Кредитная кооперация совершенствование развития кредитных отношен (стр. 13 из 20)

- высокая неопределенность прогнозирования финансовых потоков в связи с зависимостью результатов от природных условий;

- на эффективность кредитования оказывают большое влияние факторы макроэкономической нестабильности.

Эффективность кредита - это сложная функция, зависящая, с одной стороны, от порядка предоставления кредитного ресурса, а с другой - от производства, где этот кредит используется. При оценке эффективности сельскохозяйственного кредита надо исходить из того, что процесс выдачи кредитных траншей и погасительные платежи распределены во времени. Поэтому для сопоставимости потоков следует оценить их суммарную стоимость на определенный момент времени, например, на начало кредитного процесса. Процесс оценки может быть разделен на четыре этапа. На первом этапе определяются периоды осуществления кредитного процесса. На втором этапе определяется величина этих траншей. На третьем этапе определяются оптимальные потоки доходов от использования кредита. На четвертом этапе определяется эффективность кредитования.

Мы предлагаем для описания методики расчета следует ввести следующие обозначения:

К₁ К₂, ..., К_m - величина кредитных траншей по периодам;

D₁D₂, ..., D_n - доходы от использования кредита в течение жизненного цикла проекта.

Экономическая эффективность кредита может быть определена как отношение суммы дисконтированных потоков доходов от реализации проекта к сумме дисконтированных кредитных траншей. Дисконтированные суммы кредитных траншей находятся по следующим формулам:

Q₀ =

; Q₁ = ; Q_m = , где

Q_m – дисконтированная величина транша K_m;

K_m – сумма m-го кредитного транша;

m – число кредитных траншей;

q_н – норматив дисконтирования затрат и результатов проекта, q_н = q_r+q_o+q_c;

q_r – гарантированная норма получения дивидендов на вложенный капитал в высоконадежном банке;

q_o – минимальная граница доходности проекта, которая может устроить предприятие и поэтому принимается им самостоятельно;

q_c– страховая норма, учитывающая риск вложений.

Дисконтированные доходы от реализации предпринимательского проекта, соответственно за 1, 2, …, n периоды будут рассчитываться следующим образом:

R₁ =

; R₂ = ; R_n = ; где

n – число периодов с момента получения дохода предприятием, а значит, и погашения кредита.

Если дисконтный множитель кредитных траншей обозначить d_i =

, (i = 0,m¯), а дисконтированный множитель потока доходов обозначить как d_i = , (i = 1, ¯n), эффективность кредита определяется следующим образом:

Е =

С использованием этой же методики можно оценить и эффективность кредита, если кредитором является кредитная организация или коммерческий банк. Если предположить, что источником кредитования является кредитный кооператив «Агрокредит», то данную методику тоже можно использовать, но надо учитывать следующее. Во-первых, эффективность кредитования через кооператив увеличивает сумму выплат, которые в соответствии со ст. 36 Федерального закона «О сельскохозяйственной кооперации» распределяются в конце каждого года между пайщиками в соответствии с долей их участия в деятельности кооператива. Поэтому к каждому члену потока доходов D₁ , D₂, ..., D_n необходимо прибавить суммы этих выплат, которые также дисконтируются.

Нередко хозяйства не вовремя получают кредит и потому несут убытки, дисконтный множитель суммы убытка будет таким: d =

, а формула для расчета экономической эффективности кредитования хозяйств может быть вот такой:

E =

, где

Е - экономическая эффективность кредитования хозяйств;

D_i - величина дохода (выручка от продажи продукции, произведенной за счет заемных средств) в i-м году;

∆У_i*p_i - убытки из-за несвоевременного получения кредита (р_i - цена продукции в i-м году);

В_i - размер кооперативных выплат в i-м периоде (при банковском кредите В_i = 0);

V_b, V_о - вступительные и обязательные членские взносы (при банковском кредите V_B = V_o = 0).

Так определяется эффективность кредитования за весь жизненный цикл проекта. Для того чтобы сравнить эффективность кредитов, выдаваемых на разные сроки и под различные условия, необходимо определить эффективность кредита за какой-либо сопоставимый период, например за год. Годовая эффективность кредита может быть определена как годовая эквивалентная ставка процента по формуле:

(1 + Р)ⁿ = 1 + Е, где

Р - годовая эквивалентная ставка процента;

Е - эффективность кредитных вложений за весь жизненный цикл проекта.

