обществом. При этом следует отметить, что ценные бумаги могут удостоверять не любые виды гражданских прав, а только указанные в законе.
Передача ценной бумаги предполагает переход к новому обладателю всех удостоверенных ею прав. Это означает:
1) Тесную и неразрывную зависимость между самой ценной бумагой (правом на нее) и правом содержащимся в ней (правом из бумаги);
2) Невозможность частичной передачи удостоверенных ценной бумагой прав. Так, при отчуждении акций продавец не может передать покупателю, а покупатель не может принять от него лишь часть содержащихся в акции прав (на дивиденд, ликвидационную долю или управление делами акционерного общества), все они (права) подлежат передаче в совокупности;
3) В отдельных случаях, когда это прямо предусмотрено законом, для реализации и передачи прав, содержащихся в ценной бумаге, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре. Например, большинство российских акционерных обществ проводят эмиссию не в бумажной форме (о чем упоминалось выше), а путем фиксации в специальных реестрах. В этих случаях владелец акции устанавливается на основании записи в реестре акционерного общества. Реестр и выписка из него не являются ценными бумагами, а служат документами удостоверяющими право собственности на определенное количество акций поименованного в них лица (ст. 46 Закона «Об акционерных обществах»).
Ценные бумаги делятся на «каузальные» и «абстрактные» в зависимости от того, какое отношение они имеют к сделке, на основе которой выданы. К каузальным относятся ценные бумаги содержащие ссылку на основную сделку, однако большинство ценных бумаг являются абстрактными, поскольку обязательство закрепленное в ценной бумаге не зависит от сделки лежащей в его основе. При выдаче абстрактной ценной бумаги возникает новое, самостоятельное обязательство. Например, если покупатель какого-либо товара расплачивается путем выдачи векселя, то обязательство уплатить предъявителю векселя уже не есть обязательство платить за товар, приобретенный по договору купли-продажи, хотя этот договор и послужил основой для выдачи векселя. Напротив, обязательство покупателя уплатить определенную сумму прекращается в момент принятия продавцом векселя в качестве платы, и возникает другое обязательство. Признак «абстрактности» имеет свое законодательное закрепление в п. 2 ст. 147 ГК РФ, норме, указывающей, что отказ от исполнения обязательства, вытекающего из ценной бумаги, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность, не допускается. Для некоторых видов ценных бумаг (векселя, чека) такое обособление обязательства закрепляемого в ценной бумаге, от правоотношения из которого оно возникло, обязательно. Так, в векселе не может быть указано, в связи с каким каузальным правоотношением (кредитование, оплата) он выдан. Вексель содержащий в своем тексте такое указание лишен вексельной силы. Вексель является классической, если можно так выразиться, абстрактной ценной бумагой, а выдача векселя - наиболее ярким примером абстрактной сделки. Единственным основанием платежа по векселю признается сам факт выдачи векселя, но не те отношения в связи с которыми он выдан.
Виды ценных бумаг:
Акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право её держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации. Акция - это документ, выпускаемый только акционерным обществом на величину его уставного капитала. В формальном отношении акция удостоверяет внесение определенного вклада в уставный капитал акционерного общества.
Акция может существовать в форме:
1) обособленного документа, представляющего собой бумагу, имеющую различные степени защиты и содержащую определенные реквизиты;
2) сертификата, являющегося свидетельством того, что его держатель владеет определенным количеством акций какого-либо одного акционерного общества;
3)записей по счету депо.
Акция в форме обособленного документа имеет следующие реквизиты:
1) наименование акционерного общества, эмитировавшего акции и место его нахождения;
2) наименование - «акция»;
3) порядковый номер;
4) дату выпуска;
5) категорию акции;
6) номинальную стоимость;
7) имя держателя;
8) размер уставного капитала акционерного общества и количество выпущенных акций;
9) срок выплаты дивидендов;
10) подпись руководителя акционерного общества или другого уполномоченного на это лица.
