Федеральное агентство по образованию
Московский государственный горный университет
Кафедра ФинГП
Курсовая работа
По дисциплине «Инвестиции»
на тему
Оценка инвестиционного проекта отработки месторождения
Выполнила
Студентка гр. ФК-07
Порческу О.О.
Проверила
Пешкова М.Х.
Москва 2010
Содержание
Введение……………………………………………………………………….2
Теоретическая часть……..……………………………………………………3
Расчет основных параметров по проектам…………..………………...……3
Инвестиции……………………………………………………………………5
Текущие расходы……………………………………………………………..6
Затраты на оборудование……………………………………………………7
Амортизация оборудования и налоги………………………………………8
Расчет критериев эффективности проектов………...……………………...12
Практическая часть………………………………………………………….20
Заключение…………………………………………………………………..24
Список использованной литературы………………..……………………..25
Введение
Рассматриваются два варианта отработки медного месторождения открытым способом, характеризующиеся различными календарными графиками производства продукции. Разработка месторождения предусматривает извлечение пустых пород, покрывающих основное полезное ископаемое. Извлечение вскрышных пород производится как в период строительства предприятия, так и в течение всей отработки рудного тела. Необходимое количество извлечения пустых пород, приходящееся на единицу добываемой руды характеризуется коэффициентом вскрыши.
По каждому из рассматриваемых вариантов месторождение отрабатывается в два этапа. На первом этапе второй вариант отработки месторождения характеризуется большими объемами добычи руды и более высоким содержанием полезного компонента, но большими объемами вскрышных работ по сравнению с первым вариантом. На втором этапе первый вариант отработки месторождения характеризуется большими объемами добычи и более высоким содержанием полезного компонента, но большим объемами вскрышных работ по сравнению со вторым.
Цель работы – определить наиболее экономически эффективный инвестиционный проект отработки месторождения. Выбор наиболее эффективного проекта производится путем сравнения критериев оценки эффективности инвестиционных проектов.
Теоретическая часть
Расчет основных параметров по проектам
Эффективность инвестиционного проекта - категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный инвестиционный проект, целям и интересам его участников.
Осуществление эффективных проектов увеличивает поступающий в
распоряжение общества внутренний валовой продукт (ВВП), который затем
делится между участвующими в проекте субъектами (фирмами (акционерами
и работниками), банками, бюджетами разных уровней и пр.).
Поступлениями и затратами этих субъектов определяются различные виды
эффективности инвестиционного проекта.
Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:
- эффективность проекта в целом;
- эффективность участия в проекте.
Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения
потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и
поисков источников финансирования. Она включает в себя:
- общественную (социально - экономическую) эффективность проекта;
- коммерческую эффективность проекта.
Показатели общественной эффективности учитывают социально -
экономические последствия осуществления инвестиционного проекта для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и "внешние": затраты и результаты в смежных секторах экономики,экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты.
Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают
финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего
инвестиционный проект, в предположении, что он производит все необходимые для реализации
проекта затраты и пользуется всеми его результатами.
Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с
экономической точки зрения технические, технологические и
организационные проектные решения.
Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки
реализуемости инвестиционного проекта и заинтересованности в нем всех его участников.
Эффективность участия в проекте включает:
- эффективность участия предприятий в проекте (эффективность инвестиционного проекта для предприятий - участников);
- эффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность
для акционеров акционерных предприятий - участников инвестиционного проекта);
- эффективность участия в проекте структур более высокого уровня
по отношению к предприятиям - участникам инвестиционного проекта , в том числе:
- региональную и народнохозяйственную эффективность - для
отдельных регионов и народного хозяйства РФ;
- отраслевую эффективность - для отдельных отраслей народного
хозяйства, финансово - промышленных групп, объединений предприятий и
холдинговых структур;
- бюджетную эффективность инвестиционного проекта (эффективность участия государства в
проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).
Основные принципы оценки эффективности инвестиционного проекта
В основу оценок эффективности инвестиционного проекта положены следующие основные
Принципы инвестиционного проекта, применимые к любым типам инвестиционных проектов независимо от их
технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных
особенностей:
- рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла
(расчетного периода) - от проведения прединвестиционных исследований
до прекращения проекта;
- моделирование денежных потоков, включающих все связанные с
осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный
период с учетом возможности использования различных валют;
- сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов
проекта);
- принцинвестиционного проекта положительности и максимума эффекта. Для того чтобы инвестиционный проект,
с точки зрения инвестора, был признан эффективным, необходимо, чтобы
эффект реализации порождающего его проекта был положительным; при
сравнении альтернативных инвестиционных проектов предпочтение должно отдаваться
проекту с наибольшим значением эффекта;
- учет фактора времени. При оценке эффективности проекта должны
учитываться различные аспекты фактора времени, в том числе
динамичность (изменение во времени) параметров проекта и его
экономического окружения; разрывы во времени (лаги) между
производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой;
неравноценность разновременных затрат и / или результатов
(предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат);
- учет только предстоящих затрат и поступлений. При расчетах
показателей эффективности должны учитываться только предстоящие в ходе
осуществления проекта затраты и поступления, включая затраты,
связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, а
также предстоящие потери, непосредственно вызванные осуществлением
проекта (например, от прекращения действующего производства в связи с
организацией на его месте нового).
- учет влияния инфляции (учет изменения цен на различные виды
продукции и ресурсов в период реализации проекта) и возможности
использования при реализации проекта нескольких валют;
- учет (в количественной форме) влияния неопределенностей и
рисков, сопровождающих реализацию проекта
Денежные потоки
Эффективность инвестиционного проекта оценивается в течение расчетного периода,
охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения.
Проект, как и любая финансовая операция, т.е. операция, связанная
с получением доходов и (или) осуществлением расходов, порождает
денежные потоки (потоки реальных денег).
Денежный поток инвестиционного проекта - это зависимость от времени денежных
поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта,
определяемая для всего расчетного периода.
На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:
- притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов
в стоимостном выражении) на этом шаге;(cash inflow)
- оттоком, равным платежам на этом шаге;( cash outflow)
- сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между
притоком и оттоком.(net cash-flow)
Инвестиционная деятельность на предприятии в целом приводит к оттоку денежных средств. Операционная деятельность является главным источником окупаемости инвестиционного проекта и генерирует основной поток денежных средств. Приток денежных средств по финансовой деятельности может обеспечиваться за счет внешних источников финансирования по отношению к проекту: уставного капитала, поступлений от выпуска дополнительной эмиссии акций, целевого финансирования, заемного капитала. Отток обеспечивается выплатой дивидендов, процентов владельцам эмиссионных ценных бумаг, заемного капитала, процентов по займам и кредитам. При формировании денежных потоков важно уметь правильно классифицировать их по сфере обращения – на внутренние и внешние по отношению к проекту, что позволит оценить финансовую реализуемость инвестиционного проекта, его самофинансирование.
Приток денежных средств предприятия:
· выручка от реализации товаров (услуг);
· внереализационные доходы;