7. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций. Показывает долю инвестированного капитала, направленного во внеоборотные активы.
8. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (синоним: коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом). Показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия.
9. Коэффициент маневренности. Показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала предприятия.
Указанные 9 коэффициентов рассчитаны на основе показателей бухгалтерского баланса (форма 1) ПСК (колхоз) "Ленинский путь" за 2005 г. - на его начало и конец. Это сделано для выявления тенденций изменения коэффициентов за год. Результаты расчетов приведены в табл.12. Во второй графе таблицы, как и в предыдущем случае, показаны алгоритмы (порядок) расчета, в третьей - формулы расчета (арифметические действия с показателями соответствующих строк формы 1 баланса). В четвертой графе указаны значения коэффициентов, рекомендуемые в специальной литературе. В двух последних графах таблицы приведены значения рассчитанных коэффициентов на начало и конец 2005 г.
Из табл.12 вытекают неоднозначные выводы. Ряд коэффициентов свидетельствует о значительной финансовой устойчивости обследованного хозяйства, ряд других коэффициентов, наоборот, характеризует её как ухудшающуюся.Так, коэффициенты, помещенные в строках 1, 2, 4, 8, 9, свидетельствуют не только о прочности финансового состояния предприятия, но и о её существенном улучшении. Они характеризуют возможности предприятия в полной мере и своевременно рассчитываться с кредиторами и инвесторами. Поэтому с учетом данных коэффициентов СЗАО "СКВО" остается весьма привлекательным заемщиком, каких среди агропредприятий, как известно, очень мало.
Таблица 12 - Показатели финансовой устойчивости ПСК (колхоза)
"Ленинский путь" в 2005 г.
| Показатели | Расчет показателя | Формула расчета (строки формы № 1) | Рекомендуемые значения | Фактические значения | |
| на начало года | на конец года | ||||
| 1. Коэффициент автономии | Собственный капитал : Активы | Стр.490 : Стр.700 | > 0,5 | 0,8 | 0,7 |
| 2. Коэффициент заемного капитала | Привлеченный заемный капитал : Активы | (Стр.590 + 690) : Стр.700 | < 0,5 | 0,2 | 0,3 |
| 3. Коэффициент финансовой независимости (мультипликатор собственного капитала) | Активы : (Собственный капитал -Нераспределенная прибыль прошлых лет) | Стр.300 : (Стр.490-Стр.460) | Рост в динамике | 2,7 | 3,4 |
| 4. Коэффициент финансовой зависимости | Привлеченный капитал : Собственный капитал | (Стр. 590+690) : Стр. 490 | < 0,7 | 0,2 | 0,4 |
| 5. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости | (Собственный капитал + долгосрочные кредиты) : Активы | (Стр.490 + 590) : 690 | Рост в динамике | 5,0 | 5,6 |
| 6. Коэффициент структуры долгосрочных вложений | Долгосрочные пассивы : Внеоборотные активы | Стр.510 : Стр.190 | Без изменений | 0,14 | 0,2 |
| 7. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций | Внеоборотные активы : (Собственный капитал + Долгосрочные пассивы) | Стр. 190 : (Стр.490 + 510) | Рост в динамике | 0,6 | 0,7 |
| 8. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | Собственные оборотные средства : Оборотные активы | (Стр.490 - 190) : Стр.290 | > 0,1 | 0,6 | 0,4 |
| 9. Коэффициент маневренности | Собственные оборотные средства : Собственный капитал | [(Стр.490 - 190) + 510)] : Стр.490 | 0,2-0,5 | 0,4 | 0,4 |
Расчеты выполнены на основе данных формы № 1 и № 2 "Бухгалтерский баланс" предприятия за 2005 г.
В то же время коэффициенты, помещенные в строках 3, 5, 6, 7, 10, т.е. в половине всех строк табл.11 свидетельствуют о некотором ухудшении финансовой устойчивости, об определенных негативных тенденциях в финансовой сфере предприятия. Это вызвано тем, что впервые за весь рассмотренный шестилетний период СЗАО "СКВО" прибегло к крупным долгосрочным кредитам и не погасило до конца года немалую сумму краткосрочных банковских заимствований. Если взятые кредиты позволят предприятию увеличить объемы производства, выручки и прибыли, ситуация нормализуется. Если же этого не произойдет, то финансовая устойчивость предприятия может оказаться подорванной.
4.4. Оценка показателей рентабельности СЗАО "СКВО"
К показателям рентабельности можно отнести:
1. Экономическую рентабельность (коэффициент рентабельности активов). Этот показатель характеризует, насколько эффективно предприятие использует все имеющиеся у него активы. Не случайно данный показатель имеет синонимы: прибыль на капитал, рентабельность (доходность) совокупного капитала.
2. Финансовую рентабельность (рентабельность собственного капитала). Синонимы: прибыль на акционерный капитал, рентабельность (доходность) собственного капитала. Данный показатель отражает эффективность (отдачу) использования акционерного капитала.
3. Коммерческую рентабельность (рентабельность продаж). Показывает, какова прибыль на 1 руб. продаж продукции, товаров, работ, услуг.