Акция в отличие от облигации бессрочна. Она перестает существовать только при ликвидации акционерного общества либо если она аннулирована решением общего собрания акционеров. От бессрочности акции следует отличать выкуп акций акционерным обществом по основаниям указанным в ст. 75 Федерального закона «Об акционерных обществах». Упомянутая статья предусматривает, что владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций в случаях реорганизации общества, совершения крупной сделки, а также внесения изменений и дополнений в устав общества либо принятия устава в новой редакции, ограничивающих их права, если они голосовали против соответствующего решения либо не принимали участия в голосовании.
Отличительной чертой акции является ее неделимость. Если одна акция принадлежит нескольким лицам, то все они осуществляют права, удостоверенные в акции, через одного из владельцев либо через общего представителя.
Акции могут быть именными и предъявительскими, свободно обращающимися (акции открытых акционерных обществ) и с ограниченным кругом обращения (акции закрытых акционерных обществ), обыкновенными (голосующими) и привилегированными.
Облигация - это ценная бумага, удостоверяющая право её держателя на получение от юридического лица выпустившего облигацию, в предусмотренный срок, номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет её держателю также право на получение дохода, в размере фиксированного процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Облигации могут быть именными и предъявительскими, свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения, с обеспечением (залоговым или иным) либо без такового, с единовременным сроком погашения и с погашением по сериям в определенные сроки, с фиксированной или «плавающей» купонной ставкой, обычными и конвертируемыми (трансформируемыми) в акции. Рассмотрим подробнее порядок выпуска названных ценных бумаг (акций и облигаций).
Решение о выпуске ценных бумаг принимается органом управления эмитента, который имеет на то полномочия согласно действующему законодательству и уставу. Этим же решением должен быть утвержден проспект эмиссии (или информация о выпуске ценных бумаг), определены порядок и сроки осуществления мероприятий, связанных с выпуском. Первичная эмиссия ценных бумаг, т.е. продажа ценных бумаг эмитентом первым владельцам (инвесторам), подлежит государственной регистрации. Однако выпуск некоторых ценных бумаг, например векселей, не требует такой регистрации.
Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется:
а) при учреждении акционерного общества и размещении акций среди его учредителей, при этом минимальный уставный капитал открытого акционерного общества должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату государственной регистрации общества, а закрытого общества - не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда.
б) при увеличении размера уставного капитала (фонда) акционерного общества путем выпуска акций;
в) при привлечении заемного капитала юридическими лицами, государственными органами или государством путем выпуска облигаций и иных долговых обязательств.
Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется в форме:
1) закрытого (частного) размещения среди заранее известного ограниченного круга инвесторов (до 100 включительно) или на сумму не более 50 тыс. рублей. В этом случае регистрация ценных бумаг производиться без публичного объявления, публикации и регистрации проспектов эмиссии. В момент учреждения акционерного общества первичная эмиссия акций осуществляется только в форме закрытого (частного) размещения;
2) открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди потенциально неограниченного круга инвесторов - с публичным объявлением, проведением рекламной кампании и регистрацией проспекта эмиссии. Регистрация ценных бумаг производиться в Министерстве финансов Российской Федерации, если сумма эмиссии равна или выше 50 млн. рублей, в Министерствах финансов республик в составе Российской Федерации, краевыми, областными, городскими (городов Москвы и Санкт-Петербурга) финансовыми отделами по месту нахождения эмитента, если сумма эмиссии менее 50 млн. рублей, а также в случае регистрации ценных бумаг, выпускаемых в порядке учреждения акционерного общества независимо от суммы эмиссии. Ценные бумаги, выпускаемые банками и иными кредитными учреждениями, независимо от суммы эмиссии должны быть зарегистрированы в Центральном банке Российской Федерации.
Основанием для отказа в регистрации ценных бумаг могут быть:
а) наличие в представленных документах сведений, позволяющих сделать вывод о противоречии условий выпуска ценных бумаг действующему законодательству (прежде всего выпуск ценных бумаг для покрытия убытков эмитента);
б) неполнота или несоответствие сведений, содержащихся в проспекте эмиссии (информации), установленным требованиям.
Эмитент может обжаловать решение об отказе в регистрации соответственно в Министерство финансов Российской Федерации, Банк России, а также в суд. До вынесения решения этих органов процесс выпуска ценных бумаг приостанавливается.