Крестьянское фермерское хозяйство, возделывающее зерновые культуры на площади 100 га, планирует взять кредит на покупку минеральных удобрений для предпосевной обработки почвы. Согласно агротехническим нормам подкормка может дать прибавку урожайности зерновых на 12 - 15ц/га. Кредит планируется взять сроком на два года двумя кредитными траншами по 200 тыс. руб. каждый. Норма внесения удобрений составляет 45 т/га. При цене удобрений 2 тыс. руб. за тонну затраты на покупку удобрений составят 90 тыс. руб. Затраты (согласно предыдущему году) на внесение удобрений будут ежегодно составлять 3 тыс. руб. Рыночная цена зерна составляет 4,0 руб./кг. Хозяйство имеет два альтернативных источника кредитных средств: коммерческий банк и кредитный кооператив, куда хозяйство может вступить в качестве пайщика, уплатив вступительный и обязательный взносы.

Необходимо определить наиболее выгодный для предприятия источник получения кредита при процентной ставке 17% годовых.

I. Кредитование коммерческим банком.

1. Определяются годовые погасительные платежи за пользование кредитом, который будет погашаться финансовой рентой, т.е. равными платежами, включающими часть процентов по кредиту и часть основного долга.

В первый год хозяйством получено 200 тыс. руб., которые будут погашаться в течение двух лет равными суммами, определяемыми по формуле:

W =

, где

v - дисконтный множитель, v =

;

n – срок погашения долга.

Получается, что по первому кредитному траншу СПК им. Ленина будет платить в течение двух лет по 140,7 тыс. руб.:

W =

= 140,7 тыс. руб.

Во второй год реализации проекта предприятием будет получен второй транш в размере 200 тыс. руб. Этот кредит будет полностью погашен во второй год, что при ставке процента 17% составит 238 тыс. руб. А всего за второй год хозяйство выплатит 378,7 тыс. руб. (140,7 тыс. руб. + 238 тыс. руб.).

2. Определяются ежегодные доходы от реализации дополнительно полученной продукции.

Несвоевременное предоставление банком кредита может привести к тому, что подкормку пришлось производить уже по всходам, и это вызвало недополучение 4,8 ц/га зерна. Сумма убытков составила:

(4,8 ц/га * 100 га * 400 руб./ц) = 192 тыс. руб.

Доход от реализации дополнительного зерна за первый год (D₁) составит:

D₁ = (540 тыс. руб. – 200 тыс. руб.) – 90 тыс. руб. – 3 тыс. руб. – 2 тыс. руб. – 140,7 тыс. руб. = 104,3 тыс. руб.

На второй год кредитный транш будет получен вовремя. Поэтому доход от реализации дополнительного зерна во второй год (D₂) составит:

D₂ = 540 тыс. руб. – 90 тыс. руб. – 3тыс. руб. – 1,5 тыс. руб. – 378,7 тыс. руб. = 66,8 тыс. руб.

3. Определяется дисконтированная величина дохода за весь срок реализации проекта:

W =

= 140,7 тыс. руб.

4. Определяется дисконтированная величина кредитных траншей:

5. Определяется экономическая эффективность кредитования за весь срок реализации проекта:

6. Определяется годовая эффективность кредита (эквивалентной процентной ставки):

E =

= =0,371=37,1%

II. Кредитование кредитным кооперативом «Агрокредит».

1. В первый год заемщик выплачивает кооперативу в счет погашения основной суммы займа и процентов 140,7 тыс. руб., во второй год выплаты составят 378,7 тыс. руб.

2. Определяются ежегодные доходы от реализации дополнительно полученной продукции.

Предполагается, что данное крестьянское хозяйство станет пайщиком кредитного кооператива, и к его доходу прибавятся выплаты, которые выплачиваются пайщикам из прибыли кооператива в зависимости от доли участия данного члена в деятельности кооператива. Объем участия в работе кредитного кооператива «Агрокредит» определяется суммой взятого кредита (т.е. суммой выплаченных процентов). Допустим, правление кооператива постановило ежегодно выплачивать каждому пайщику 20% от суммы выплаченных кооперативу процентов за пользование займом. Если за два года сумма процентных выплат будет составлять в среднем за год 25 тыс. руб., то ежегодные выплаты данному хозяйству составят 5 тыс. руб. Но, вступая в кооператив, хозяйство обязано уплатить вступительный и обязательный взносы, составляющие в России 5-7 тыс. руб.