Бунунла беля, Азярбайъанын инвестисийа рейтинги капиталын потенсиал ресипиентляри олан (гябул едян юлкя) диэяр юлкялярля мцгайисядя щяля дя ашаьыдыр. Диэяр бир мцщцм жящяти дя гейд едяк: цмумиййятля, Азярбайъан бейнялхалг инвстисийалар уьрунда мцбаризяйя щяля щазыр дейил, чцнки бурада харижи инвестисийаларын гябулу цчцн стандарт шяраит щяля дя йарадылмамышдыр.
Юлкямиздя хариъи инвесторлар цчцн даща ящямиййятли манеяляр кими ашаьыдакылары эюстярмяк олар:
- ганунвериъилик вя тянзимляйиъи тядбирляр сащясиндя гейри-стабиллик вя гейри-мцяййянлик, хцсусиля дя верэи, тариф, инзибати идаряетмя сащясиндя;
- мцлкиййят сферасында, онун щцгуги статусу ятрафында зиддиййятли ганунвериъилик вя илк нювбядя тябии ещтийатлар сащясиндя мцбащисяли мясялялярин мювъудлуьу;
- гаршылыглы юдямяляр сащясиндя бющранла, бцдъя кясири вя хариъи боръла ялагядар олараг малиййя вя игтисади гейри-стабиллик;
- Азярбайъанда ямялиййатлары эенишляндирмяк цчцн хариъи инвесторлар цчцн зярури олан мцхтялиф нюв информасийа хидмятляри сащясинин зяиф икишаф етмяси;
- инкишаф етмиш инфраструктурун (рабитя, няглиййат, йоллар) олмамасындан Азярбаъан базарына дахилолманын йцксяк хяръляри, офислярин ачылышында чятинликляр, дил манеяляри вя с..
Инвесторлары жялб едян вя йахуд онлары узаглашдыран сийаси, сосиал-игтисади, малиййя, сосиал-мядяни, тяшкилати-щцгуги вя ъоьрафи амиллярин мяъмусу кими бу вя йа диэяр юлкяйя хас олан кейфиййятляр базар игтисадиййатында инвестисийа иглими адландырылыр. Инвестисийа иглими индекси, йахуд она якс олан риск индекси цзря дцнйа бирлийи юлкяляринин тяснифаты щяр щансы бир юлкянин инвестисийа сащясиндя ъялбедиъилийинин цмуми эюстяриъисиня вя хариъи инвесторлар цчцн «барометр» олмасына хидмят едир.
Юлкядя инвестисийа иглимини мцяййян едян вя хариъи инвестисийа ахынынын асылы олдуьу диэяр амилляри дя нязярдян кечиряк. 1991-ъи илдя «Хариъи инвестисийаларын мцдафияси» щаггында ганун чыхандан сонра юлкямиздя гябул едилмиш бир сыра ганунлар хариъи инвесторлар цчцн нязярдя тутулмуш эцзяштляри мцяййян гядяр мящдудлашдырмышдыр. Щазырда Азярбайъанда хариъи инвесторларын фяалийяти цчцн щцгуги шяраит, кечмиш ССРИ юлкяляри иля мцгайисядя бир гядяр эери галыр.
Юлкя игтисадиййатына инвестисийа гойулушунун юлкя риски – инвестисийа иглими эюстярижисинин яксидир. Юлкя рискини гиймятляндирмяк цчцн бир чох цсуллар мювъуддур.
Риск амилляри схеминя 25 эюстяриъи дахилдир вя онлар 3 група бюлцнцрляр. Биринъи груп амилляр дахили игтисадиййатын вязиййятини якс етдирир. Бу група ашаьыдакылар дахилдир: 1) Цмуми Дахили Мящсулун-ЦДМ (бязи юлкяляр цчцн Цмуми Милли Мящсулун) 12 ай ярзиндя инфлйасийа нязяря алынмагла реал артым темпи (%); 2)инвестисийаларын ЦДМ-да хцсуси чякиси (оптимал сявиййя 25%); 3)инвестисийаларын сямярялилийи-ЦДМ-ун щямин дювр цчцн инветисийаларын артымына нисбяти (бу нисбят ня гядяр йцксяк ися, о гядяр дя инвестисийалар сямярялилидир вя онун бющран сявиййяси 0,2 эютцрцлцр); 4) тящлил олунан дювр цчцн инфлйасийанын орта сявиййяси (тящлил орта иллик дювр цчцн истещлак гиймятляринин дяйишмяси нязяря алынмагла апарылыр вя бу юлкянин игтисади сийасятинин кейфиййят эюстяриъиси ролуну ойнайыр-%); 5) тящлил олунан дюврцн сону цчцн пул эялирляринин артымы (пул агрегатларынын (Мо-Мз) динамикасынын тящлилиня ясасланараг инфлйасийанын прогноз гиймятляндирилмяси апарылыр; 6) реал дахили кредитин (дахили пул-кредит дисбалансы эюстяриъиси) сявиййяси (истещлак гиймятляринин инфлйасийа фаизи нязяря алынмагла М2 пул агрегаты кямиййяти иля юлчцлцр-%; 7) ЦДМ-ун верэи балансы (ЦДМ-да верэи дахилолмаларынын вя йа бцдъя хяръляринин хцсуси чякиси).
