| Расчет величины источников средств и величины запасов и затрат | |||||
| 1. Излишек (+) илиНедостаток (–) собственных оборотных средств | 2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат | 3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат | |||
| ±Фс = СОС – ЗЗили±Фс = стр. 490 – стр. 190 – (стр. 210 + стр. 220) | ±Фт = СДИ – ЗЗили±Фт = стр. 490 + стр. 590 – стр. 190 – (стр. 210 + стр. 220) | ±Фо = ОВИ – ЗЗили±Фо = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 – стр. 190 – (стр. 210 + стр. 220) | |||
| S(Ф) = 1, если Ф > 0; = 0, если Ф < 0. | |||||
| Тип финансового состояния | |||||
| ±Фс ≥ 0; ±Фт ≥ 0; ±Фо ≥ 0; S = 1, 1, 1 | ±Фс < 0; ±Фт ≥ 0; ±Фо ≥ 0; S = 0, 1, 1 | ±Фс < 0; ±Фт < 0; ±Фо ≥ 0; S = 0, 0, 1 | ±Фс < 0; ±Фт < 0; ±Фо < 0; S = 0, 0, 0 | ||
| Абсолютная независимость | Нормальная независимость | Неустойчивое финансовое состояние | Кризисное финансовое состояние | ||
| Используемые источники покрытия затрат | |||||
| Собственные оборотные средства | Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты | Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы | — | ||
| Краткая характеристика типов финансового состояния | |||||
| Высокая платежеспособность; предприятие не зависит от кредиторов | Нормальная платежеспособность; эффективное использование заемных средств; высокая доходность производственной деятельности | Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации | Неплатежеспособность предприятия; грань банкротства | ||
| Оценка риска финансовой неустойчивости | |||||
| Безрисковая зона | Зона допустимого риска | Зона критического риска | Зона катастрофического риска | ||
Оценка рисков ликвидности и финансовой устойчивости с помощью относительных показателей осуществляется посредством анализа отклонений от рекомендуемых значений. Расчет коэффициентов представлен в Приложении. 1, 2.
Сущность методики комплексной (балльной) оценки финансового состояния организации заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов. Интегральная балльная оценка финансового состояния организации представлена в табл.5[3].
Таблица 5. Интегральная бальная оценка финансового состояния организации:
| Показатель финансового состояния | Рейтинг показателя | Критерий | Условия снижения критерия | |
| высший | низший | |||
| 1. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) | 20 | 0,5 и выше — 20 баллов | Менее 0,1 — 0 баллов | За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается 4 балла |
| 2. Коэффициент «критической оценки» (L3) | 18 | 1,5 и выше — 18 баллов | Менее 1 — 0 баллов | За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 1,5 снимается по 3 балла |
| 3. Коэффициент текущей ликвидности (L4) | 16,5 | 2 и выше — 16,5 балла | Менее 1 — 0 баллов | За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 2 снимается по 1,5 балла |
| 4. Коэффициент автономии (U1) | 17 | 0,5 и выше — 17 баллов | Менее 0,4 — 0 баллов | За каждые 0,01 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 0,8 балла |
| 5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3) | 15 | 0,5 и выше — 15 баллов | Менее 0,1 — 0 баллов | За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 3 балла |
| 6. Коэффициент финансовой устойчивости (U4) | 13,5 | 0,8 и выше — 13,5 балла | Менее 0,5 — 0 баллов | За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,8 снимается по 2,5 балла |
1-й класс (100–97 баллов) — это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные.
2-й класс (96–67 баллов) — это организации нормального финансового состояния.
3-й класс (66–37 баллов) — это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее.
4-й класс (36 11 баллов) — это организации с неустойчивым финансовым состоянием.
5-й класс (10 0 баллов) — это организации с кризисным финансовым состоянием.
1.3 Механизмы нейтрализации финансовых рисков
В системе методов управления финансовыми рисками предприятия основная роль принадлежит внутренним механизмам их нейтрализации.
Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляют собой систему методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.
Преимуществом использования внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков является высокая степень альтернативности принимаемых управленческих решений, не зависящих, как правило, от других субъектов хозяйствования. Они исходят из конкретных условий осуществления финансовой деятельности предприятия и его финансовых возможностей, позволяют в наибольшей степени учесть влияние внутренних факторов на уровень финансовых рисков в процессе нейтрализации их негативных последствий.
Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков предусматривает использование следующих основных методов:
1) избежание риска;
2) лимитирование концентрации риска;
3) хеджирование;
4) диверсификация;
5) трансферт риска;
6) самострахование;
7) прочие методы.
1. Наиболее простым методом в системе внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков является их избежание. Оно заключается в разработке таких мероприятий внутреннего характера, которые полностью исключают конкретный вид финансового риска. К числу основных из таких мер относятся:
· отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска по которым чрезмерно высок. Несмотря на высокую эффективность этой меры, ее использование носит ограниченный характер, так как большинство финансовых операций связано с осуществлением основной производственно-коммерческой деятельности предприятия, обеспечивающей регулярное поступление доходов и формирование его прибыли;
· Отказ от продолжения хозяйственных отношений с партнерами, систематически нарушающими контрактные обязательства. Такая формулировка избегания риска является одной из самых эффективных и наиболее распространенных. Предприятие должно систематически анализировать состояние выполнения партнерами обязательств по заключенным контрактам, выявлять причины их невыполнения отдельными хозяйствующими субъектами и по результатам анализа периодически осуществлять необходимую ротацию партнеров по хозяйственным операциям;
· Отказ от использования в высоких объемах заемного капитала. Снижение доли заемных финансовых средств в хозяйственном обороте позволяет избежать одного из наиболее существенных финансовых рисков — потери финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем, такое избежание риска влечет за собой снижение эффекта финансового левериджа, т.е. возможности получения дополнительной суммы прибыли на вложенный капитал;
· Отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах. Повышение уровня ликвидности этих активов позволяет избежать риска неплатежеспособности предприятия в будущем периоде. Однако такое избежание риска лишает предприятие дополнительных доходов от расширения объемов продажи продукции в кредит и частично порождает новые риски, связанные с нарушением ритмичности операционного процесса из-за снижения размера страховых запасов сырья, материалов, готовой продукции;
· Отказ от использования временно свободных денежных активов в краткосрочных финансовых инвестициях. Эта мера позволяет избежать депозитного и процентного риска, однако порождает потери от инфляционного риска, а также риска упущенной выгоды.
Отвержение перечисленных рисков лишает предприятие дополнительных источников формирования прибыли, а соответственно отрицательно влияет на темпы его экономического развития и эффективность использования собственного капитала. Поэтому в системе внутренних механизмов нейтрализации рисков их избежание должно осуществляться очень взвешенно при следующих основных условиях:
· если отказ от одного финансового риска не влечет возникновения другого риска более высокого или однозначного уровня;
· если уровень риска несопоставим с уровнем доходности финансовой операции по шкале «доходность-риск»;
· если финансовые потери по данному виду риска превышают возможности их возмещения за счет собственных финансовых средств предприятия;
· если размер дохода от операции, генерирующей определенные виды риска, несущественен, т.е. занимает неощутимый удельный вес в формируемом положительном денежном потоке предприятия;