Облигации: -государственные - муниципальные -облигации инвестиционных фондов, банковские, корпоративные.
Как правило, корпоративные облигации выпускаются под залог определенного имущества, что дает дополнительную гарантию от потери своих средств.
Порядок выплаты доходов по корпоративным ценным бумагам следующий: в первую очередь из чистой прибыли выплачивается процент по облигациям, во-вторую - дивиденды по привилегированным акциям, в - третью дивиденды по обыкновенным акциям.
На фондовом рынке функционируют производные ценные бумаги (опционы, фьючерсы, варранты) . Производные ценные бумаги удостоверяют право владельца на покупку или продажу ценной бумаги в определенном количестве и по фиксированной цене, т.е. они удостоверяют право на ценные бумаги, но не являются таковыми.
Фондовый рынок делится на первичный и вторичный. Такой принцип основан на том, что первоначальный инвестор свободен в своем праве владеть и распоряжаться ценными бумагами.
Эмитенты стремятся получить дополнительные финансовые ресурсы от выпуска и размещения ценных бумаг с целью вложения этих средств в производство, валюту, высокодоходные ценные бумаги других акционерных обществ или предприятий. Посреднические функции между эмитентами и инвесторами выполняют брокерские и дилерские компании.
Вторичный фондовый рынок предназначен не для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, а для перераспределения уже имеющихся между хозяйствующими субъектами, наиболее эффективно посреднические функции выполняют фондовые биржи.
Фондовая биржа - это посредник оказывающий организационные услуги только профессиональным участникам рынка ценных бумаг, членам данной биржи.
Основными функциями биржи являются: - активные операции по продаже и покупке ценных бумаг (ценные бумаги выступают, как товар; цена зависит от спроса и предложения) ; - предоставление эмитентам ценных бумаг дополнительных средств на неотложные нужды; - перераспределение финансовых ресурсов между субъектами и организация структурной перестройки в конечном итоге; - предоставление сберегателям использовать накопленные средства наиболее выгодно; Известны 5 основных правил биржевой торговли: 1 искомый биржевой курс ценных бумаг всегда будет таким по которому может быть произведено наибольшее количество сделок.
2 все заявки, в которых указано по наилучшему курсу всегда реализуются при первом предложении цены.
3 все заявки, в которых указывается максимальные цены при покупке и минимальные при продаже должны исполняться.
4 все заявки, в которых приводятся цены приближающиеся к максимальным при продаже могут выполняться частично.
5 все заявки, где приведены цены ниже искомого курса при покупке и выше при продаже не реализуются.
Наряду с фондовой биржей на рынке ценных бумаг работают также финансовые институты, которые называются финансовые посредники - это коммерческие и инвестиционные банки, инвестиционные компании и фонды, трастовые и страховые компании, государственные и негосударственные внебюджетные фонды и т.д.
Каждый из этих посредников имеет свои права и может осуществлять только отдельные виды операций. Значение фондового рынка заключается в том, что более или менее цивилизованных формах происходит перелив капитала между предприятиями и отраслями, происходит финансирование различных программ, для сберегателей предоставляется возможность участвовать в прибыли предпринимательских структур, для государства возможность покрывать бюджетный дефицит, т.к. именно на этом рынке аккумулируется большинство свободных денежных средств юридических и физических лиц.
В бухгалтерском учете и отчетности финансовые инвестиции отражаются отдельно в форме долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений с различным целевым назначением и сроками погашения.
Долгосрочные финансовые вложения (06 счет) отражаются паи и акции, облигации, предоставленные займы и др. финансовые обязательства - они приходуются по покупной цене. При этом следует учитывать, что вложения в процентные облигации и в коммерческие займы учитываются в долгосрочных вложениях в том случае, если установленный срок погашения превышает год.
