятельности банков является:
1. Наличие опытных специалистов, которые производят составление и управление портфелем;
2. Использование принципа диверсификации, т.е. распределение по многим направлениям: по видам, по срокам погашения, по отраслям экономики, по регионам.3. Поддержание высокой ликвидности вложений, для их быстрого реинвестирования в более выгодные ценные бумаги.4. Необходимо наличие резервов для уменьшения потерь, связанных с рисками вложений:
1. риск - риск полной или частичной потери вложений;
2. риск - инфляционного обесценения;
3. риск, возможно, полной или частичной невыплаты ожидаемого дохода;
4. риск задержки получения доходов;
5. затруднений переоформления прав собственности на ценные бумаги. Политика банка в области работы с ценными бумагами оформляется в виде специального документа, который утверждается руководителем банка. Документ содержит: цели политики банка; структуру портфеля; порядок проведения операций с ценными бумагами. Есть разная стратегия управления портфелями: активная и пассивная. Активная - основывается на тщательном прогнозировании конъюнктуры рынка, и его ситуаций и исходя из этого производится корректировка портфеля. Объекты прогнозирования: курс акций, курс облигаций; доходность ценных бумаг. Пассивная - использует прогнозирование в меньшей степени. Производится подбор ценных - бумаг исходя из их текущей доходности и сроков обращения. Обычно долгосрочные ценные бумаги предназначены для получения дохода, а краткосрочные - определяют ликвидность банков.
Виды
1) Классические - а) долевые - акции, б) долговые - частные облигации + гос. облигации
2) Производные - опционы, фьючерсы, варранты, складские расписки
3) Фин. инструменты - вексель, чек, депозитный и сбер. сертификат
Статья 143 Гражданского кодекса РФ (ГК РФ) относит к ценным бумагам следующие документы:
государственная облигация;
облигация;
чек;
вексель;
депозитный и сберегательный сертификаты;
коносамент;
акция;
банковская сберегательная книжка на предъявителя;
приватизированные ценные бумаги;
другие документы, которые законами о ЦБ или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
Статья 815. Вексель
В случаях, когда в соответствии с соглашением сторон заемщиком выдан вексель, удостоверяющий ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы, отношения сторон по векселю регулируются законом о переводном и простом векселе.
Статья 816. Облигация
В случаях, предусмотренных законом или иными правовыми актами, договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций.
Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.
Биржевые индексы являются обобщающим показателем динамики курсов ценных бумаг. Это средневзвешенная цена курсов акций определенного количества компаний, действующих в различных сферах национальной экономики.
Для подсчета индексов обычно выбираются наиболее крупные компании, деятельность которых связана с положением экономики в стране.
Если индекс резко падает - экономика движется к упадку и наоборот.
Индексы в каждой стране рассчитываются по-разному.
Методы расчета индексов.
Среднее арифметическое. Наиболее часто используемый метод. Среднее геометрическое Средняя арифметическая взвешенная - наиболее точный метод.
История фондовых индексов началась с конца 19 века. Первый индекс был разработан в США в 1884 году и его начал рассчитывать Чарльз Доу. Он рассчитывал этот индекс как среднеарифметическую курсов по 11 компаниям. С 1928 года этот индекс стал рассчитываться по 30 компаниям и получил название Доу-Джонса. Методика расчета осталась прежней.
В настоящее время рассчитывается 4 индекса Доу-Джонса:
1) Промышленный индекс - 30 промышленных компаний.
2) Транспортный индекс - 20 транспортных компаний.
3) Коммунальный индекс. На основе курсов акций 15 компаний, занимающихся электро- и газоснабжением.
4) Составляющий индекс Доу-Джонса (индекс шестидесяти пяти).
В США рассчитывается большое количество индексов. Ведущие:
Индекс "Стандарт энд пурс" 100
Индекс "Стандарт энд пурс" 500
Индекс Настдак. Рассчитывается на основе курса акций 3,5 тыс. корпораций.
Индекс Уилшир 5000.5000 компаний.
Первый европейский индекс появился в Англии в 1935 году и также включал 30 компаний. В отличие от США, компании подбирались такие компании, которые отражали структуру экономики. Он назывался ФТ 30 Он изменился в 1984 году. Была пересмотрена структура предприятий, была введены в расчет финансовые компании. Он начал называться РТ&8Е 100. На данный момент он является основным для Англии.
ценная бумага российская рынок
В 1962 в Англии был введен индекс актуариев (индекс всех акций). В него вошли 700 составляющих.
В Германии индексы появились значительно позже. Ведущий индекс - ВАХ. Рассчитывается на основе 30 ведущих компаний и является ведущим германским индексом. Существуют еще несколько индексов М-ВАХ, 8-ВАХ, они отличаются количеством компаний.
Франция. Наиболее распространенным является индекс коркоран. Рассчитывается также на основе акций 30 компаний.
Япония. Индекс Ник-кей. Рассчитывается по курсу акций компаний, которые котируются на токийской бирже. Берутся в расчет 30 компаний.
Россия. Первые российские индексы начали появляться в начале 90-х годов. В настоящий момент их до фига. Ведущий индекс РТС (российской торговой системы). Рассчитывается на основе курсов акций, которые прошли листинг на РТС (всех).
Следующий индекс - индекс ММВБ. Также рассчитывается на основе курсов акций, которые прошли листинг на ММВБ.
Это два основных индекса.
Еще есть индекс агентства КоммерсантЪ. Рассчитывается по отраслям.
Индекс Прайм-ТАСС. Индекс АСП-12. Рассчитывается с 1992 года. С 1994 называется АСП - дженерал. На основе 90 компаний.
Еще есть АК&М. Рассчитываются три отраслевых индекса - банковский, предприятий нефти и газа и цветной металлургии.
С конца 80-х голов начали рассчитывать всемирные индексы. Вышла всемирная серия, состоящая из 11 региональных индексов.
Всемирный индекс базируется на 2 500 акциях из 24 стран мира.
Вначале появились сами ценные бумаги. Причем достаточно давно - в 15-16 веке. Появились они как государственные ценные бумаги. Ибо расходы государства всегда больше чем расходы. Выходом явился выпуск ценных бумаг, причем международных ценных бумаг. Выпускались они в золоте.
Постепенно пришли к практике внутренних займов. К экономическим агентам причислялось население.
Первые корпоративные ценные бумаги появились в 17 веке. Пик развития ценных бумаг достигается в середине 19 века.
В 20 веке идет дальнейшее развитие ценных бумаг. Толчок развития произошел после второй мировой войны. Появляются производные, или полуценные бумаги. В 70-е годы 20-го века появляется спектр международных ценных бумаг, евроноты, евроакции, еврооблигации.
В 80-е годы развивается процесс секьюритизации (секьюрити - ценные бумаги) - перевод активов банков в ценные бумаги. Банк оформляет свои долги (то, что должны банку) в виде ценных бумаг и продает.