Комплекский экономический анализ предприятия ООО Рубин (стр. 9 из 15)

2. Влияние на изменение рентабельности собственного капитала изменения коэффициента оборачиваемости заемного капитала:

=0,6361*0,5350*0,0327 = 0,0111.

3. Влияние на изменение рентабельности собственного капитала изменения рентабельности продаж:

= 0,6361*6,6102*(-0,0017) = -0,0071.

Совокупное влияние факторов:

- 0,0048 + 0,0111-0,0071= -0,0008.

Это соответствует общему изменению рентабельности собственного капитала: -0,0008 = -0,0008

ВЫВОД: рентабельность собственного капитала ООО «Рубин» в отчетном году понизилась на 0,0008% по сравнению с предыдущим годом. За счет изменения финансового рычага рентабельность собственного капитала уменьшилась на 0,0048%. Изменение коэффициента оборачиваемости заемного капитала повлияло на увеличение рентабельности собственного капитала на 0,0111%. Изменение рентабельности продаж привело к снижению рентабельности собственного капитала на 0,0071%.

Уменьшение рентабельности собственного капитала свидетельствует, о снижении эффективности текущей деятельности компании.

5. Анализ финансового положения организации

Задание 5.1

Определим величину собственных оборотных средств на начало и на конец отчетного года, и факторы, повлиявшие на ее изменение (таблица 12.1).

Таблица 12.1

Определение собственных оборотных средств и влияние отдельных факторов, вызвавших их изменение

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение (+/ -)	Влияние на изменение собственных оборотных средств
1	2	3	4	5
I. Капитал и резервы
Уставный капитал	110	110	0	0
Добавочный капитал	1704857	1723364	18507	+18507
Резервный капитал	66	81	15	+15
Нераспределенная прибыль	236918	255950	19032	+19032
Итого по разделу I	1941951	1979505	37554	-
II. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	370980	344104	-26876	-
Итого по разделу II	370980	344104	-26876	-
III. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	0	0	0	-
Основные средства	1157259	1247434	90175	-90175
Незавершенное строительство	443557	293094	-150463	+1 50463
Итого по разделу III	1600816	1540528	-60288
Наличие собственного оборотного капитала	341135	438977	97842	+97842

Расчеты к таблице 12.1

Наличие собственных оборотных средств определяется как разность между величиной источников собственных средств и стоимостью основных средств и вложений:

где СОС – собственные оборотные средства,

СК – собственный капитал,

ВНА – внеоборотные активы.

Таким образом, собственные оборотные средства ООО «Рубин» составляют:

а) на начало года:

тыс. руб.

б) на конец года:

тыс. руб.

Рассмотрим аддитивную модель

. Детализируем ее, представив собственный капитала как сумму:

; а внеоборотные активы как сумму:

. Получим аддитивную модель:

Влияние факторов на собственный оборотный капитал рассчитаем способом цепных подстановок.

Совокупное влияние факторов:

тыс. руб.

ВЫВОД: в большей степени на увеличение собственных оборотных средств повлияло изменение незавершенного строительства, это привело к увеличению СОС на 150463 тыс. руб. Также на увеличение собственных оборотных средств повлияло увеличение нераспределенной прибыли, добавочного капитала и резервного капитала, что привело к увеличению СОС на 19032 тыс. руб., 18507 тыс. руб. и 15 тыс. руб. соответственно. На уменьшение размера собственных оборотных средств повлияло увеличение стоимости основных средств, что привело к снижению СОС на 90172 тыс. руб.

Чтобы оценить обеспеченность организации собственными оборотными средствами рассчитаем:

а) наличие собственных и долгосрочных заемных источников (СОСДО):

тыс. руб.

б) общая величина основных источников формирования определяется с учетом краткосрочных займов и кредитов (СОСДКО):

тыс. руб.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1) Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств:

где З – запасы организации + НДС

Запасы на начало года =937539, на конец года = 993054

НДС на начало года =131, на конец года=134

тыс. руб.

2) Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

тыс. руб.

3) Излишек (+) или недостаток (–) общей величины источников формирования запасов:

тыс. руб.

ВЫВОД: финансовое состояние организации на начало и конец анализируемого периода является кризисным, так как в ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств 596535тыс. руб., 554211 тыс. руб. на начало и конец года соответственно, собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов 225555 тыс. руб., 210 107 тыс. руб. на начало и конец года, общей величины основных источников формирования запасов 64 623 тыс. руб., 51217 тыс. руб. на начало и конец года соответственно. Организация находится на гране банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Задание 5.2

Определим операционный, финансовый и операционно-финансовый леверидж (рычаг), экономический эффект операционного и финансового рычага (таблица 12.2).

1.Операционный рычаг показывает степень чувствительности прибыли организации к изменению объема производства. Показывает, во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж.

Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки. Определим операционный рычаг по формуле:

Ор = Маржинальный доход / Прибыль.

Операционный рычаг прошлого года = 3078069/ 723823= 4,2525

Операционный рычаг отчетного года = 3816988/ 906780= 4,2094

Операционный рычаг связан с уровнем предпринимательского риска: чем он выше, тем больше риск. В отчетном году он уменьшился на 0,0431, т.е. предпринимательский риск снижается.

Таблица 12.2

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год
1	Выручка от продаж, тыс. руб.	7238399	8243819
2	Переменные затраты, тыс. руб.	4160330	4426831
3	Постоянные затраты, тыс. руб.	2354246	2910208
4	Прибыль от продаж, тыс. руб.	723823	906780
5	Маржинальный доход в составе выручки от продаж, тыс. руб.	3078069	3816988
6	Заемный капитал, тыс. руб.	1204389	1289895
7	Собственный капитал, тыс. руб.	1941951	1979505
8	Операционный рычаг	4,2525	4,2094
9	Финансовый рычаг	0,6202	0,6516
10	ОФР	2,6374	2,7429
11	ЭФР	-0,0451	-0,0470
12	Рентабельность активов	0,0791	0,0798

2. Финансовый рычаг (финансовый леверидж) — это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.