Тр. А < Тр. В < Тр. Потч. (3)
Где: Тр.—темп роста;
А—активы;
В—выручка;
Потч.—прибыль отчетного периода.
Помимо темповых сравнений результатов деятельности в процессе анализа деловой активности организации важным направлением является оценка относительных показателей, которые можно интерпретировать, как:
· показатели ликвидности и качества активов, т.е. время и скорость их преобразования в денежную наличность и показатели, характеризующие период и скорость погашения краткосрочных долговых обязательств;
· показатели экономической эффективности использования средств и источников их формирования, поскольку при их расчете используемые ресурсы организации сопоставляются с объемом деятельности.
Таблица 1.2.5
Система относительных показателей текущей платежеспособности и ликвидности организации
| Показатели | Методика расчета | Экономическая интерпретация |
| 1. Коэффициент абсолютной ликвидности (реальной платежеспособности) | (ДС+КФВ)/КО | Наиболее жесткий критерий платежеспособности. Характеризует абсолютную платежеспособность организации, раскрывает долю краткосрочных обязательств, погашаемых за счет мобильных активов. Нормативная величина не менее 0,2. |
| 2. Коэффициент промежуточной ликвидности | (ДС+КФВ+КДЗ)//КО | Раскрывает гарантированную платежеспособность организации. Характеризует долю краткосрочных обязательств, погашаемых не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений от дебиторов. |
| 3. Коэффициент текущей ликвидности | (ОА-ДДЗ-РБП)//КО | Характеризует потенциальную платежеспособность организации. Показывает платежные возможности организации при условии не только своевременных расчетов с дебиторами, но и продажи в случае нужды реализуемых запасов. Нормативная величина дифференцирована по отраслям деятельности. Для торговли установлена на уровне 1. |
| 4.Собственные оборотные средства | ОА-КО | Определяет величину, на которую оборотные активы превышают краткосрочные обязательства; чем больше эта сумма, тем больше уверенность, что эти обязательства будут погашены. |
| 5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | СОС/ОА | Характеризует долю оборотных активов, покрываемых за счет собственных источников финансирования. Нормативная величина дифференцирована по отраслям деятельности. Для торговли его уровень установлен 0,1. |
| 6. Коэффициент соотношения собственных оборотных средств и краткосрочных обязательств | СОС/КО | Раскрывает соотношение темпов изменения собственных оборотных активов и краткосрочных обязательств. Нормативная величина может быть установлена на уровне 0,11. |
| 7. Коэффициент покрытия просроченной задолженности денежными средствами | ДС/Просроч.КЗ(из Ф.№5)_ | Раскрывает долю просроченной кредиторской задолженности, покрываемой за счет имеющихся денежных средств. |
| 8. Коэффициент покрытия просроченной кредиторской задолженности финансовыми активами | (ДС+ДЗ+КФВ)//Просроч.КЗ(из Ф.№5)_ | Характеризует удельный вес просроченной кредиторской задолженности, погашаемой за счет денежных средств и поступлений от реализации краткосрочных финансовых вложений и поступлений от дебиторов. |
Где: ДС—денежные средства;
КФВ—краткосрочные финансовые вложения;
КО—краткосрочные обязательства;
КДЗ—краткосрочная дебиторская задолженность, реальная к погашению;
ОА—оборотные активы;
ДДЗ—долгосрочная дебиторская задолженность;
СОС—собственные оборотные средства.
В процессе анализа ликвидности организации целесообразно не только оценить изменение исследуемых коэффициентов, но и определить причины этого изменения (табл. 1.2.6).
