Разработка механизмов нейтрализации финансовых рисков ООО Альдо (стр. 8 из 14)

Рис.3 – Структура отчета о прибылях и убытках.

Проведем анализ финансового состояния предприятия с помощью финансовых коэффициентов.

Таблица 9 – Коэффициенты оценки ликвидности.

Показатель ликвидности	30.09.06	01.01.07	31.03.07	30.06.07	30.09.07	31.12.07	31.03.08	30.06.08
Текущая (общая) ликвидность	1,67	2,38	1,43	1,74	2,41	2,23	2,77	2,49
Срочная ликвидность	0,34	0,58	0,59	0,78	0.81	0,35	0,49	0,79
Абсолютная ликвидность	0,07	0,01	0,00	0	0	0	0	0
Соотношения Дт и Кт задолженности	0,27	0,57	0,59	0,78	0,81	0,35	0,49	0,79

Данные таблицы показывают что коэффициент текущей ликвидности начиная с третьего квартала 2007 года достигает нормальной величины (должен быть не менее 2). Это означает что предприятие в состоянии погасить свои краткосрочные обязательства.

Коэффициент срочной ликвидности хоть и опускался ниже нормы, однако в конце 2007г. и к окончанию третьего квартала 2008г. достигает нормы (должен быть не менее 0,7)

Динамика изменения показателей ликвидности представлена на рис.4.

Рис. 4. – Динамика показателей ликвидности.

Таким образом, можно сделать вывод, что ООО «Альдо» в состоянии оплатить свои краткосрочные обязательства, несмотря на их последнее увеличение.

Из расчетов видно, что оборотные средства предприятия существенно больше его краткосрочных обязательств, это говорит о том, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем.

Далее проанализируем насколько эффективно предприятие использует свои средства. Анализ представлен в таб.10.

Оборачиваемость активов в 2008 году уменьшилась в 2,2 раза, что показывает уменьшение количества совершения полного цикла производства и обращения, приносящего соответствующий эффект в виде прибыли.

Также уменьшилось и количество дней для оплаты компанией своей кредиторской задолженности на 314,8 дня. Что сказывается положительно.

Сравнивая коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей можно сделать вывод, что дебиторская задолженность быстрее оплачивается, нежели гасится кредиторская задолженность.

Таблица 10 – Коэффициенты деловой активности

Показатель	2007г.	за 3кв. 2008г.	Абс откл
Оборачиваемость активов	6,6	4,5	-2,2
Период оборота всех используемых активов	55,0	81,6	26,6
Оборачиваемость привлеченного капитала	15,1	7,7	-7,4
Оборачиваемость кредиторской задолженности (по пост. и под.)	333,1	18,2	-314,8
Оборачиваемость собственного капитала	10,5	9,4	-1,1
Период оборачиваемости собственного капитала	34,8	38,8	4,0
Период оборачиваемости привлеченного капитала	24,2	47,3	23,1
Оборачиваемость дебиторской задолженности	36,3	26,1	-10,2
Период оборачиваемости дебиторской задолженности	10,1	14,0	3,9
Период оборачиваемости МПЗ	86,9	109,5	22,7
Длительность операционного цикла	96,9	123,5	26,6

Таким образом, длительность операционного цикла составила в базисном периоде 96,9 дней, а в отчетном периоде она снизилась, и составила 123,5 дней. Что показывает в течение, какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах. Можно сделать вывод, что изменения в отчетном периоде имеют отрицательную динамику, так как количество оборотов уменьшилось, число дней оборачиваемости увеличилось.

Таблица 11 – Коэффициенты рентабельности

Показатель Рентабельности	2007г.	2008г.	Абс. Откл. (+/-)
Рентабельность активов	0,44	0,14	-0,30
Рентабельность реализации	0,07	0,03	-0,04
Рентабельность собственного капитала	0,74	0,31	-0,43
Рентабельность текущих затрат	0,05	0,08	0,03

Анализируя данные таблицы можно сделать вывод, что в 2008 году рентабельность активов была менее эффективной, чем в 2007, так как 1 рубль активов принес на 0,3 руб. меньше прибыли, чем в 2007г.

