Рис. 4
5. Расчет инвестиций и доходов
В расчетах по инвестициям наиболее часто используется функция приведения затрат к настоящему времени с учетом процентной (дисконтной) ставки на капитал. Чем выше значение ставки дисконта, тем меньшее значение для настоящего времени приобретают размеры инвестиций будущих периодов. Дисконтирование денежного потока к настоящему времени позволяет дать интегральную стоимостную оценку любому инвестиционному процессу.
Доходы определяются расчетом по проектному нормативу рентабельности в пределах от 10% до 35% от суммы.
Инвестиции в парк вагонов:
Кв=Цв*nи,
гдеЦв - цена четырехосного вагона,
nи - инвентарный парк вагонов;
Инвестиции в приписной парк локомотивов:
Кл=Цл*Мп,
гдеЦл - цена локомотива.
Мп - приписной парк локомотивов;
Инвестиции в реконструкцию локомотивного депо:
Kрек = * Мп,
где - норматив затрат на реконструкцию в расчете на один локомотив приписного парка
Сумма инвестиций составит:
К=Кв+Кл+Kрек
Таблица 11
| 1 год | |||||||
| ВЛ-23 | ВЛ-8 | ВЛ-10 | |||||
| Инвестиции.в парк вагонов | 2685,9 | 2254,8 | 2025,3 | ||||
| Инвестиции в локомотивы | 443,4 | 353,5 | 465,7 | ||||
| Инвестиции в реконструкцию | 8,3 | 5,7 | 5,2 | ||||
| Сумма инвестиций | 3137,7 | 2614,1 | 2496,2 | ||||
| Доходы от перевозок | 2256,5 | 2148,0 | 2898,5 | ||||
| Эксплуатационные расходы | 2051,4 | 1952,7 | 2635,0 | ||||
| Прибыль (доходы – расходы) | 205,1 | 195,3 | 263,5 | ||||
| Налоги и отчисления с прибыли | 61,5 | 58,6 | 79,0 | ||||
| Денежный поток от операц. деятельности, ф°(m) | 184,6 | 175,7 | 237,1 | ||||
| 2-год | |||||||
| ВЛ-23 | ВЛ-8 | ВЛ-10 | |||||
| Инвестиции.в парк вагонов | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в локомотивы | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в реконструкцию | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Сумма инвестиций | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Доходы от перевозок | 2527,3 | 2405,8 | 3246,3 | ||||
| Эксплуатационные расходы | 2256,5 | 2148,0 | 2898,5 | ||||
| Прибыль (доходы – расходы) | 270,8 | 257,8 | 347,8 | ||||
| Налоги и отчисления с прибыли | 81,2 | 77,3 | 104,3 | ||||
| Денежный поток от операц. деятельности, ф°(m) | 243,7 | 232,0 | 313,0 | ||||
| 3 -год | |||||||
| ВЛ-23 | ВЛ-8 | ВЛ-10 | |||||
| Инвестиции.в парк вагонов | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в локомотивы | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в реконструкцию | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Сумма инвестиций | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Доходы от перевозок | 2723,2 | 2592,3 | 3497,9 | ||||
| Эксплуатационные расходы | 2420,6 | 2304,2 | 3109,3 | ||||
| Прибыль (доходы – расходы) | 302,6 | 288,0 | 388,7 | ||||
| Налоги и отчисления с прибыли | 90,8 | 86,4 | 116,6 | ||||
| Денежный поток от операц. деятельности, ф°(m) | 272,3 | 259,2 | 349,8 | ||||
| 4 -год | |||||||
| ВЛ-23 | ВЛ-8 | ВЛ-10 | |||||
| Инвестиции.в парк вагонов | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в локомотивы | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в реконструкцию | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Сумма инвестиций | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Доходы от перевозок | 2874,4 | 2736,2 | 3692,1 | ||||
| Эксплуатационные расходы | 2543,7 | 2421,4 | 3267,4 | ||||
| Прибыль (доходы – расходы) | 330,7 | 314,8 | 424,8 | ||||
| Налоги и отчисления с прибыли | 99,2 | 94,4 | 127,4 | ||||
| Денежный поток от операц. деятельности, ф°(m) | 297,6 | 283,3 | 382,3 | ||||
| 5 -год | |||||||
| ВЛ-23 | ВЛ-8 | ВЛ-10 | |||||
| Инвестиции.в парк вагонов | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в локомотивы | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в реконструкцию | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Сумма инвестиций | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Доходы от перевозок | 2993,4 | 2849,4 | 3845,0 | ||||
| Эксплуатационные расходы | 2625,8 | 2499,5 | 3372,8 | ||||
| Прибыль (доходы – расходы) | 367,6 | 349,9 | 472,2 | ||||
| Налоги и отчисления с прибыли | 110,3 | 105,0 | 141,7 | ||||