4. Рентабельность текущих затрат (рентабельность продукции, рентабельность реализованной продукции). Показывает, какова прибыль на 1 руб. затрат, осуществленных на производство и реализацию товарной продукции.
5. Рентабельность инвестированного (используемого) капитала. Показывает, сколько прибыли получает предприятие на 1 руб. суммы собственного капитала и привлеченных долгосрочных кредитов и займов.
6. Общую рентабельность производственных фондов. Показывает, сколько прибыли от продаж получает предприятие на 1 руб. средней остаточной стоимости его основных средств в сумме со средней стоимостью материально-производственных запасов.
7. Эффективность управленческого труда - общая. Показывает, сколько чистой прибыли получает предприятие на 1 руб. годовой оплаты труда служащих.
8. Эффективность труда руководителей - то же, но при учете лишь оплаты труда руководителей.
Соответствующие показатели приведены в табл.12.
Из табл.12 можно сделать однозначные выводы и заключения. Они состоят в констатации бесспорного факта: абсолютно все показатели рентабельности и эффективности управленческого труда, труда руководителей хозяйства каждый год ухудшались, причем значительно.
Так, рентабельность активов (экономическая рентабельность), составлявшая в 2000 г. 26,9 %, в 2001 г. уменьшилась до 24,3, а в 2002 г. - до 14 %, т.е. более чем в 1,9 раза.
Финансовая рентабельность (т.е. рентабельность собственного капитала), составлявшая в 2000 г. 42,2 %, в 2001 г. уменьшилась до 28 %, а в 2002 г. - до 16,3 %. Снижение составило 2,5 раза.
Коммерческая рентабельность (т.е. рентабельность продаж) в 2000 г. составила 44,4 %, в 2001 г. - 43,3 % (т.е. лишь немногим меньше), в 2002 г. - 27 %, или в 1,64 раза меньше.
Рентабельность текущих затрат в 2000 г. составляла 79,9 %, в 2001 г. - 66,7 %, а в 2002 г. - лишь 37 % (46 % от уровня 2000 г.).
Рентабельность инвестируемого (т.е. используемого) капитала в 2000 г. составляла 41,6 %, в 2001 г. - 27,8 %, а в 2002 г. - 15,2 % (36,5 % от уровня 2000 г.).
Общая рентабельность производственных фондов за три года составила соответственно 36,1; 32,6; 20,6 %.
В 3-3,5 раза уменьшилась эффективность управленческого труда, в особенности труда руководителей, поскольку чистая прибыль, полученная на 1 руб. оплаты труда АУП, сократилась именно в указанное количество раз.
Таблица 12 - Показатели рентабельности СЗАО "СКВО"
в 2000-2002 гг., %
| Показатели | Расчет показателя | Формула расчета | Значения по годам | ||
| 2000 | 2001 | 2002 | |||
| 1. Экономическая рентабельность (рентабельность активов) | Чистая прибыль : Средняя стоимость активов | Стр.190 ф.2 : Стр.300 ф.1 | 26,9 | 24,3 | 14,0 |
| 2. Финансовая рентабельность (рентабельность собственного капитала) | Чистая прибыль : Средняя стоимость собственного капитала | Стр.190 ф.2 : Стр.490 | 42,2 | 28,0 | 16,3 |
| 3. Коммерческая рентабельность (рентабельность продаж) | Прибыль от продаж : Выручка | Стр.050 ф.2 : Стр.010 ф.2 | 44,4 | 43,3 | 27,0 |
| 4. Рентабельность текущих затрат | Прибыль от продаж : Себестоимость реализованной продукции | Стр.050 ф.2 : (Стр.020+030+040) | 79,9 | 66,7 | 37,0 |
| 5. Рентабельность инвестированного (используемого) капитала | Чистая прибыль : (Средняя стоимость капитала + долгосрочного заемного капитала) | Стр.190 ф.2 : (Стр.490+Стр.510) ф.1 | 41,6 | 27,8 | 15,2 |
| 6. Общая рентабельность производственных фондов | Прибыль от продаж : (Средняя стоимость основных средств + средняя стоимость запасов) | Стр.050 ф.2 : (Стр.190 + Стр.210) ф.1 | 36,1 | 32,6 | 20,6 |
| 7. Эффективность управленческого труда - общая, руб./руб. | Чистая прибыль : Годовая оплата служащих | Стр.190 : Стр.050, гр.2 ф.5 АПК | 46,7 | 25,5 | 16,1 |
| 8. Эффективность труда руководителей, руб./руб. | Чистая прибыль : Оплата труда руководителей | Стр.190 : Стр.051 гр.2 ф.5 АПК | 165,4 | 68,5 | 46,2 |
Приведенные показатели, свидетельствующие о ежегодном уменьшении рентабельности предприятия, как представляется, вызваны сложным комплексом причин. Часть их находится вне предприятия и описана в ряде экономических работ /18, 22/. Эти причины связаны с ухудшающимися для всех сельхозпроизводителей условиями приобретения ресурсов и услуг в сравнении с условиями, по которым продается на разных рынках сельскохозяйственная продукция. Не срабатывают или вообще не реализуются меры по государственному регулированию агропромышленного производства, намеченные в Федеральном законе 1997 г. /14/.