Коэффициент рентабельности реализации снизился в отчетном году, и показал, что каждый рубль реализованной продукции принес 0,03 рубля чистой прибыли в 2008 году. Рентабельность реализации снизилась на 0,04 руб. Это связано с высоким уровнем конкуренции на рынке.

Рентабельность собственного капитала показывает, что в 2008 году 0,31 рублей чистой прибыли заработал каждый рубль, вложенный собственниками компании. В 2007 году данный показатель составлял 0,74 рублей. Соответственно, наблюдается отрицательная динамика рентабельности собственного капитала.

Коэффициенты рентабельности характеризуют способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяют общую эффективность использования активов и вложенного капитала. Таким образом, в 2008 году отрицательную динамику имели рентабельность активов компании и рентабельность собственного капитала.

В таблице 12 были рассчитаны показатели характеризующие структуру капитала.

Коэффициент автономии характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Нормативное значение для данного показателя равно 0,6. В отчетном периоде мы видим снижение данного показателя, что оценивается негативно. Также следует отметить что он опустился ниже нормативного значения в обоих годах.

Таблица 12 – Коэффициенты структуры капитала

Показатель структуры капитала	2007г.	2008г.	Абс. Откл. (+/-)
Коэффициент автономии	0,58	0,38	0,09
Коэффициент финансирования	0,70	1,60	-0,71
Коэффициент задолженности	0,41	0,62	6,82
Коэффициент текущей задолженности	0,41	0,62
Коэффициент дол. фин. независимости	0,58	0,38
Коэффициент маневренности СК	0,86	0,90

Коэффициент финансирования показывает соотношение заемных и собственных источников финансирования без разделения заемных источников на долгосрочные и краткосрочные. В 2008 году он увеличился, что говорит об увеличении доли заемного капитала, что оценивается негативно.

Коэффициент задолженности в отчетном году увеличился, что говорит о несоразмерном росте долговых обязательств в соотношении с собственным капиталом.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Он показывает способность поддерживать уровень собственного капитала и пополнять оборотные средства в случае если заемных средств не будет. Его увеличение в отчетном году носит положительный характер.

Интегральный финансовый анализ дает более глубокое определение эффективности использования активов предприятия (табл. 13):

Таблица 13 – Модель Дюпона

Модель Дюпона			Фактически		Абсолютное отклонение
			за 2007 год	за 2008 год
А			1	2	3
ЧП/А	ЧП/Р	ВД/Р	0,08	0,11	0,08
		И/Р	0,96	0,89	0,71
		(Нд-Нп)/Р	-0,84	-0,85	0,01
	Р/А	Р/ОА	7,11	1,36	7,32
		Р/ВА	80,61	34,16	-0,3
Примечания			ЧП/Р=ВД/Р-И/Р-(Нд+Нп)/Р, то есть ЧП=ВД-И-(Нд+Нп), отсюда (Нд+Нп)=ВД-ЧП-И или (Нд+Нп)/Р=(ВД-ЧП-И)/Р
ЧП – чистая прибыль (после уплаты налога) А – стоимость всех активов компании Р – объем реализованной продукции ВД – валовый доход (реализация-себестоимость) И – сумма издержек Нд – налоги за счет доходов Нп – налоги за счет прибыли ОА – сумма оборотных активов ВА – сумма внеоборотных активов

Комплексное изменение пяти ключевых факторов приводит к низкому значению рентабельности реализации и высокому значению оборачиваемости активов. Как следствие, предприятие имеет низкое значение коэффициента рентабельности активов. По результатам анализа можно принять решение об увеличении рентабельности реализации за счет уменьшения расходов, повышения цен на реализуемую продукцию, а также превышение темпов роста объемов реализации услуги над темпами роста расходов.

В целом, показатели, отвечающие за финансовую устойчивость, имеют отрицательную динамику в 2008г.

2.4 Анализ эффективности существующей системы нейтрализации финансовых рисков на ООО «Альдо»

Для проведения анализа компании по критерию риска использовалась отчетность за 2007–2008 гг. на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2). Результаты анализа сгруппированы в таблицы. Методика анализы была приведена в пункте 1.2.

Итак, начнем с платежеспособности (ликвидности). Платежеспособность предприятия характеризует его способность своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет достаточного наличия готовых средств платежа и других ликвидных активов. Оценка риска потери платежеспособности непосредственно связана с анализом ликвидности активов и баланса в целом.