Вложения в ценные бумаги, по которым срок погашения (или выкупа) не определен также учитываются на этом счете. Те средства, которые предприятие перечислило за ценные бумаги, но если в этом периоде не поступили документы, подтверждающие права предприятия, показываются в составе долгосрочных финансовых вложений обособленно. На счете 58 краткосрочные финансовые вложения (на срок до 1 года) . Это ценные бумаги других предприятий, процентные облигации государственных и муниципальных займов, депозиты, а также выданные другим предприятиям займы. Вложения в ценные бумаги по которым срок погашения не определен относятся к краткосрочным в том случае, если заранее известно, что предприятие хочет получить доходы в пределах 1 года.
Для деятельности предприятия очень важно иметь обоснованную оценку ценных бумаг, различают следующие оценки ценных бумаг: - номинальная стоимость, которая указывается на бланке акции, она определяется эмитентом произвольно, т.к. эти ценные бумаги даже на первичном рынке используются не по этой стоимости ; Продажа выше номинальной стоимости относится на 87 счет "Добавочный капитал" и не облагается налогом на прибыль. Т. к. с 1996 года отменен налог на куплю - продажу ценных бумаг в настоящее время действует закон о налоге на эмиссию ценных бумаг. Под него попадает номинальная стоимость эмиссии ценных бумаг подлежащих регистрации. Налог уплачивается до регистрации в размере 0,8%.
Не облагается данным налогом первичная эмиссия в части только формирования уставного капитала (вторичная и первичная эмиссии в части увеличения и расширения уставного капитала не льготируются) . В бухгалтерском учете номинальная стоимость учитывается и используется, в частности в оценке уставного капитала.
- эмиссионная - цена продажи ценной бумаги при ее первичном размещении, она может совпадать с номинальной стоимостью; - курсовая или рыночная стоимость - цена, которая отражает соотношение или равновесие между спросом и предложением в определенном интервале времени; - ликвидационная стоимость - величина реализуемого имущества ликвидируемого акционерного предприятия выплачиваемая на одну акцию; - балансовая (книжная стоимость) - стоимость имущества общества и предприятия созданного за счет собственных источников деленное на количество выпущенных акций; - учетная стоимость ценных бумаг - стоимость, по которой ценные бумаги числятся на балансе предприятия в данный момент времени; - выкупная стоимость - стоимость, которая указывается на отзывных акциях или облигациях, т.е. та сумма, которая оплачивается обществом и предприятием за приобретение собственных акций или при досрочном погашении облигаций.
УК (85 счет) формируется по номинальной стоимости акций приобретенных акционерами и определяет, как правило, минимальный размер имущества гарантирующие интересы его кредиторов. Аналитический учет по данному счету ведется т. о., чтобы обеспечить информацию об учредителях видам акций и стадий формирования уставного капитала, поэтому может вестись ряд субсчетов: /1 - объявленный капитал (сумма, которая указана в уставе акционерного общества) ; /2 - подписной капитал (стоимость акции, по которой произошла подписка) ; /3 - оплаченный капитал (в сумме тех средств, которые внесены акционерами в момент подписки или после) ; Факторы, определяющие курсовую стоимость ценных бумаг. Курс акций (цена) определяется ценностью данной бумаги для эмитента и для инвестора, ценность для эмитента определяется способностью ценной бумаги быстро превращаться в реальные деньги (т.е. их ликвидность) ; ценность для инвестора - доход, который может принести данная ценная бумага. Доход может быть получен, как при выплате процентов и дивидендов, так и в результате роста курса акций.
Следует помнить, что общий уровень дохода сравнивается с риском, который имеет владелец данной ценной бумаги.
При вложении денежных средств предприятий в краткосрочные и долгосрочные ценные бумаги других эмитентов и государства одна из задач финансистов на предприятии состоит в том, чтобы создать эффективный портфель фондовых инвестиций, кот. Соответствует трем критериям: ликвидность, доходность, минимизация риска.
Один из методов управления - диверсификация. Соотношение между доходностью и риском может осуществляться как по расчетам собственно предприятия, так и альтернативным проектам, в т.ч. по вложениям в депозитные вклады, покупку валюты, товаров и т.д..