конец года покрывает свои обязательства только по краткосрочным и
долгосрочным пассивам, т.к. они равны нулю. Наиболее срочные и постоянные
пассивы не покрываются ни на начало года, ни на конец.
При изучении баланса следует обратить внимание на один очень важный
показатель — чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Это
абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность
предприятия.
Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами разд. II баланса
«Оборотные активы» и разд. VI баланса «Краткосрочные пассивы».
Таблица 10
Анализ ликвидности баланса
тыс.руб.
|Актив |На |На конец|Пассив |На |На конец|Платежный излишек |Процент покрытия |
| |начало |года | |начало |года |(+) / недостаток |обязательств |
| |года | | |года | |(—) | |
|1. Оборотные активы |7363 |6920 |
|2. Краткосрочные пассивы |5493 |5296 |
|3. Чистый оборотный капитал [1-2] |+1870 |+1624 |
Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности
Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия
кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов
ликвидности (табл. 12).
Цель расчета — оценить соотношение имеющихся активов, как
предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в
технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения
вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены
предприятием в предстоящем периоде.
Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают
различной степенью ликвидности: абсолютно ликвидны денежные средства, далее
по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные финансовые вложения,
дебиторская задолженность, запасы и затраты. Поэтому для оценки
платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые
различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных
средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.
Главное достоинство показателей — простота и наглядность — может
обернуться существенным недостатком - неточностью выводов. Поэтому следует
осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом.
Таким образом, анализ коэффициентов ликвидности показывает (табл. 13),
что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении. Коэффициенты
характеризуют низкую платежеспособность и ликвидность, оптимальному
значению соответствует только коэффициент текущей ликвидности - оборотных
средств достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства.
Следует обратить внимание на низкие коэффициенты срочной и абсолютной
ликвидности. Это указывает на большую дебиторскую задолженность и снижение
платежеспособности предприятия.
Таблица 12
Финансовые коэффициенты,
применяемые для оценки ликвидности предприятия
|Коэффициент |Что показывает |Как рассчитывается |Комментарий |
|1. Коэф-нт |Достаточность |[pic] |1[pic]КП[pic]2 |
|текущей |оборотных |Отношение текущих |Нижняя граница |
|ликвидности |средств |активов(оборотных |указывает на то, что |
|(покрытия) |предприятия, |средств) к текущим |оборотных средств |
| |которые могут |пассивам |должно быть |
| |быть |(краткосрочным |достаточно, чтобы |
| |использованы им |обязательствам) |покрыть свои |
| |для погашения | |краткосрочные |
| |своих | |обязательства. |
| |краткосрочных | |Превышение оборотных |
| |обязательств. | |активов над |
| |Характеризует | |краткосрочными |
| |запас прочности,| |обязательствами более|
| |возникающей | |чем в два раза |
| |вследствие | |считается |
| |превышения | |нежелательным, |
| |ликвидного | |поскольку это |
| |имущества над | |свидетельствует о |
| |имеющимися | |нерациональном |
| |обязательствами | |вложении своих |
| | | |средств и |
| | | |неэффективном их |
| | | |использовании |
|2. Коэф-нт |Прогнозируемые |[pic] |ККЛ[pic]1 |
|критической |платежные |Отношение денежных |Низкое значение |
|(срочной) |возможности |средств и |указывает на |
|ликвидности |предприятия при |краткосрочных |необходимость |
| |условии |финансовых вложений|постоянной работы с |
| |своевременного |плюс суммы |дебиторами, чтобы |
| |проведения |мобильных средств в|обеспечить |
| |расчетов с |расчетах с |возможность обращения|
| |дебиторами |дебиторами к |наиболее ликвидной |
| | |текущим пассивам |части оборотных |
| | | |средств в денежную |
| | | |форму для расчетов |
|3. Коэф-нт |Какую часть |[pic] |КАЛ[pic]0,2[pic]0,5 |
|абсолютной |краткосрочной |Отношение денежных |Низкое значение |
|ликвидности |задолженности |средств и |указывает на снижение|
| |предприятие |краткосрочных |платежеспособности |
| |может погасить в|финансовых вложений|предприятия |
| |ближайшее время.|к текущим пассивам | |
| |Характеризует | | |
| |платежеспособнос| | |
| |ть предприятия | | |
| |на дату | | |
| |составления | | |
| |баланса | | |
Таблица 13
Расчет и анализ коэффициентов ликвидности
тыс.руб.
