Анализ финансового состояния ОАО "Дружковский метизный завод" (стр. 10 из 15)
За предыдущий год:
За отчетный год:
Операционная рентабельность продаж выросла на 0,29%. Увеличение этого показателя объясняется превышением темпов роста прибыли от операционной деятельности над темпами роста выручки от реализации продукции. В то же время, низкий уровень этого показателя по сравнению с валовой рентабельностью продаж позволяет сделать вывод о значительной сумме административных расходов, расходов на сбыт и прочих операционных расходов и недостаточной эффективности операционной деятельности предприятия.
3.3) чистая рентабельность продаж:
За предыдущий год:
За отчетный год:
Чистая рентабельность продаж увеличилась по причине опережающих темпов роста чистой прибыли по сравнению с выручкой от реализации продукции. Если сопоставить темпы прироста чистой и операционной рентабельности продаж, можно увидеть, что чистая рентабельность продаж увеличивалась медленнее (ее прирост составил 22%, в то время как прирост операционной рентабельности составил 64%) по причине увеличения суммы налога на прибыль.
Таблица 2.7 – Динамика показателей рентабельности
| Показатель, % | За предыдущий год | За отчетный год | Отклонение |
| Рентабельность совокупных активов | 1,12 | 1,36 | 0,24 |
| Рентабельность собственного капитала | 0,53 | 0,73 | 0,2 |
| Валовая рентабельность продаж | 10,43 | 11,83 | 1,4 |
| Операционная рентабельность продаж | 0,45 | 0,74 | 0,29 |
| Чистая рентабельность продаж | 0,57 | 0,7 | 0,13 |
В целом, несмотря на благоприятную тенденцию роста показателей рентабельности в отчетном году, ее уровень остается крайне низким, что свидетельствует о недостаточной эффективности использования имущества и капитала предприятия.
Пользуясь моделью DuPont проанализируем влияние факторов на важнейший показатель рентабельности – рентабельность собственного капитала.
Значения рентабельности собственного капитала и факторных показателей приведены в таблице 2.8.
Таблица 2.8 – Изменение рентабельности собственного капитала и факторных показателей
| Показатель | Предыдущий год | Отчетный год | Отклонение |
| Чистая рентабельность продаж, % | 0,5695 | 0,6968 | 0,1273 |
| Ресурсоотдача | 0,71 | 0,79 | 0,08 |
| Коэффициент финансовой зависимости | 1,3061 | 1,3394 | 0,0333 |
| Рентабельность собственного капитала, % | 0,53 | 0,73 | 0,2 |
Общее изменение рентабельности собственного капитала составило 0,2%.
Влияние на изменение уровня рентабельности собственного капитала изменения показателя чистой рентабельности продаж составит:
DRROE = DRNPM * Pотд. 0 * Кзав. 0 = 0,1273 * 0,71 * 1,3061 = 0,11%
Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения показателя ресурсоотдачи:
DRROE = RNPM.1 * DPотд. * Кзав. 0 = 0,6968 * 0,08 * 1,3061 = 0,07%
Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения коэффициента финансовой зависимости:
DRROE = RNPM.1 * Pотд.1 * DКзав. = 0,6968 * 0,79 * 0,0333 = 0,02%
Общее влияние факторов: 0,11 + 0,07 +0,02 = 0,2%.
Обобщим в таблице 2.9 влияние факторов, воздействующих на изменение уровня рентабельности собственного капитала.
Таблица 2.9 – Сводная таблица влияния факторов на рентабельность собственного капитала
| Показатели | Влияние |
| Чистая рентабельность продаж, % | 0,11% |
| Ресурсоотдача | 0,07% |
| Коэффициент финансовой зависимости | 0,02% |
| Всего (изменение рентабельности собственного капитала) | 0,2% |
Таким образом, все факторные показатели оказали положительное влияние на изменение рентабельности собственного капитала.
3 РАЗРАБОТКА И ОБОСНОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО СТАБИЛИЗАЦИИ И УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «ДРУЖКОВСКИЙ МЕТИЗНЫЙ ЗАВОД»
3.1 Основные направления финансовой стабилизации
Прежде чем приступить к поиску направлений укреплений финансового состояния завода и разработке организационно-технических мероприятий, рассмотрим проблемы в финансово-хозяйственной деятельности предприятия, выявленные в ходе проведенного анализа.
