Оценка финансового состояния предприятия (на примере ОАО "Нефтекамскшина") (стр. 5 из 20)
Для оценки финансовой устойчивости используется система коэффициентов, представленная в таблице 1.6.
Таблица 1.6 – Система коэффициентов для расчета финансовой устойчивости предприятия
| Показатель | Характеристика | Способ расчета | Интерпретация |
| Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) | Показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 рубль вложенных в активы собственных средств | Ккап.=заемный капитал / собственный капитал | Рекомендуемое значение: <= 0,5. |
| Коэффициент независимости (автономии) | Показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия | Кфин.нез=собственный капитал/ валюта баланса | Рекомендуемое значение от 0,4 до 0,6 |
| Коэффициент финансовой напряженности | Показывает долю заемных средств в стоимости имущества предпри- ятия | Кф.напр.=заемный капитал/ валюта баланса | Рекомендуемое значение: <=0,5 |
| Коэффициент самофинансирования | Характеризует, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая – за счет заемных средств. | Кфин.=собственный капитал/заемный капитал | Рекомендуемое значение: > 0.7 |
| Коэффициент финансовой устойчивости | Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников | Кфин.уст.= (собственный капитал +долгосрочные обязательства) / Валюта баланса | Рекомендуемое значение: > 0,6 |
| Коэффициент обеспеченности СОС | Характеризует наличие оборотных средств, необходимых для финан- совой устойчивости | Ксос.= (Капитал и резервы– Внеоборотные активы) / Оборотные активы | Нормальное ограничение: >=0,1 |
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Анализ абсолютных показателей заключается в том, что трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования.
Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:
- наличие собственных оборотных средств (СОС). В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать по формуле (4):
СОС = IрП – IрА, (4)
где IрП – I раздел пассива баланса (капитал и резервы);
IрА – I раздел актива баланса (внеоборотные активы).
- наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемый путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств (ДО). Данный показатель представлен формулой (5):
СД = СОС + ДО = IрП – IрА + IIIрП (5)
- общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК), определяется по формуле (6):
ОИ = СД + КК (6)
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
- излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (Фсос), определяемый по формуле (7):
Фсос = СОС – 3 (7)
- излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд) определяется по формуле (8):
Фсд = СД – 3 (8)
- излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (Фои) определяется по формуле (9):
Фои = ОИ – 3 (9)
С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости: S(Ф) = 1, если Ф>0; S(Ф) = 0, если Ф<0.
Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:
Для определения типа финансовой устойчивости необходимо сравнить запасы с их источниками формирования. Ряд ученых выделяет четыре типа финансовой устойчивости:
- абсолютная устойчивость финансового состояния. Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов, отсутствием неплатежей и причин их возникновения, отсутствием нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. В данном случае запасы должны быть меньше источников формирования (собственный оборотный капитал и кредиты банка под товарно-материальные ценности);
- нормальная финансовая устойчивость. В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия (НИП). НИП = СОС + З+ Расчеты с кредиторами за товар;
- неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние – характеризуется нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов; наличием нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования и пр.), перебоями в поступлении денег на расчетные счета и платежах, неустойчивой рентабельностью, невыполнением финансового плана, в том числе по прибыли.
- кризисное финансовое состояние – затраты превышают собственные источники формирования, кредиты под товарно-материальные ценности, временно свободные источники и кредиторскую задолженность за товарно-материальные ценности.
Высшим типом финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться за счет собственных источников финансирования. Поэтому оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным.
Важное значение для проведения анализа финансового состояния имеет расчет показателей деловой активности. Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов по всем бизнес-линиям деятельности и характеризует качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала организации [4, с.53].
Деловая активность характеризуется качественными и количественными показателями. Качественными критериями являются: широта рынков сбыта (как внутренних, так и внешних), деловая репутация организации и ее клиентов, конкурентоспособность товара.
Количественная оценка даётся по двум направлениям:
- исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей деятельности организации (выручка и прибыль) и средняя величина активов;
- изучение значений и динамики относительных показателей, характеризующих уровень эффективности использования авансированных и потребленных ресурсов организации.
При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активности оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, получившему название «золотого правила экономики организации»:
Трчп> ТрВ > ТрА > 100%,
где Трчп – темп роста чистой прибыли;
ТрВ – темп роста выручки от продаж;
ТрА – темп роста средней величины активов.
Выполнение первого соотношения (чистая прибыль растет опережающим темпом по сравнению с выручкой) означает повышение рентабельности деятельности.
Выполнение второго соотношения (выручка растет опережающим темпом по сравнению с активами) означает ускорение оборачиваемости активов.
Опережающие темпы увеличения чистой прибыли по сравнению с увеличением активов (ТРЧП > ТРА) означают повышение чистой рентабельности активов [15, с.362].
Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов организации, который оценивается с помощью показателей оборачиваемости отдельных видов имущества. Данные показатели представлены в таблице 1.7.
Таблица 1.7 – Относительные показатели деловой активности предприятия
| Наименование показателя | Характеристика | Способ расчета и условные обозначения |
| 1 | 2 | 3 |
| Коэффициент оборачиваемости активов (КОА) | Характеризует интенсивность использования всех имеющихся ресурсов, показывая скорость оборота всех средств организации. Повышение показателя означает более интенсивное использование активов |  ВР – выручка товаров, продукции, работ, услуг без косвенных налогов;А - средняя стоимость активов за расчетный период. |
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (КОск) | С финансовой точки зрения определяет скорость оборота собственного капитала, с экономической – активность средств, принадлежащих собственникам организации. |  СК – средняя стоимость собственного капитала |
| Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (КОВНА) | Характеризует интенсивность использования основных средств и иных внеоборотных активов. Показывает, сколько рублей проданной продукции приносит каждый рубль внеоборотных активов |  ВНА – средняя стоимость внеоборотных активов за расчетный период |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (КООА) | Характеризует интенсивность использования оборотных средств. Отражает скорость оборота текущих (мобильных) активов, или сколько рублей выручки приходится на рубль оборотных активов |  ОА - средняя стоимость оборотных активов за расчетный период |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КОКЗ) | Чем выше данный показатель, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками. |  КЗ – средний остаток кредиторской задолженности за расчетный период |
| Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОДЗ) | Показывает насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты за свою продукцию. |  ДЗ - средний остаток дебиторской задолженности за расчетный период |
Продолжительность одного оборота вычисляется как отношение количества дней в расчетном периоде к данному коэффициенту [7, с.58].