|Показатель |На начало |На конец |Изменение |
| |периода |периода | |
|Денежные средства |318 |148 |-170 |
|Краткосрочные финансовые вложения|- |- |- |
|Итого денежных средств и |318 |148 |-170 |
|краткосрочных финансовых | | | |
|вложений, (Д) | | | |
|Дебиторская задолженность |1647 |2526 |879 |
|Прочие оборотные активы |- |- |- |
|Итого дебиторской задолженности и|1647 |2526 |879 |
|прочих активов, (ra) | | | |
|Итого денежных средств, |1965 |2674 |709 |
|финансовых вложений и дебиторской| | | |
|задолженности, (Д+ra) | | | |
|Запасы и затраты (без расходов |5398 |4246 |-1152 |
|будущих периодов), (Z) | | | |
|Итого оборотных средств, (Ra) |7363 |6920 |-443 |
|Краткосрочные пассивы |5493 |5296 |-197 |
| |
|Коэффициент |Интервал |На |На конец|Измене-н|
| |оптимальных |начало |периода |ие |
| |значений |периода | | |
|Покрытия (КП) [9:10] |[pic]1[pic]2|1,34 |1,31 |-0,03 |
|Критической ликвидности (ККЛ) |[pic]1 |0,36 |0,50 |0,15 |
|[7:10] | | | | |
|Абсолютной ликвидности (КАЛ) |[pic]0,2[pic|0,06 |0,03 |-0,03 |
|[3:10] |]0,5 | | | |
2.6. АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ
Деловую активность предприятия можно представить как систему
качественных и количественных критериев.
Качественные критерии — это широта рынков сбыта (внутренних и внешних),
репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных
поставщиков и потребителей и т.п. Такие неформализованные критерии
необходимо сопоставлять с критериями других предприятий, аналогичных по
сфере приложения капитала.
Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и
относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить
объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину
авансированного капитала (активы предприятия). Целесообразно учитывать
сравнительную динамику этих показателей. Оптимальное соотношение
TП > TВ > TАК > 100%,
где: TП — темп изменения прибыли;
TВ — темп изменения выручки от реализации продукции
(работ, услуг);
TАК — темп изменения активов (имущества) предприятия.
Приведенное соотношение получило название «золотого правила экономики
предприятия»: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы
реализации и имущества предприятия. Это означает следующее: издержки
производства и обращения должны снижаться, а ресурсы предприятия
использоваться более эффективно. Однако на практике даже у стабильно
прибыльного предприятия в некоторых случаях возможно отклонение от этого
соотношения. Причины могут быть разные: крупные инвестиции, освоение новых
технологий, реорганизация структуры управления и производства
(стратегические изменения, организационное развитие), модернизация и
реконструкция и др. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды
(внешнего окружения) и требуют значительных финансовых вложений, которые
окупятся и принесут выгоду в будущем.
Относительные показатели деловой активности характеризует уровень
эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых).
Предлагаемая система показателей деловой активности (табл. 14) базируется
на данных бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятий. Это
обстоятельство позволяет по данным расчета показателей контролировать
изменения в финансовом состоянии предприятия.
Для расчета применяются абсолютные итоговые данные за отчетный период
по выручке, прибыли и т.п. Но показатели баланса исчислены на начало и
конец периода, т.е. имеют одномоментный характер. Это вносит некоторую
неясность в интерпретацию данных расчета. Поэтому при расчете коэффициентов
применяются показатели, рассчитанные к усредненным значениям статей
баланса. Можно также использовать данные баланса на конец года.
Пример расчета показателей деловой активности приведен в табл. 15.
Условные обозначения (табл. 14 и 15):
FСР — средняя за период стоимость внеоборотных активов;
ВСР — средний за период итог баланса;
[pic] — средняя за период величина оборотных активов;
ZСР — средняя за период величина запасов и затрат;
[pic] — средняя за период дебиторская задолженность;
[pic] — средняя за период кредиторская задолженность;
[pic] — средняя за период величина собственного капитала
резервов.
Таблица 14
Система показателей деловой активности предприятия
|Показатель |Формула расчета |Комментарий |
|1 |2 |3 |
|Выручка от реализации |- |- |
|(V) | | |
|Чистая прибыль (PЧ) |Прибыль отчетного года |Чистая прибыль — это |
| |минус налог на прибыль |прибыль, остающаяся в |
| |(ф.№2,140-150) |распоряжении |
| | |предприятия после |
| | |расчетов с бюджетом по |
| | |налогу на прибыль |
|Производительность |[pic] |Рост показателя |
|труда (ПТ) | |свидетельствует о |