Икинъи груп амилляря тяряфдаш юлкянин ашаьыдакы эюстяриъиляри дахилдир: 1) Рягабят габилиййятлилик (реал валйута курсунун эюстяриъиси – мах=100% (тящлил мцбадиля курсунда дяйишикликляр нязяря алынмагла дахили вя хариъи инфлйасийа сявиййяляринин мцгайисяси йолу иля апарылыр; 2) мяъму мящсулларын тиъарят балансы (мящсулларын ихраъы минус идхалы); 10) ямтяя вя хидмятлярин ихраъы (туризм, няглиййат, банк фаизляри вя с. хидмятляр нязяря алынмагла); 11) ямтяя вя хидмятлярин идхалы; 12) хариъи игтисади ямялиййатлара эюря ъари щесабларын салдосу (тядиййя балансынын уйьун эюстяриъиси кими гиймятляндирилир); 13) ЦДМ-да ихраъын хцсуси чякиси (%); 14) гызылын тямяркцзц (%) – бу эюстяриъи ясас ямтяялярин ихраъынын цмуми ихраъатда хцсуси чякисидир. Мясялян, ясас ямтяя олан йейинти вя йа диэяр кянд тясяррцфаты мящсуллары, хаммал вя металлары демяк олар вя параметрин йцксяк олмасы хариъи ямтяя базарларындан юлкянин эцълц асылылыьыны эюстярир; 15) тяряфдаш юлкяйя идхалын щяъми.
Цчцнжц груп амилляр – юлкянин хариъи боржуну якс етдирян параметрляр чохлуьуну якс етдирир. Бурайа ашаьыдакы эюстяриъиляр дахилдир: 1) цмуми хариъи (дювлят вя юзял) борж (эюстярижи гысамцддятли вя узунмцддятли боржлары, БВФ вя АЙИБ-ин боржларыны, вахты кечмиш фаизляри якс етдирир); 2) бейнялхалг ещтийатлар (гызыл ещтийатларынын дяйишмяси) – эюстярижи ликвидлик юлчцсц олуб харижи валйута мцбадилясини, кредитляря эюря фаизляри вя БВФ-нун ещтийатларыны якс етдирир); 2) харижи боржа хидмятлярин дяйяри (цмуми боржлара эюря фаизляр+гыса вя узунмцддятли боржлара эюря амортизасийа юдямяляри); 3) ихражын цмуми щяжминдя харижи боржун хцсуси чякиси (%)- бющран сявиййяси 150%-дян чохдур, иллик артым темпинин бющран сявиййяси ися 25%-дян аз олмамалыдыр; 4)харижи боржа хидмятлярин дяйяринин цмуми ихражатда хцсуси чякиси (%) – ямтяя вя хидмятлярин ихражына нисбятян цмуми боржа эюря иллик фаизлярин вя амортизасийа айырмаларынын фаизля юдяниши. Бу гысамцддятли ликвидлик эюстяриъисидир вя онун бющран сявиййяси 25%-дян чох, бющран артым ися иллик 50% артмасыдыр.
1.2. Азярбайъан Республикасында харижи инвестисийалардан
истифадя олунмасынын стратеъи истигамятляри
Милли игтисадиййатда харижи инвестисийаларын дювлят тяряфиндян тянзимлянмяси мцасир мярщялядя мцяййян дяряъядя системсиз, зиддиййятли вя сямярясиз характер дашыйыр. Бунун сябябляриндян бири игтисади инкишафын дягиг мцяййянляшдирилмиш приоритетляринин, милли мараглар консепсийасы ясасында ишлянмиш програмын олмамасыдыр. Бунсуз ися сямяряли инвестисийа механизмини формалашдырмаг мцмкцн дейилдир.