В частности, в течение отчетного года сохраняется низкий уровень ликвидности предприятия, о чем свидетельствует крайне низкий уровень показателей абсолютной и срочной ликвидности, что означает невозможность предприятия осуществлять расчеты с кредиторами в максимально короткий срок. Значение коэффициента текущей ликвидности, хотя и превышает минимально допустимое, все еще находится на уровне ниже оптимального. Однако достаточно высокое значение этого показателя обусловлено исключительно увеличением наименее ликвидной части оборотных активов – товарно-материальных запасов. Таким образом, структура оборотных активов предприятия является недостаточно ликвидной: имеет место значительный удельный вес запасов при крайне низкой доле денежных активов. Если проанализировать причины увеличения стоимости запасов, то необходимо отметить значительный рост запасов готовой продукции. Запасы готовой продукции выросли на 35%, в то время как рост выручки от реализации составил 14,4%.
Что касается финансовой устойчивости предприятия, то ее уровень достаточно высок. В течение отчетного года соблюдаются важнейшие условия финансовой устойчивости: наличие собственных оборотных средств и превышение суммы собственного капитала над заемным. В то же время, необходимо дальнейшее увеличение суммы собственных оборотных средств с целью повышения мобильности собственного капитала. Еще одной проблемой является недостаточность нормальных источников финансирования запасов, т.е. в отчетном году наблюдается ситуация, при которой финансирование товарно-материальных запасов осуществляется не только за счет экономически обоснованных источников (к ним относятся собственные средства, банковские кредиты и расчеты с кредиторами по товарным операциям), но и за счет внутренней кредиторской задолженности, что ослабляет уровень финансовой устойчивости предприятия.
Оборачиваемость средств предприятия в отчетном году выросла, что является положительной тенденцией. Исключением является замедление оборачиваемости запасов, которое было обусловлено увеличением остатков готовой продукции. Несмотря на рост показателей оборачиваемости, предприятие заинтересовано в дальнейшем их улучшении, т.к. это позволит высвободить средства из оборота и укрепить уровень ликвидности и финансовой устойчивости, а также повысить уровень рентабельности совокупных активов и собственного капитала.
Основной проблемой деятельности предприятия в отчетном году является низкий уровень показателей рентабельности, несмотря на положительную тенденцию к их росту. Таким образом, первоочередной задачей является повышение эффективности деятельности завода.
В таблице 3.1 приведен перечень показателей финансового состояния предприятия, находящихся на недостаточном уровне и требующих оптимизации.
Таблица 3.1 – Перечень показателей финансового состояния, требующих оптимизации
| Показатель | Желаемое значение | Фактическое значение | |
| На начало года | На конец года | ||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,2 | 0,008 | 0,005 |
| Коэффициент срочной ликвидности | 0,7 | 0,457 | 0,432 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2 | 1,703 | 1,685 |
| Коэффициент маневренности собственных оборотных средств | ³0,1 | 0,014 | 0,009 |
| Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов | Увеличить | 0,44 | 0,44 |
| Доля запасов в оборотных активах | Сократить | 0,73 | 0,74 |
| Коэффициент маневренности собственных средств | 0,2 | 0,143 | 0,163 |
| Длительность операционного цикла, дн. | Сократить | 172 | 169 |
| Длительность финансового цикла, дн. | Сократить | 73 | 69 |
| Рентабельность совокупных активов, % | Увеличить | 1,12 | 1,36 |
| Рентабельность собственного капитала, % | Увеличить | 0,53 | 0,73 |
| Валовая рентабельность продаж, % | Увеличить | 10,43 | 11,83 |
| Операционная рентабельность продаж, % | Увеличить | 0,45 | 0,74 |
| Чистая рентабельность продаж, % | Увеличить | 0,57 | 0,7 |
Для улучшения показателей абсолютной ликвидности и маневренности собственных оборотных средств необходимо принять меры по увеличению как абсолютной величины, так и удельного веса денежных активов в структуре средств предприятия.
С целью повышения уровня коэффициента срочной ликвидности необходимо стремиться к повышению доли денежных активов и дебиторской задолженности, причем представляется целесообразным делать это за счет повышения доли именно денежных активов. С целью рентабельного использования остатка денежных средств рекомендуется инвестировать их в краткосрочные высоколиквидные финансовые вложения. Также необходимо осуществлять контроль за состоянием расчетов с дебиторами, чтобы минимизировать риск возникновения безнадежной дебиторской задолженности.
Что касается показателя доли запасов в структуре оборотных средств, то единственно верным направлением является ее сокращение, которое должно быть достигнуто за счет совершенствования управления запасами.