чению фонды производятся до достижения размеров этих
фондов, установленных учредительными документами, но не
более 25% уставного капитала, а для акционерного общест-
ва - не менее 10%. При этом сумма отчислений в указанные
фонды не должна превышать 50% облагаемой налогом при-
были.
Фонд накопления представляет собой источник средств
хозяйствующего субъекта, аккумулирующий прибыль и дру-
гие источники для создания нового имущества, приобрете-
ния основных фондов, оборотных средств и т.п. Фонд на-
копления показывает рост имущественного состояния
хозяйствующего субъекта, увеличение собственных его
средств. Вместе с тем операции по приобретению и созда-
нию нового имущества хозяйствующего субъекта не зат-
рагивают фонд накопления.
Фонд потребления является источником средств хозяй-
ствующего субъекта, зарезервированный для осуществле-
ния мероприятий по социальному развитию (кроме капиталь-
ных вложений) и материальному поощрению коллектива.
Амортизационные отчисления являются устойчивым ис-
точником финансовых ресурсов. Амортизационные отчис-
ления производятся только до полного переноса балансовой
стоимости фондов на себестоимость продукции (работ,
услуг) и издержки обращения. Амортизационные отчисления
могут начисляться равномерным или ускоренным методами.
В Российской Федерации применяется главным образом рав-
номерный метод начисления амортизации. При равномерном
методе амортизация начисляется по единым нормам амор-
тизации, установленным в процентах к первоначальной сто-
имости основных средств. Нормы амортизации могут кор-
ректироваться в зависимости от отклонений от норматив-
ных условий использования основных средств. Величина этих
коэффициентов приведена в сборниках норм амортизации.
Финансовые ресурсы применяются предприятием для
финансирования текущих расходов и инвестиций. Инвести-
ции представляют собой использование финансовых ресур-
сов в форме долгосрочных вложений капитала (капитало-
вложений). Инвестиции осуществляют юридические или физические лица
ИНВЕСТИЦИИ.
Инвестиции бывают рисковые (венчурные), прямые,
портфельные, аннуитет.
Венчурный капитал - это термин, применяемый для
обозначения рискованного капиталовложения. Венчурный
капитал представляет собой инвестиции в форме выпуска
новых акций, производимые в новых сферах деятельности,
связанных с большим риском. Венчурный капитал инвести-
руется в не связанные между собой проекты в расчете на
быструю окупаемость вложенных средств. Капиталовложе-
ния, как правило, осуществляются путем приобретения час-
ти акций предприятия-клиента или предоставления ему
ссуд, в том числе с правом конверсии этих ссуд в акции. Рис-
ковое вложение капитала обусловлено необходимостью фи-
нансирования мелких инновационных фирм в областях новых
технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные
формы приложения капитала: ссудного, акционерного, пред-
принимательского. Он выступает посредником в учреди-
тельстве стартовых наукоемких фирм, называемых вен-
чуром.
Прямые инвестиции - вложения в уставный капитал хозяй-
ствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения
прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъек-
том.
Портфельные инвестиции связаны с формированием
портфеля и представляют собой приобретение ценных
бумаг и других активов. Портфель - совокупность собранных
воедино различных инвестиционных ценностей, служащих
инструментом для достижения конкретной инвестиционной
цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги
одного типа (акции) или различные инвестиционные ценнос-
ти (акции, облигации, сберегательные и депозитные серти-
фикаты, залоговые свидетельства, страховой полис и др.).
Принципами формирования инвестиционного портфеля
являются безопасность и доходность вложений, их рост,
ликвидность вложений. Рассмотрим более подробно поня-
тие ликвидности. Под ликвидностью любого финансового
ресурса понимается способность его участвовать в немед-
ленном приобретении товара (работ, услуг). Ликвидность
инвестиционных ценностей - это их способность быстро и
без потерь в цене превращаться в наличные деньги.
