Современные информационные технологии в управлении инвестиционным (стр. 11 из 11)
25. Сивальнева Н.Н. Лекции по теории инвестиций.
26. Ермоленко Константин Юрьевич. Управление инвестиционным портфелем в условиях современных информационных технологий: Дис. ... канд. экон. наук: 08.00.13: Санкт-Петербург, 2004 122 c. РГБ ОД, 61:04-8/3456 – http://www.lib.ua-ru.net/disser/ru/code-08.00.13.html
27. Зайченко Дмитрий Николаевич. Управление портфелем ценных бумаг коммерческого банка с использованием нейронных компьютерных технологий: Дис. ... канд. экон. наук: 08.00.13: Москва, 2000 172 c. РГБ ОД, 61:01-8/1221-6 – http://www.lib.ua-ru.net/disser/ru/code-08.00.13.html
Таблица 5.1
Типы инвестиционных портфелей
| Тип портфеля | Описание |
| Портфель роста | Формируется из активов, обеспечивающих достижение высоких темпов роста вложенного капитала и характеризуется значительным риском. |
| Портфель дохода | Формируется из активов, обеспечивающих получение высокой доходности на вложенный капитал. |
| Сбалансированный портфель | Обеспечивает достижение заданного уровня доходности при некотором допустимом уровне риска. |
| Портфель ликвидности | Обеспечивает в случае необходимости быстрое получение вложенных средств. |
| Консервативный портфель | Сформирован из малорисковых и надежных активов и др. |
Таблица 5.2
Виды и структура инвестиционных портфелей
| Вид портфеля | Цель | Уровень риска | Минимальный/ рекомендуемый срок инвестиций | Объект вложений | Базовый индекс стратегии[8] |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Портфель консервативного роста | Получение невысокого стабильного дохода | Минимальный | 1 мес./свыше 6 мес. | Государственные ценные бумаги | Индекс изменения потребительских цен, инфляция |
| Портфель умеренного роста | Умеренный рост капитала | Средний | 3 мес./свыше 9 мес. | Государственные ценные бумаги и акции предприятий | Среднерыночные ставки банковских депозитов |
| Портфель умеренно консервативного роста | Достаточно высокий рост капитала | Выше среднего | 3 мес./свыше 12 мес. | Государственные ценные бумаги и акции предприятий | Ставка рефинансирования ЦБ РФ |
| Портфель долгосрочного роста | Высокий уровень роста капитала в долгосрочной перспективе | Высокий | 12 мес./свыше 18 мес. | Акции предприятий и государственные ценные бумаги | Индексы РТС и ММВБ |
| Портфель агрессивного роста | Очень высокий прирост капитала | Очень высокий | 6 мес./свыше 24 мес. | Акции предприятий, фьючерсные контракты | Индексы РТС и ММВБ |
Рис. 5.1 Общая схема формирования инвестиционного портфеля
Первый этап предполагает построение макроэкономического прогноза. Данный этап служит подготовкой к разработке общей стратегии инвестирования, в том числе к планируемому распределению активов в портфеле по классам инструментов и по отраслям.
На втором этапе прогнозируется поведение рынка и отдельных отраслей, определяются наиболее перспективные направления вложения средств российских и иностранных инвесторов, прогнозируется динамика движения индекса РТС и отраслевых индексов.
Далее, на третьем этапе отраслевые аналитики определяют конкретные инструменты для включения в инвестиционный портфель. Этот этап является важнейшей частью инвестиционного процесса, и по его завершению мы получаем пул рекомендаций на покупку по 15-20 наиболее перспективным компаниям из разных отраслей.
На четвертом этапе происходит определение оптимальной структуры модельных портфелей с учетом принципов портфельного менеджмента.
