3. Расчет взвешенных длинных и коротких позиций внутри каждого временного интервала. Внутри каждого временного интервала суммируются отдельно все длинные и все короткие позиции и показываются как чистые позиции. Полученные суммарные длинные и короткие чистые позиции каждого временного интервала взвешиваются на коэффициент, соответствующий данному интервалу, и определяются взвешенные соответственно длинные и короткие чистые позиции.
4. Определение позиций по каждому временному интервалу. Короткие взвешенные позиции компенсируются длинными взвешенными позициями, и наоборот. Величина, на которую короткие и длинные взвешенные позиции полностью компенсируют друг друга, составляет закрытую взвешенную позицию по каждому временному интервалу. Длинное или короткое сальдо составляет открытую взвешенную позицию данного временного интервала.
5. Группировка временных интервалов. Временные интервалы, принимаемые в расчет, группируются по трем зонам: 1-я зона включает четыре временных интервала до 12 месяцев: 2-я зона включает три временных интервала от года до 4 лет; 3-я зона включает шесть временных интервалов свыше 4 лет.
6. Определение позиций по зонам. Внутри каждой зоны определяются открытые и закрытые взвешенные позиции. Сумма открытых взвешенных коротких позиций компенсируется суммой открытых изношенных длинных позиций, и наоборот. Величина, на которую открытые короткие и длинные позиции полностью компенсируют друг друга, составляет закрытую взвешенную позицию зоны. Длинное или короткое сальдо составит открытую взвешенную позицию данной зоны. Если зона содержит только открытые взвешенные длинные или только открытые взвешенные короткие позиции, закрытая взвешенная позиция по зоне равна 0.
7. Определение позиций между зонами. После расчета открытых и закрытых позиций внутри зон определяются открытые и закрытые взвешенные позиции между зонами. Открытая взвешенная длинная (короткая) позиция зоны 1 компенсируется открытой взвешенной короткой (длинной), т.е. противоположной, позицией зоны 2. Аналогично компенсируются позиции зоны 2 и 3. Если остались открытыми позиции зоны 1, то они компенсируется противоположными позициями зоны 3. Величина, на которую взвешенные открытые позиции соответствующих зон компенсируют друг друга, составит взвешенную закрытую позицию между этими зонами. Все открытые взвешенные позиции (после компенсации внутри и между зонами) суммируются.
8. Расчет величины общего процентного риска как суммы следующих показателей:
• 10% суммы закрытых взвешенных позиций всех временных интервалов;
• 40% величины закрытой взвешенной позиции зоны 1;
• 30% величины закрытой взвешенной позиции зоны 2;
• 30% величины закрытой взвешенной позиции зоны 3;
• 40% величины закрытой взвешенной позиции между зонами 1 и 2;
• 40% величины закрытой взвешенной позиции между зонами 2 и 3;
• 150% величины компенсированной взвешенной позиции между всеми зонами;
• 100% величины оставшихся открытых взвешенных позиций.
9. Полученная сумма общего процентного риска (ОПР) по ценным бумагам, выраженным в иностранной валюте, конвертируется в российские рубли по курсу Банка России на дату составления отчета. Совокупная сумма ОПР будет равна сумме всех взвешенных позиций по финансовым инструментам, выраженным в каждой валюте.
Пример расчета общего процентного риска приведен в табл.1 и 2.(Приложение №1) Отчет по общему процентному риску содержится в табл. 3.(Приложение № 2)
3.Расчет фондового и валютного рисков
3.1. Расчет фондового риска
Под фондовым риском понимается риск возникновения финансовых потерь (убытков) у коммерческого банка в связи с неблагоприятным изменением рыночной стоимости фондовых ценных бумаг. Размер фондового риска определяется как сумма двух величин:
ФР = СФР + ОФР,
где СФР — специальный фондовый риск — риск неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансового инструмента под влиянием факторов, связанных с эмитентом ценных бумаг; ОФР — общий фондовый риск — риск неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансового инструмента в связи с изменением цен на фондовом рынке.
Оценка фондового риска производится коммерческим банком по следующим финансовым инструментам:
• обыкновенные акции;
• депозитарные расписки;
• конвертируемые облигации и конвертируемые привилегированные акции;
• производные финансовые инструменты, базисным активом которых являются обыкновенные акции.
Оценка риска по конвертируемым облигациям и привилегированным акциям производится в том случае, если они отвечают следующим условиям:
• первая дата, на которую может быть произведена конверсия в фондовые ценности, наступит менее чем через 3 месяца или менее чем через год, если первая дата уже прошла;
• доходность инструмента, рассчитываемая как разница между текущей рыночной стоимостью конвертируемой ценной бумаги и рыночной ценой базисной акции, составляет менее 10% от рыночной цены базисной акции.
Депозитарные расписки включаются в состав портфеля той страны, резидентом которой является эмитент акций, лежащих в их основе.