Таблица 1.2.6
Факторные модели показателей ликвидности
| Факторная модель | Экономическая интерпретация |
| 1. Кт.л.=ОА/(ВБ-ПК) | Позволяет установить зависимость между текущей ликвидностью и величиной постоянного капитала. Чем выше величина источников собственных средств, тем больше способность организации расплатиться по краткосрочным обязательствам. |
| 2. Кт.л.=(ВБ-ВОА)//КО | Определяет влияние внеоборотных активов на общую ликвидность организации. Рост внеоборотных активов более высокими темпами по сравнению с оборотными активами может привести к снижению ликвидности организации. |
| 3. Кт.л.=(ВБ*dоа)/КО | Устанавливает зависимость ликвидности от структуры активов организации. Увеличение доли оборотных активов рассматривается как положительная тенденция повышения текущей ликвидности субъекта хозяйствования. |
| 4. Кт.л.=(Воа*(Р/Д))//КО | Характеризует зависимость текущей ликвидности от продолжительности времени обращения оборотных активов и однодневной выручки от реализации товаров. Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет досрочно высвободить средства из оборота, что не требует привлечения дополнительных источников финансирования и способствует погашению долгов организации. |
| 5.Кт.л.=((Вдс+Вдз++Вз)(Р/Д))/КО | Позволяет установить зависимость между ликвидностью организации и ликвидностью отдельных элементов оборотных активов. Отражает зависимость текущей ликвидности от темпа роста выручки от реализации и скорости трансформации оборотных активов в денежные ресурсы. |
| 6. Кт.л.=Воа/Вко | Позволяет сравнить время обновления оборотных активов с периодом погашения краткосрочных обязательств. |
| 7.Кт.л.=(КО+СОС)//КО=1+(СОС/КО) | Позволяет оценивать влияние соотношения собственных и заемных средств, привлекаемых для финансирования оборотных активов. Чем выше темп роста собственных оборотных средств по сравнению с ростом краткосрочных обязательств, тем выше ликвидность организации. |
| 8.Кт.л.=1+((ИСС++Кманев)/ /КО) | Позволяет проследить взаимосвязь между ликвидностью организации и показателями структуры капитала. Подтверждает зависимость ликвидности организации от величины источников собственных средств и доли его вложения в ликвидное имущество организации. |
| 9. Кт.л.=1+((З*Коб)//КО) | Позволяет определить влияние долевого участия собственных источников финансирования в формировании запасов на изменение ликвидности. |
| 10.Каб.л.=(dдс*ОА)//КО | Характеризует зависимость абсолютной ликвидности организации от изменения доли денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в общей сумме оборотных активов организации. |
| 11.Кп.л.=(dдс, дз*ОА)/КО | Определяет влияние структуры оборотных активов (удельного веса денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности) на изменение коэффициента промежуточной ликвидности. |
Где: Кт.л.—коэффициент текущей ликвидности;
Каб.л.—коэффициент абсолютной ликвидности;
Кп.л.—коэффициент промежуточной ликвидности;
ВБ—валюта баланса;
ПК—постоянный капитал;
ВОА—внеоборотные активы;
Воа—время обращения оборотных активов;
Р—объем реализованной продукции;
Д—количество дней в периоде;
Вдс,Вдз,Вз—время обращения денежных средств, дебиторской задолженности, запасов;
Вко—время погашения краткосрочных обязательств;
СОС—собственные оборотные средства;
ИСС—источники собственных средств;
Кманев.—коэффициент маневренности;
З—запасы;
dоа—доля оборотных активов в валюте баланса;
dдс.дз—доля денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности в оборотных активах.
К показателям экономической эффективности использования средств и источников их формирования относятся показатели оборачиваемости, при расчете которых средние остатки краткосрочных активов и пассивов организации за анализируемый период сопоставляются с выручкой.
Следует различать скорость обращения, которая показывает сколько раз в исследуемом периоде обернутся те или иные хозяйственные средства или источники их формирования и время оборачиваемости, характеризующее продолжительность одного оборота в днях.
Показатели оборачиваемости показаны в таблице 1.2.7.
Таблица 1.2.7
Система показателей оборачиваемости организации
| Показатели | Методика расчета | Экономическая интерпретация |
| 1. Коэффициент оборота дебиторской (кредиторской) задолженности | В/Ср.ДЗ (КЗ) | Среднее значение этого коэффициента показывает, сколько раз в анализируемом периоде они образуются и погашаются. |
| 2. Период оборачиваемости дебиторской (кредиторской) задолженности | Ср.ДЗ (КЗ)*360/В | Характеризует время погашения задолженности |
| 3. Коэффициент оборачиваемости товарных запасов | В/Ср.ТЗ | Характеризует скорость обновления средств, вложенных в товарные запасы. |
| 4. Период оборачиваемости товарных запасов | Ср.ТЗ*360/В | Характеризует время нахождения средств в товарных запасах с момента их поступления до момента их реализации. |
| 5. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов | В/Ср.ОА | Характеризует скорость обращения средств в обороте. |
| 6. Период оборачиваемости оборотных активов | Ср.ОА*360/В | Характеризует время нахождения средств в обороте. |
| 7.Продолжительность операционного цикла | Коб.ТЗ+Коб.ДЗ (в днях) | Характеризует период с момента вложения денежных средств в текущую деятельность до момента их возврата в виде выручки. |
| 8. Продолжительность финансового цикла | ОЦ-Коб.КЗ (в днях) | Характеризует длительность операционного цикла, обслуживаемого за счет собственных средств и краткосрочных кредитов банка. |
Где: В—выручка;