Источник: [10]
Список самых известных ECN на фондовом рынкеСША
ARCA – Archipelago ECN (E-Trade; Goldman Sachs; Townsend Analytics; TerraNova; Southwest Securities)
ATTN – Attain ECN (All-Tech Investments)
BRUT – Brass Utility ECN (SunGard; Merrill Lynch; Morgan Stanley; Dean Witter; Goldman Sachs; Knight Trimark)
BTRD– Bloomberg Trade Book ECN (Bloomberg)
INCA – Instinet ECN (Reuters)
ISLD – Island ECN (Datek On-line)
MWSE – Chicago Stock Exchange
NTRD – Nextrade ECN
REDI – Spear Leeds & Kellogg ECN
STRK – Strike Technologies ECN (Bear Stearns; Lehman Brothers; J.P. Morgan; Donaldson, Lufkin & Jenrette; Salomon Smith Barney; Bridge Data; Herzog, Heine, Geduld; Sun Microsystems)
MKXT – Market XT ECN
Рис. 5.2 Сравнительный анализ потока акций, проходящих через различные ECN, в день
Источник: [9]
Таблица 5.3
Сравнительный анализ информационно-торговых систем
QUIK и OnlineBROKER
| Показатель | QUIK | OnlineBROKER™ |
| 1 | 2 | 3 |
| Торговые операции на площадках: | ММВБ (ГЦБ, СФР), РТС-FORTS, ФБСПб | ММВБ (ГЦБ, СФР), РТС-FORTS, ФБСПб, FOREX |
| Дополнительная информация по рынкам: | Индексы РТС и ММВБ | Мировые фондовые индексы, Еврооблигации |
| Новостные ленты: | «Прайм-ТАСС" | «Интерфакс», «Прайм-ТАСС» и DJ FOREX - для клиентов FOREX, аналитические обзоры |
| Система криптозащиты, сертифицированная ФАПСИ: | Message pro Ожидается в ближайшее время | Message pro Ожидается в ближайшее время |
| Интерфейс: | Многостраничный интерфейс, гибко настраиваемые окна котировок. Интерфейс приближен к терминалу CMA | Иерархическая структура навигации, динамическая подгрузка окон |
| Графики: | Построение графиков по любому значащему числовому параметру торгов (биржевым индексам, суммарному спросу/предложению, спрэду и т.д.) | Встроенный полнофункциональный модуль технического анализа с более чем 20 индикаторами. Возможностью построения линий тренда и каналов |
| Экспорт в системы технического анализа в режиме он-лайн: | Metastock и Omega | Metastock и Omega. Автоматическая дозагрузка пропущенных данных. |
| Типы заявок: | Лимитированные, рыночные, условные заявки и стоп-лосс | Лимитированные, рыночные, условные заявки и стоп-лосс |
| 1 | 2 | 3 |
| Переговоры | Есть | Чат в режиме он-лайн |
| Архив отчетов | За текущий день | За любое время |
| Он-лайн переводы между субсчетами: | нет | Есть, с контролем маржи |
| Раздельная отчетность по субсчетам: | Есть | Есть |
| Алгоритм кредитования клиентов: | Индивидуальные лимиты. Выставление на утро лимитов, отражающих действия клиентов в течение предыдущей торговой сессии | Кредитование в соответствии с размером портфеля и заданным "плечом". Индивидуальные и общие лимиты. |
| Дополнительные возможности: | Экспорт данных в Excel и базы данных (ODBC), импорт заявок для подключения механических торговых систем и автоматизации торговых операций, отложенные заявки и возможность выставления подготовленного пакета заявок, программирование вычислений в таблицах на встроенном языке, автоматическое обновление версии, автоматическое поддержание соединения с сервером, в т.ч. работа по расписанию. | Широкий набор административных функций. Контроль индивидуальных уровней маржи. Выставление индивидуальных лимитов. Возможность установки своих логотипа, заставки, названия системы, разделов "Помощь" и F.A.Q. Возможность организации "Чата" среди своих клиентов. |
Источник: [17]
Рис. 5.3 Архитектура информационно-торговой системы NetInvestor
Система NetInvestor состоит из следующих модулей:
-Сервер обработки информации (СОИ) – установлен в офисе компании брокера или банка и осуществляет обслуживание, администрирование и мониторинг клиентов;
-Сервер безопасности – осуществляет криптозащиту посылаемых сообщений;
-Рабочее место брокера (трейдера);
-Рабочее место клиента – установлено у инвестора и обеспечивает выставление заявок, мониторинг состояния портфеля, а также получение дополнительной информации о ходе торгов на различных площадках (Мировая информация , PTC, МФБ, ММВБ КЦБ, ММВБ ГЦБ, ММВБ Срочная Секция, ММВБ СЭЛТ, MБК, СПВБ и др.) и новостей ведущих российских агентств;
-Рабочее место клиента Java version (тонкий клиент).
Источник: [18]
Рис. 5.4 Архитектура информационно-торговой системы NetInvestor
Использованы следующие обозначения:
1 – шлюз,
2 – корпоративная сеть Биржи (сетевой протокол TCP/IP),
3 – сеть фирмы – участника торгов (владельца шлюза) с любыми сетевыми протоколами,
4 – связь между шлюзом и внутренней сетью фирмы (протокол IPX/SPX),
5 – связной компьютер фирмы-участника на основе продукта, который содержит необходимые процедуры для получения данных из торговой системы Биржи и постановки/удаления заявок от имени пользователей.
Источник: [23]
[1] Под безопасностью понимается «неуязвимость капитала от потрясений на рынке и стабильность получения дохода».
[2] Этот индекс представляет собой совокупное изменение рыночных цен на акции 22 ведущих российских предприятий.
[3] Подробнее об управлении инвестиционным портфелем будет сказано во второй главе курсовой работы.
[4] Цены текущих сделок.
[5] Компании с низкой капитализацией, чьи акции представлены на Nasdaq и составляют отдельно котируемую группу.
[6] Доступность функции определяется наличием соответствующих шлюзов у брокера.
[7] Финансовый менеджмент №2 / 2003.
[8] Базовый индекс стратегии – это показатель, который, наиболее полно отражает цель стратегии и подходит для оценки выполнения поставленных инвестиционных целей. Реализуя такой подход, со значительной степенью вероятности можно обмануть инфляцию.