Производные финансовые инструменты на индекс ценных бумаг или сводный фондовый индекс включаются в расчет как единая (длинная и/или короткая) позиция, базирующаяся на сумме рыночных стоимостей ценных бумаг, входящих в состав индекса.
При расчете фондового риска первоначально определяются чистые позиции по фондовым финансовым инструментам, учитываемым по балансовым и внебалансовым счетам (раздел Г), а также по внебалансовым счетам по учету производных финансовых инструментов, базисным активом которых являются фондовые ценности, а затем группируются отдельно по портфелям каждой страны.
На следующем этапе рассчитываются нетто-позиции и брутто-позиции. Нетто-позиция по портфелю страны определяется как разница между суммой чистых длинных позиций и суммой чистых коротких позиций (с учетом знака позиций). Брутто-позиция по портфелю страны рассматривается как сумма чистых длинных позиций и чистых коротких позиций (без учета знака позиции).
Например, портфель страны «А» представлен следующими позициями по инструментам:
длинная чистая позиция по инструменту № 1 — (+20 000 ед.);
длинная чистая позиция по инструменту № 2 — (+30 000 ед.);
короткая чистая позиция по инструменту № 3 — (-10 000 ед.).
Нетто-позиция в этом случае будет составлять — 40 000 ед.; брутто-позиция — 60 000 ед.
Все позиции по финансовым инструментам, выраженным в иностранной валюте, конвертируются в национальную валюту по курсу Банка России на дату составления отчетности.
В рамках каждого портфеля страны производится компенсация (зачет) позиций и рассчитывается величина остаточного риска по опционным позициям в размере:
20% компенсированной опционной позиции в дельта-эквиваленте, если опцион торговался на организованном биржевом и внебиржевом рынках:
40% компенсированной опционной позиции в дельта-эквиваленте, если опцион торговался на неорганизованном внебиржевом рынке.
К величине полученной длинной позиции по портфелю страны добавляется величина остаточного риска по всем длинным опционным позициям, к величине короткой позиции — по всем коротким.
Для расчета специального фондового риска рассчитанные брутто-позиции по портфелю страны взвешиваются с применением следующих коэффициентов:
• по финансовым инструментам с низким риском — 2%;
• по финансовым инструментам со средним риском — 4%;
• по финансовым инструментам с высоким риском — 8%.
К финансовым инструментам с низким риском относятся ценные бумаги эмитентов «группы развитых стран», если они удовлетворяют следующим требованиям:
• котировки включаются в расчет сводных фондовых индексов;
• никакая из отдельных позиций не превышает 5% брутто-позиции (совокупной) по портфелю страны.
Этот лимит может быть увеличен до 10%, если сумма отдельных позиций не превышает 50% брутто-позиции портфеля страны.
Финансовые инструменты со средним риском — ценные бумаги эмитентов «группы развитых стран», если они не удовлетворяют условиям, по которым они относятся к финансовым инструментам с низким риском.
Финансовые инструменты с высоким риском — ценные бумаги стран-эмитентов, не относящихся к «группе развитых стран».
Размер СФР будет равен сумме взвешенных брутто-позиций по каждому портфелю страны.
Общий фондовый рыночный риск представляет собой совокупную сумму нетто-позиций по каждому портфелю страны. Для расчета общего фондового риска (ОФР) по каждому портфелю страны определяется нетто-позиция. Все полученные нетто-позиции суммируются. Если какая-либо чистая позиция по отдельному инструменту составляет более 20% брутто-позиций по портфелю страны, сумма превышения прибавляется к нетто-позиции.
Например, по портфелю № 1 нетто-позиция составляет 40 000 ед., брутто-позиция — 60 000 ед.; по портфелю № 2 нетто-позиция — 75 000 ед., брутто-позиция — 120 000 ед.
Длинная чистая позиция по инструменту № 1 портфеля № 1 — 20 000 ед., что больше чем 20% брутто-позиций (20 000/60 000 = 33,3%); по инструменту № 2 — 30 000 ед., что также больше 20% брутто-позиции по данному инструменту (30 000 / 60 000 =50%).
Общий фондовый риск по этим портфелям составит сумму нетто-позиций портфелей № 1 и № 2 и сумму превышения чистой позиции по инструментам № 1 и № 2 портфеля № 1. Совокупная сумма нетто-позиций = 40 000 + 75 000 + 8000 • (33,3% - 20%)• 60 000) + 18 000 • (50% - 20%) • 60 000) = 140 800 ед. Сумма ОФР будет равна совокупной сумме нетто-позиций, взвешенной на 8%:
ОФР=141 100 • 0,08= 11 280 ед.
Специфический фондовый риск равен сумме взвешенных брутто-позиций по каждому портфелю страны. Если предположить, что все инструменты имеют высокий риск, то в нашем примере СФР = (60 000+ 120 000) • 8% =14 400 ед. Сумма фондового риска будет равна: ФР = 11 280 + 14 400 = 25 600 ед.