Бундан башга, юлкямиздя харижи капиталын реал щяжми, онун тятбиги сащяляри, яжняби инвесторларла Азярбайжанын марагларынын уйьунлуьу щаггында сящищ вя вахтында верилян мялуматын йохлуьу да юз тясирини эюстярир.
Мялумдур ки, Азярбайжана харижи инвестисийаларын жялб олунмасы мясяляси ятрафында даим дискуссийа вя мцбащисяляр эедир. Башга юлкяляря нисбятян вя инвестисийа потенсиалына эюря юлкямиздя харижи сащибкарлыг капиталынын щяжми о гядяр дя бюйцк дейил. Лакин бир сыра мцяссисялярин гиймятляринин сцни сурятдя ашаьы салынмасы вя онларын харижи сащибкарлара сатылмасы фактлары кифайят гядярдир. Бунунла беля, юзялляшдирмя просесиндя бязи мцяссисялярин щяддян артыг шиширдилмиш гиймятлярля сатылмасына бахмайараг щал-щазырда онлар дахили вя дцнйа базарларында сямяряли фяалиййяти иля сечилирляр. Буна мисал, памбыг тямизлямя заводларынын баща гиймятя Тцркийя сащибкарлары тяряфиндян алынмасыны (бу барядя тядгигат ишинин сон бюлмясиндя даща эениш мялумат вериляжякдир) эюстярмяк олар. Буну нязяря алараг дювлят тяряфиндян щямин мцяссисяляря гаршы протексионист сийасяти йцрцдцлмяли вя илк нювбядя ядалятли рягабят мцщитинин формалашмасы цчцн тядбирляр щяйата кечирилмялидир. Памбыг тямизлямя заводларынын (ПТЗ) истещсал эцжцнцн 1 млн. тон хам памбыг емалы олдуьуну нязяря алсаг, юлкядя йени ПТЗ-нын гурулмасы цзяриндя жидди антиинщисар нязаряти системи формалашдырылмалыдыр. Якс щалда ПТЗ-ляри йанажаг долдурма мянтягяляринин (ЙДМ) талейи эюзляйяжякдир. Беля ки, юзялляшдирмянин илкин дюврляриндя кющня йанажаг долдурма мянтягяляри баща гиймятлярля юзялляшдирилдикдян сонра юлкядя йени технолоэийалары юзцндя якс етдирян вя кющня йанажаг долдурма мянтягяляриндян даща ужуз баша эялян ЙДМ-ляр йарадылмаьа башлады. Бу ися юзялляшдирмя просесиня бюйцк зярбя вурараг милли сащибкарлары щямин просеся капитал гойулушу етмякдян чякиндирди.
Буну нязяря алараг юзялляшдирмянин икинжи мярщялясиндя мцяссисялярин ямлакынын гиймятляндирилмяси мясялясиня чох бюйцк диггят йетирилмяли вя о, юзялляшдирмя просесинин ана хятти олмалыдыр. Диэяр тяряфдян, мцяссисялярин гиймятинин щяддиндян ашаьы салынмасы вя юзялляшдирмя просесиндя харижи инвесторларын милли инвесторларла бярабяр сявиййядя иштиракы, бизжя, чятин ки, милли мараглара жаваб версин.
Бирбаша харижи инвестисийаларын диэяр малиййя ямякдашлыьы формаларындан цстцн олмасыны ашаьыдакылар даща айдын якс етдирир:
-бирбаша харижи инвестисийалар мящсул вя хидмятлярин истещсалында, габагжыл технолоэийаларын вя идаряетмя цсулларынын тятбигиндя капитал гойулушу цчцн ялавя малиййя мянбяйи ролуну ойнайыр;
-дювлятин харижи боржларынын артымына эятирмир, яксиня, онун юдянилмяси цчцн ялавя малиййя вясаитинин йаранмасына шяраит йарадыр;
-истещсал вя елми-техники кооперасийа сайясиндя милли игтисадиййатын дцнйа тясяррцфат системиня мцяййян дяряжядя интеграсийасыны тямин едир.
Харижи инвестисийалардан истифадянин долайысы сямярясиня ашаьыдакылар да дахилдир:
- йени технолоэийанын, ноу-щау, аваданлыьын вя с. жялб едилмяси, мцасир истещсал «зонасы» вя «ишэцзарлыг адажыгларынын» йарадылмасы;
- идаряетмянин вя истещсалын тяшкилинин мцасир методларына йийялянмиш милли мцтяхяссислярин вя сащибкарларын йетишдирилмяси вя йенидян щазырланмасы;
- юлкянин ихраж потенсиалынын фяаллашмасы;