Рассматривая вопрос о создании портфеля, инвестор
должен определить для себя параметры, которыми он будет
руководствоваться:
1) выбрать оптимальный тип портфеля. Возможны два
типа портфеля: а) портфель, ориентированный на преиму-
щественное получение дохода за счет процентов и диви-
дендов; б) портфель, направленный на преимущественный
прирост курсовой стоимости входящих в него инвестици-
онных ценностей;
2) оценить приемлемое для себя сочетание риска и дохо-
да портфеля и соответственно определить удельный вес
портфеля ценных бумаг с различными уровнями риста и
дохода.
ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
АКЦИИ
Финансы-один из важнейших инструментов с помощью которого осуществляется воздействие на экономику хозяйствующего субъекта
Под термином “финансовые инструменты ”понимаются различные формы краткосрочного и долгосрочного инвестирования,торговля которыми осуществляется на финансовых рынках.
К ним относятся денежные средства,ценные бумаги,опционы,форвардные и фьючерсные контракты,свопы и тд.
Ценные бумаги-это денежные документы,удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу,выпустившему такой документи несущему по нему обязательства.Из имеющих хождение на территории России ценных бумаг выделяют следующие:акции,долговые ценные бумаги,фьючерсы,коммерческие бумаги(чеки,коносаменты,закладные,залоговые свидетельства и другие).
В соответствии с законодательством на территории РФ обращаются следующие виды ценных бумаг:
-акции акционерных обществ- любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю в собственных средствах общества и получение дохода от его деятельности;
-облигации-любые ценные бумаги,удостоверяющие отношения займа между их владельцем и лицом,выпустившим документ;
-государственные долговые обязательства-любые ценные бумаги,удостоверяющие отношения займа ,в которых должником выступает государство,органы государственной власти или управления;
-производные ценные бумаги-любые ценные бумаги,удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу указанных выше ценных бумаг.
Акции-финансовые вложения в собственный капитал предприятия с целью получения дополнительного дохода,cкладывающегося из суммы дивиденда и прироста капитала,вложенного в акции, вследствие роста их цены.Акция свидетельствует об участии ее владельца в собственном капитале предприятия.
Акции выпускаются только негосударственными компаниямии в отличие от облигаций и других долевых бумаг не имеют установленного срока обращения.
Покупка акций сопровождается для инвестора приобретением ряда имущественных и иных прав:
-правона соответствующую долю в акционерном капитале компании и остаток активов при ее ликвидации;
-право на пропорциональную часть в форме дивидендов;
-право на участие в управлении компанией,как правило,посредством голосования на собрании акционеров при выборе его исполнительных органов и принятии стратегических направлений деятельности компании;
-право продажи или уступки акции ее владельцем какому-либо другому лицу;
-право на получение информации о деятельности компании,главным образом той,которая представлена в публикуемом годовом отчете.
Номинал акции может быть различным. В большинстве стран компании предпочитают выпускать акции небольшой номинальной стоимости.Это вызвано двумя обстоятельствами. Во-первых,акция,имеющая меньшую нарицательную стоимость,как правило,отличается большей ликвидностью. Во-вторых,многие фондовые биржи в качестве обязательного требования к компаниям,желающим получить биржевую котировку своих ценных бумаг,выдвигают требование”достаточной обширности рынка данных бумаг”,подразумевая под этим возможность свободной покупки акций многими инвесторами.По российскому законодательству номинальная стоимость акций не может быть менее 10 тысяч руб.
Различают следующие основные виды акций: именные и на предъявителя;обыкновенные и привилегированые.
Именные акции записываются в специальный журнал регистрации, который ведется в акционерном обществе. В нем содержатся данные о каждой именной акции,времени ее приобретения, количестве таких акций у отдельных акционеров. Движение именных акций подлежит обязательной регистрации, кроме того, передача акции другому владельцу требует нотариального оформления. Что касается акций на предъявителя, то в журнале регистрации фиксируется лишь общее их количество.
Обыкновенная акция дает право на получение плавающего дохода, т.е.
дохода,зависящего от результатов деятельности общества, а так же право на участие в управлении (одна акция-один голос). Распределение чистой прибыли среди держателей обыкновенных акций осуществляется после выплаты дивидендов по привилегированным акциям и пополнения резервов, предусмотренных учредительными документами и решением собрания акционеров.