| Денежный поток от операц. деятельности, ф°(m) | 330,8 | 314,9 | 425,0 | ||||
| 6 -год | |||||||
| ВЛ-23 | ВЛ-8 | ВЛ-10 | |||||
| Инвестиции.в парк вагонов | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в локомотивы | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в реконструкцию | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Сумма инвестиций | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Доходы от перевозок | 3184,8 | 3031,6 | 4090,8 | ||||
| Эксплуатационные расходы | 2769,4 | 2636,2 | 3557,2 | ||||
| Прибыль (доходы – расходы) | 415,4 | 395,4 | 533,6 | ||||
| Налоги и отчисления с прибыли | 124,6 | 118,6 | 160,1 | ||||
| Денежный поток от операц. деятельности, ф°(m) | 373,9 | 355,9 | 480,2 | ||||
| 7 -год | |||||||
| ВЛ-23 | ВЛ-8 | ВЛ-10 | |||||
| Инвестиции.в парк вагонов | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в локомотивы | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в реконструкцию | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Сумма инвестиций | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Доходы от перевозок | 3340,8 | 3180,1 | 4291,2 | ||||
| Эксплуатационные расходы | 2892,4 | 2753,4 | 3715,3 | ||||
| Прибыль (доходы – расходы) | 448,3 | 426,8 | 575,9 | ||||
| Налоги и отчисления с прибыли | 134,5 | 128,0 | 172,8 | ||||
| Денежный поток от операц. деятельности, ф°(m) | 403,5 | 384,1 | 518,3 | ||||
| 8 -год | |||||||
| ВЛ-23 | ВЛ-8 | ВЛ-10 | |||||
| Инвестиции.в парк вагонов | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в локомотивы | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в реконструкцию | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Сумма инвестиций | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Доходы от перевозок | 3474,2 | 3307,1 | 4462,6 | ||||
| Эксплуатационные расходы | 2995,0 | 2851,0 | 3847,1 | ||||
| Прибыль (доходы – расходы) | 479,2 | 456,2 | 615,5 | ||||
| Налоги и отчисления с прибыли | 143,8 | 136,8 | 184,7 | ||||
| Денежный поток от операц. деятельности, ф°(m) | 431,3 | 410,5 | 554,0 | ||||
| 9 -год | |||||||
| ВЛ-23 | ВЛ-8 | ВЛ-10 | |||||
| Инвестиции.в парк вагонов | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в локомотивы | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в реконструкцию | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Сумма инвестиций | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Доходы от перевозок | 3632,6 | 3457,9 | 4666,0 | ||||
| Эксплуатационные расходы | 3118,1 | 2968,2 | 4005,2 | ||||
| Прибыль (доходы – расходы) | 514,5 | 489,7 | 660,9 | ||||
| Налоги и отчисления с прибыли | 154,3 | 146,9 | 198,3 | ||||
| Денежный поток от операц. деятельности, ф°(m) | 463,0 | 440,8 | 594,8 | ||||
| 10 -год | |||||||
| ВЛ-23 | ВЛ-8 | ВЛ-10 | |||||
| Инвестиции.в парк вагонов | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в локомотивы | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Инвестиции в реконструкцию | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Сумма инвестиций | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||||
| Доходы от перевозок | 3720,2 | 3541,3 | 4778,5 | ||||
| Эксплуатационные расходы | 3179,6 | 3026,7 | 4084,2 | ||||
| Прибыль (доходы – расходы) | 540,5 | 514,5 | 694,3 | ||||
| Налоги и отчисления с прибыли | 162,2 | 154,4 | 208,3 | ||||
| Денежный поток от операц. деятельности, ф°(m) | 486,5 | 463,1 | 624,9 | ||||
6. Расчёт экономической эффективности
В начале производим расчёт Сальдо фи(m) и Денежный поток от операционной деятельности, ф°(m).
Затем найдем Сальдо суммарного потока ф(m) = фи(m)+ ф°(m)
Сальдо накопленного потока (Sm) определим для каждой марки как сумму значений за все прошлые годы плюс значение за текущий год.
Дисконтированное сальдо суммарного потока (Sm) будет получено умножением сальдо суммарного потока на Коэффициент дисконтирования по каждому столбцу
Также подсчитаем Дисконтированные инвестиции (Сальдо фи(m))
Также подсчитаем Чистый дисконтированный доход
В заключение подсчитаем Внутреннюю норму доходности
Результаты расчёта экономической эффективности представлены в таблице 12, для каждой марки электровоза ВЛ-23, ВЛ-8, ВЛ-10.
Таблица 12